Akcje Fervo Energy (FRVO) znalazły się w centrum uwagi po podpisaniu z Google umowy zakupu energii o mocy 396 MW. Kontrakt dotyczy geotermalnego GeoClusteru Cape Station w stanie Utah i obejmuje również możliwość jego znacznej rozbudowy.
Umowa z Google pojawiła się po mieszanym okresie dla spółki. Kurs Fervo Energy spadł w ciągu ostatnich 90 dni o 53,73%, a od początku roku obniżył się o 50,79%. Jednocześnie w ciągu ostatnich siedmiu dni akcje zyskały 16,45%, co może wskazywać na odnowione zainteresowanie po niedawnym zdobyciu kolejnych kontraktów.
Można wskazać 38 spółek z sektora technologii i infrastruktury sieci elektroenergetycznych, które — podobnie jak Fervo Energy — są powiązane z długoterminowymi umowami wspierającymi gwałtowny wzrost zapotrzebowania na energię ze strony centrów danych i sztucznej inteligencji.
Inwestorzy optymistycznie nastawieni do spółki postrzegają umowy z Google jako potwierdzenie wartości rzadkiego aktywa. Ostrożniejsi zwracają uwagę na niedawny spadek kursu oraz znaczące straty Fervo Energy. Czy obecne dane uzasadniają optymizm, czy raczej ostrożność przy ocenie wyceny spółki?
Najczęściej obserwowany scenariusz wyceny: 58% niedowartościowania
Najczęściej śledzony scenariusz wyceny Fervo Energy określa jej wartość godziwą na 42,82 USD wobec ostatniego kursu zamknięcia wynoszącego 17,98 USD. Oznacza to dużą różnicę między bieżącą ceną akcji a wartością szacowaną na podstawie przyjętych założeń.
Duże, długoterminowe umowy zakupu energii o łącznej mocy 658 MW oraz zakontraktowane przychody w wysokości 7,2 mld USD, a także umowa ramowa z Google dotycząca projektów o mocy 3 GW, zapewniają spółce większą przewidywalność przyszłych wpływów pieniężnych. Mogą również wspierać wzrost przychodów i stabilność wyników.
Wycena zakłada szybki wzrost przychodów, przejście od wysokich strat do dodatnich wyników oraz zastosowanie przyszłego wskaźnika ceny do zysku (P/E), który pokazuje, ile inwestorzy płacą za każdą jednostkę prognozowanego zysku. Założony poziom tego wskaźnika jest wyjątkowo wysoki jak na spółkę działającą w modelu zbliżonym do przedsiębiorstwa użyteczności publicznej.
Wynik: wartość godziwa 42,82 USD (NIEDOWARTOŚCIOWANA)
Ocena zależy przede wszystkim od przyjętych założeń dotyczących tempa wzrostu przychodów i poprawy rentowności oraz od tego, jak wypadają one na tle typowych spółek z sektora energii odnawialnej.
Fervo Energy nadal mierzy się jednak z istotnym ryzykiem realizacji planów. Zagrożeniem byłoby opóźnienie planowanych nakładów inwestycyjnych w wysokości 1,2 mld USD. Ryzyko stanowi również sytuacja, w której koszty projektów wykorzystujących udoskonaloną technologię geotermalną pozostaną powyżej zakładanych poziomów.
Połączenie optymizmu i obaw wokół Fervo Energy jest wyraźne. Oceniając potencjalne korzyści w zestawieniu z kwestiami obserwowanymi przez inwestorów, warto zacząć od trzech kluczowych argumentów przemawiających za spółką i dwóch ważnych sygnałów ostrzegawczych.
▸ Komentarze (0)
Brak komentarzy. Bądź pierwszy/pierwsza — daj znać co myślisz.