Ataki USA i Iranu przywracają temat ropy po 100 USD

Wtorek, 1 września 2026 r.

Pierwsza od miesiąca wymiana bezpośrednich ataków między USA a Iranem zwiększyła obawy, że konflikt na Bliskim Wschodzie może potrwać do 2027 r. Prezydent USA Donald Trump zagroził kolejnymi uderzeniami po amerykańskim ataku na wyspę Larak. Sankcje Waszyngtonu nałożone na Teheran coraz bardziej utrudniają przepływ statków przez cieśninę Ormuz. Próba zwiększenia przepływu ropy z Zatoki Perskiej przez Saudi Aramco została natychmiast udaremniona przez irańskie ataki dronów. Ropa Brent na giełdzie ICE kosztuje obecnie 92 USD za baryłkę, natomiast ceny regionalnych gatunków ropy z Bliskiego Wschodu ponownie przekroczyły 100 USD za baryłkę.

### Rosnące rentowności obligacji zwiększają ryzyko spadku popytu na ropę

Rentowności obligacji na całym świecie wzrosły do najwyższego poziomu od 2008 r. Rosnące ceny ropy podtrzymują obawy, że inflacja utrzyma się dłużej, niż wcześniej zakładano, tworząc w ten sposób mechanizm, który w dalszej perspektywie dodatkowo obniża popyt.

Wyraźny wzrost rentowności obligacji rozpoczął się po tym, jak nowy przewodniczący Rezerwy Federalnej, Kevin Walsh, zapowiedział ostateczne opanowanie inflacji w USA, która wynosi obecnie 3,4%. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do 4,76%.

Wzrost rentowności objął także inne rozwinięte gospodarki. Rentowność 10-letnich obligacji Japonii osiągnęła najwyższy poziom od 30 lat i przekroczyła 3%, a rentowność 10-letnich obligacji Wielkiej Brytanii wzrosła do 5,2%.

Wyższe rentowności oznaczają droższe kredyty dla gospodarstw domowych i firm. Ogranicza to zakupy samochodów, podróże lotnicze, budownictwo, produkcję przemysłową i transport towarów, prowadząc do spadku popytu. Jednocześnie rosną koszty wierceń, budowy rurociągów i dużych projektów wydobywczych.

Rynek wycenia obecnie prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną o 0,25 punktu procentowego na posiedzeniu w tym miesiącu na niemal 60%. Oznaczałoby to powrót do polityki pieniężnej ograniczającej aktywność gospodarczą.

### Najważniejsze ruchy na rynku

Amerykański gigant sektora infrastruktury gazowej ONEOK (NYSE:OKE) przejął od Brazos Midstream aktywa związane ze zbieraniem i przetwarzaniem gazu ziemnego w zachodnim Teksasie. Wartość transakcji wyniosła 4,4 mld USD. Dzięki przejęciu moce przerobu gazu ONEOK wzrosną o 1,2 mld stóp sześciennych dziennie.

Koncerny naftowe Shell (LON:SHEL) i Chevron (NYSE:CVX) podpisały z rządem Ghany wstępne porozumienie dotyczące wejścia do bloku naftowego South Deepwater Tano, położonego na wodach o głębokości 3 000 m. Będzie to pierwsza nowa koncesja morska w Ghanie od 2018 r.

Norweski państwowy koncern naftowy Equinor (NYSE:EQNR) podpisał wraz z partnerem projektu, Standard Lithium, drugą wiążącą umowę odbioru produkcji dla projektu litowego SW Arkansas. Kontrakt z LG Energy Solution jest ważnym krokiem w kierunku ostatecznej decyzji inwestycyjnej (FID), planowanej na później w tym roku.

Notowana w Wielkiej Brytanii spółka wydobywcza Energean (LON:ENOG) prowadzi, jak wynika z dostępnych informacji, wyłączne negocjacje z brytyjskim koncernem BP (NYSE:BP) w sprawie przejęcia części jego aktywów wydobywczych w Egipcie. Wartość transakcji szacowana jest na około 1 mld USD.

Norweska spółka wydobywcza DNO (OSL:DNO) ma kupić brytyjską niezależną firmę Capricorn Energy za 0,4 mld USD. DNO przebiło ofertę spółki Genel Energy, koncentrującej się na działalności w Kurdystanie. Transakcja zwiększy portfel DNO o aktywa na lądzie w Egipcie.

### Napięcia wokół cieśniny Ormuz

Odbudowa eksportu ropy przez cieśninę Ormuz zatrzymała się po nowych atakach na tankowce. We wtorek dwa tankowce typu VLCC, przewożące saudyjską ropę — Sidr i Senegal Prosperity — zostały trafione pociskami podczas opuszczania cieśniny. Zagraża to kruchemu ożywieniu eksportu ropy z Zatoki Perskiej. Stało się to w momencie, gdy Aramco zwiększyło sierpniowe załadunki w Zatoce do 700 000 baryłek dziennie.

### Trump hamuje zaostrzanie norm zużycia paliwa

Administracja Donalda Trumpa przygotowuje znaczące obniżenie amerykańskich wymogów dotyczących efektywności paliwowej pojazdów. Oznacza to odejście od bardziej restrykcyjnych norm wprowadzonych za prezydentury Joe Bidena. Średnia efektywność paliwowa całej floty ma wynosić 34,5 mili na galon do 2031 r., wobec wcześniejszego celu na poziomie 50,4 mili na galon.

