Anthropic może wyprzedzić Google jako największy klient Broadcomu. To ważniejsze niż lepsze wyniki

Broadcom (NASDAQ: AVGO) opublikował po zamknięciu sesji 2 września wyniki za trzeci kwartał roku fiskalnego 2026, zakończony 2 maja. Spółka wypracowała skorygowany zysk na akcję (EPS) w wysokości 3,32 USD, obliczony według zasad non-GAAP, czyli po korektach i z pominięciem zasad ogólnie przyjętych standardów rachunkowości. Przychody wyniosły 29,59 mld USD.

Wyniki okazały się lepsze od średnich prognoz analityków z Wall Street. Oczekiwali oni skorygowanego zysku na akcję na poziomie 3,24 USD oraz przychodów w wysokości 29,36 mld USD.

Mimo przekroczenia prognoz akcje Broadcomu potaniały po publikacji raportu. Inwestorzy zwrócili uwagę na prognozę przychodów w bieżącym kwartale, którą spółka ustaliła na 34,8 mld USD. To mniej niż średnia prognoza analityków wynosząca 35,03 mld USD. Na reakcję rynku wpłynęły również wysokie oczekiwania wobec spółki.

Jeszcze ważniejsza może okazać się jednak informacja, że przychody Broadcomu ze sprzedaży do Anthropic zmierzają do przekroczenia przychodów ze sprzedaży do działu Google należącego do Alphabetu (NASDAQ: GOOG, NASDAQ: GOOGL). To może mieć większe znaczenie niż zarówno wyniki za trzeci kwartał, jak i prognoza na bieżący kwartał.

Anthropic szybko zwiększa zakupy układów Broadcomu

Podczas telekonferencji poświęconej wynikom za trzeci kwartał Broadcom przedstawił oczekiwania dotyczące wyraźnego wzrostu sprzedaży do Anthropic. To firma stojąca za Claude’em — zaawansowanym modelem sztucznej inteligencji, który zyskał rozgłos dzięki możliwościom programowania i tworzenia treści.

Anthropic ma przeprowadzić pierwszą ofertę publiczną akcji (IPO) w tym roku. Firma jest jednym z najbardziej wpływowych podmiotów w szeroko rozumianym sektorze oprogramowania opartego na sztucznej inteligencji.

Broadcom przewiduje, że w 2027 roku Anthropic stanie się największym odbiorcą jego układów XPU. Obecnie największym klientem spółki jest Alphabet, ale zamówienia od Anthropic szybko rosną. Może to wkrótce doprowadzić do zmiany lidera wśród klientów Broadcomu.

Broadcom już dostarcza jednostki przetwarzania tensorowego Ironwood (TPU) zarówno Alphabetowi, jak i Anthropic. Spółka oczekuje jednak szczególnie szybkiego wzrostu dostaw tych produktów do Anthropic w czwartym kwartale roku fiskalnego 2026.

Architektura Ironwood została zaprojektowana we współpracy z Alphabetem. Broadcom przewiduje mimo to, że Anthropic będzie kupować jeszcze większe ilości układów z tej rodziny. Zakupy jednostek obliczeniowych Ironwood TPU w wersji 8i mają wzrosnąć z 1 gigawata w 2026 roku do 5 gigawatów w 2027 roku.

Broadcom oczekuje również znacznego zwiększenia dostaw układów 8i do Alphabetu. Spółka prognozuje także duży wzrost sprzedaży do OpenAI. Przewidywane wykorzystanie układów XPU o nazwie Jalapeno przez firmę stojącą za ChatGPT ma zwiększyć się z 1,3 gigawata w 2027 roku do 5 gigawatów w 2028 roku.

Broadcom obserwuje więc bardzo silny popyt ze strony klientów zamawiających niestandardowe układy AI. Fakt, że Anthropic może zostać największym odbiorcą, nie oznacza, że pozostali kluczowi klienci ograniczają wydatki na rozwiązania spółki. Działalność Broadcomu w zakresie niestandardowych układów AI szybko się rozwija.

Dzięki rosnącemu popytowi Broadcom prognozuje skorygowany zysk na akcję powyżej 30 USD w roku fiskalnym 2028. To znacznie więcej niż średnia prognoza analityków wynosząca 25 USD. Perspektywy popytu pozostają więc bardzo korzystne, nawet jeśli reakcja rynku na raport i prognozy za trzeci kwartał była umiarkowana.

Broadcom umacnia pozycję na rynku infrastruktury AI

Broadcom zajmuje czołową pozycję na rynku układów sieciowych wykorzystywanych w centrach danych obsługujących sztuczną inteligencję. Spółka jest również liderem w produkcji wydajnych, projektowanych na zamówienie procesorów AI. Ta pozycja może pomóc jej odnosić kolejne sukcesy wraz z rozbudową infrastruktury AI.

Układy sieciowe Broadcomu powinny pozwolić firmie nadal korzystać z rozwoju centrów danych wyposażonych w najbardziej zaawansowane procesory graficzne Nvidii. Z kolei procesory projektowane do konkretnych zadań zwiększają możliwości spółki w innych obszarach rozwijającego się zaplecza obliczeniowego AI.

Sukcesy Broadcomu we współpracy z liderami rynku sztucznej inteligencji, takimi jak Anthropic, Alphabet i OpenAI, pokazują, że spółka pozostaje jednym z czołowych dostawców sprzętu potrzebnego do budowy infrastruktury AI, a przy tym ma zróżnicowaną bazę klientów. Struktura sprzedaży między największymi odbiorcami układów AI będzie się zmieniać, ale gwałtowny wzrost zakupów Anthropic jest dla Broadcomu wyraźnie korzystnym sygnałem.