Bandwidth (BAND) może być niedowartościowana o 27% po umowie z Salesforce i podniesieniu prognoz

Bandwidth (BAND) ponownie przyciąga uwagę inwestorów. Spółka odnotowała solidny wzrost przychodów z usług głosowych i przesyłania wiadomości, zawarła wyłączne partnerstwo infrastrukturalne z Salesforce oraz podniosła całoroczne prognozy przychodów i skorygowanej EBITDA (zysku przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją).

Informacje te pojawiły się po bardzo mocnym wzroście notowań. Od początku roku kurs akcji Bandwidth wzrósł o 244,59%, a 12-miesięczna całkowita stopa zwrotu dla akcjonariuszy wyniosła 226,67%. W ciągu ostatniej doby akcje potaniały jednak o 5,50%, a w ciągu trzech miesięcy spadły o 24,58%. Oznacza to, że długoterminowa dynamika pozostaje silna, ale w ostatnim czasie wyraźnie osłabła.

Najważniejsze pytanie dotyczy teraz tego, czy gwałtowne wahania kursu oznaczają istotną zmianę sposobu wyceny spółki, czy tylko schłodzenie nastrojów po wcześniejszym rajdzie. Kolejnym krokiem jest ocena obecnej wyceny.

Najczęściej śledzony model wyceny: 27,1% niedowartościowania

W tym modelu wartość godziwa Bandwidth została oszacowana na 67,25 USD. To znacznie więcej niż ostatni kurs zamknięcia wynoszący 49,00 USD, co nadaje ostatniej korekcie inne znaczenie.

Duże przedsiębiorstwa przenoszą telefonię z własnych serwerów do chmurowych usług komunikacyjnych. Dotyczy to między innymi rozwiązań UCaaS i CCaaS, czyli odpowiednio zunifikowanej komunikacji jako usługi oraz komunikacji z klientami jako usługi, często w regulowanych sektorach.

Bandwidth może dzięki temu umacniać pozycję preferowanego dostawcy krytycznej dla działalności, zgodnej z wymogami i niezawodnej infrastruktury komunikacyjnej. Taki trend może wspierać trwały wzrost przychodów oraz większe, wieloletnie kontrakty o wyższej marży.

Model wyceny zakłada szybszy wzrost zysków, mocniejsze marże oraz wyższy przyszły mnożnik zysku, czyli wyższą kwotę, jaką inwestorzy są skłonni płacić za jednostkę prognozowanego zysku.

Wynik tego modelu to wartość godziwa na poziomie 67,25 USD, co wskazuje na niedowartościowanie akcji względem kursu wynoszącego 49,00 USD.

Ten scenariusz może się jednak załamać, jeśli spowolni wdrażanie narzędzi Maestro i rozwiązań sztucznej inteligencji Bandwidth. Ryzykiem są także cięcia lub renegocjacje umów przez dużych klientów korporacyjnych.

Inne spojrzenie na Bandwidth: wycena względem przychodów

Obraz spółki wygląda inaczej przy zastosowaniu prostego porównania wskaźnika ceny do sprzedaży (P/S). Wskaźnik ten pokazuje, ile inwestorzy płacą za każdy dolar przychodów spółki.

Bandwidth jest wyceniana na poziomie 1,9-krotności przychodów. To więcej niż średnia dla amerykańskiej branży telekomunikacyjnej, wynosząca 1,4-krotności, oraz średnia dla grupy porównawczej na poziomie 0,9-krotności. Właściwy dla spółki poziom tego wskaźnika wynosi 1,3-krotności.

Ta różnica oznacza, że kurs akcji może mieć mniejszy margines bezpieczeństwa, jeśli wzrost przychodów lub marże okażą się słabsze od oczekiwań. Który sygnał jest obecnie bardziej wiarygodny?

Wskaźnik P/S dla BAND na NasdaqGS według stanu na sierpień 2026 r.