### Rafinerie w Teksasie przygotowują się na nadejście Edouarda

Należąca do Arabii Saudyjskiej spółka Motiva oraz ExxonMobil (NYSE:XOM) przygotowują rafinerie w Port Arthur i Beaumont w Teksasie na nadejście burzy tropikalnej Edouard. Uruchomiono procedury reagowania kryzysowego, ponieważ oczekuje się, że Edouard przekształci się w huragan i dotrze dziś do lądu.

### USA uzyskują dostęp do dużych złóż ropy w Wenezueli

Wenezuela podpisała długoterminową umowę obejmującą 17 pól naftowych z ponad 65 mld baryłek udowodnionych rezerw. Operatorzy wspierani przez USA, głównie firma NABEP należąca do Alejandro Betancourta, otrzymają wiodącą rolę w zagospodarowaniu złóż.

### Pemex przesuwa spłatę zadłużenia wobec dostawców na kolejną dekadę

Meksykański państwowy koncern Pemex zrestrukturyzował około 15 mld USD zobowiązań wobec dostawców i wykonawców, aby zmniejszyć presję na bieżącą płynność. Spłatę 7,4 mld USD przesunięto poza 2030 r., a łączna kwota wypłat zaplanowanych na 2027 r. obniżyła się do 1,3 mld USD.

### Trans Mountain planuje kolejną rozbudowę rurociągu

Kanadyjska państwowa spółka rurociągowa Trans Mountain, korzystając z rosnącego popytu w Azji, złożyła wniosek o kolejne rozszerzenie systemu przesyłowego o 210 000 baryłek dziennie. Celem jest zwiększenie całkowitej przepustowości do niemal 1,2 mln baryłek dziennie do końca 2028 r. Szacowany koszt inwestycji wynosi 2,9 mld USD.

### Rosja rozbudowuje flotę cieniową do transportu LNG

Rosja podwoiła flotę obsługującą objęty sankcjami projekt Arctic LNG 2 do 20 jednostek. Moskwa przyspiesza działania mające utrzymać eksport skroplonego gazu ziemnego do Chin przez Północną Drogę Morską, mimo zachodnich sankcji. W sierpniu załadunki LNG wzrosły do rekordowych 650 000 ton.

### Ceny cynku najwyżej od czterech lat

Ceny cynku wzrosły w tym tygodniu do najwyższego poziomu od 2022 r., osiągając 3 980 USD za tonę. Na rynek wpływają zakłócenia w kopalniach, ograniczona podaż z Iranu i mniejsza dostępność koncentratu. Był to piąty z rzędu miesięczny wzrost cen najlepiej radzącego sobie metalu w 2026 r.

### Energia słoneczna wyprzedziła węgiel pod względem mocy w Chinach

Zainstalowana moc elektrowni słonecznych w Chinach po raz pierwszy przekroczyła moc elektrowni węglowych. Osiągnęła 1 286 GW, co odpowiada 31,5% całkowitej mocy wytwórczej chińskiego sektora energetycznego. Produkcja energii słonecznej wzrosła o 15% rok do roku i wyniosła 802 mld kWh w okresie od stycznia do lipca 2026 r.

### Arabia Saudyjska szuka nowego finansowania w obliczu wojny

Arabia Saudyjska rozważa zaciągnięcie nowych pożyczek o wartości co najmniej 8 mld USD. Pokazuje to, że Rijad stara się zdywersyfikować źródła finansowania, gdy wojna z Iranem osłabia aktywność gospodarczą. W drugim kwartale 2026 r. produkt krajowy brutto Arabii Saudyjskiej zmniejszył się o 4,8% rok do roku.

### USA zapowiadają cotygodniowe sankcje wobec Iranu

Sekretarz skarbu USA Scott Bessent poinformował, że Waszyngton przygotowuje nowe sankcje wtórne wobec Iranu, które mają być wprowadzane co tydzień. Początkowo obejmą one banki i instytucje finansowe. Działania te nasilają kampanię „maksymalnej presji gospodarczej” na Teheran.

### Branża energetyczna apeluje o odroczenie unijnych przepisów dotyczących metanu

Dwadzieścia stowarzyszeń reprezentujących sektor energetyczny apeluje do Unii Europejskiej o przesunięcie o trzy lata, do 2030 r., wejścia w życie przepisów dotyczących emisji metanu. Organizacje ostrzegają przed ryzykiem prawnym dla importerów ropy i gazu, ponieważ zawieranie długoterminowych umów oznaczałoby świadome naruszanie obowiązującego prawa UE.

### Egipt planuje wznowienie działalności terminalu LNG Damietta w IV kwartale

Egipt oczekuje, że pływający terminal regazyfikacyjny Damietta FSRU, uszkodzony w lipcu podczas ataku dronów, wznowi działalność w czwartym kwartale 2026 r. Władze twierdzą, że utrata mocy regazyfikacyjnej na poziomie 5 mln ton rocznie nie wpłynęła na egipski rynek, ponieważ krajowa produkcja gazu ziemnego rośnie.

### Gospodarka Chile słabnie wraz ze spadkiem produkcji miedzi

W lipcu dynamika gospodarki Chile wyraźnie osłabła, gdy silne zimowe burze zakłóciły działalność kopalń. Produkcja miedzi spadła do najniższego poziomu dla lipca od 2011 r. i zmniejszyła się o 10% rok do roku, do 403 424 ton metrycznych.