Applied Materials: 5 najważniejszych pytań analityków po wynikach za II kwartał

Applied Materials odnotowała w II kwartale roku kalendarzowego 2026 przychody i skorygowaną rentowność wyższe od oczekiwań Wall Street. Rynek zareagował jednak negatywnie, mimo wysokiej dynamiki wzrostu spółki.

Zarząd przypisał lepsze wyniki silnemu popytowi na sprzęt do produkcji półprzewodników, szczególnie w obszarze zaawansowanych układów logicznych oraz pamięci DRAM wykorzystywanej w infrastrukturze sztucznej inteligencji (AI). Dyrektor generalny Gary Dickerson powiedział: „Klienci znaleźli nowe sposoby radzenia sobie z ograniczeniami dotyczącymi powierzchni pomieszczeń czystych i znacząco zwiększyli zapotrzebowanie na dostawy urządzeń”. Wyniki wsparzyły także rozwój usług oraz sprawna realizacja projektów związanych z zaawansowanym pakowaniem układów.

Najważniejsze dane Applied Materials (AMAT) za II kwartał roku kalendarzowego 2026:

• Przychody wyniosły 9,12 mld USD, wobec 9,04 mld USD oczekiwanych przez analityków. Oznacza to wzrost o 24,8% rok do roku i wynik o 0,9% wyższy od prognoz.
• Skorygowany zysk na akcję wyniósł 3,50 USD, wobec prognozy na poziomie 3,39 USD. Wynik był o 3,1% wyższy od oczekiwań.
• Skorygowany zysk operacyjny wyniósł 3,10 mld USD, wobec szacunków na poziomie 3,03 mld USD. Marża operacyjna sięgnęła 34%, a wynik przewyższył prognozy o 2,3%.
• Mediana prognozy przychodów na III kwartał roku kalendarzowego 2026 wynosi 10,25 mld USD, wobec 9,66 mld USD oczekiwanych przez analityków.
• Mediana prognozy skorygowanego zysku na akcję na III kwartał roku kalendarzowego 2026 wynosi 4,02 USD, wobec prognozy analityków na poziomie 3,69 USD.
• Marża operacyjna wyniosła 33,7%, w porównaniu z 30,6% w tym samym kwartale ubiegłego roku.
• Wskaźnik liczby dni utrzymywania zapasów wyniósł 132 dni, wobec 146 dni w poprzednim kwartale.
• Kapitalizacja rynkowa spółki wynosiła 393,9 mld USD.

Najwięcej informacji o perspektywach spółki przyniosły pytania zadane podczas telekonferencji po publikacji wyników. Dotyczyły one między innymi popytu na sprzęt do produkcji półprzewodników, marż, długoterminowych umów z klientami oraz rozwoju segmentu usług.

5 najważniejszych pytań analityków podczas telekonferencji Applied Materials po wynikach za II kwartał

C. J. Muse z Cantor Fitzgerald zapytał o zaktualizowane perspektywy wzrostu w segmencie systemów półprzewodnikowych. Dyrektor finansowy Brice Hill odpowiedział, że popyt umocnił się bardziej, niż zakładały wcześniejsze prognozy 30-procentowego wzrostu. Wskazał na rosnące nakłady inwestycyjne klientów oraz silne sygnały dotyczące popytu utrzymującego się przez wiele lat.

Stacy Rasgon z Bernstein Research zapytał, dlaczego spółka prognozuje stabilną marżę brutto mimo wyższych przychodów. Hill wyjaśnił, że krótkoterminowe koszty związane z zatrudnianiem nowych pracowników i inżynierów serwisowych, a także zmiany w strukturze działalności, niwelują część poprawy marży. Jednocześnie oczekuje on jej wzrostu w kolejnych okresach.

Vivek Arya z Bank of America Securities zapytał, w jaki sposób długoterminowe umowy z klientami przekładają się na widoczność przyszłych wyników Applied Materials. Hill powiedział, że spółka otrzymuje obecnie szczegółowe prognozy obejmujące osiem kwartałów oraz wieloletnie plany rozwoju technologii. Ułatwia to planowanie i lepsze dopasowanie łańcucha dostaw do przyszłego popytu.

Krish Sankar z TD Cowen chciał wiedzieć, czy większa przewidywalność harmonogramów dostaw daje spółce większą elastyczność w ustalaniu cen, czy też zwiększa presję na koszty. Hill stwierdził, że ściślejsza współpraca z klientami poprawia planowanie i ogranicza niepewność. Jednocześnie wymaga inwestycji w moce produkcyjne oraz przygotowanie łańcucha dostaw.

Harlan Sur z JPMorgan zapytał o potencjał wzrostu i marż w segmencie usług. Hill odpowiedział, że rozwiązania wykorzystujące AI oraz rosnąca baza zainstalowanych urządzeń przyczyniają się do zwiększania marż. Jego zdaniem będą się one nadal poprawiać wraz z rozwojem innowacji w usługach.

Czynniki, które mogą wpłynąć na wyniki w kolejnych kwartałach

W kolejnych kwartałach kluczowe znaczenie będzie miało tempo wdrażania nowych rozwiązań w zakresie zaawansowanego pakowania układów i pamięci DRAM. Ważna będzie także realizacja planów rozbudowy produkcji i łańcucha dostaw, aby zaspokoić popyt. Kolejnym czynnikiem będzie utrzymanie wzrostu w segmencie usług wraz ze zwiększaniem skali monitoringu i analiz opartych na AI.

Istotnymi wskaźnikami będą również postępy w pakowaniu układów na poziomie panelu oraz kolejne deklaracje klientów. Pokażą one, w jakim stopniu Applied Materials wykorzystuje popyt na półprzewodniki napędzany rozwojem AI.

Akcje Applied Materials kosztowały 500,50 USD, w porównaniu z 534,54 USD bezpośrednio przed publikacją wyników.