Amazon traci, gdy wraca rachunek za AI w wysokości 220 mld USD

Amazon (NASDAQ:AMZN), potentat handlu internetowego, reklamy i usług chmurowych, spadł we wtorek rano o około 0,5%, do 260,7675 USD za akcję. W tym samym czasie Nasdaq rósł, a rentowność obligacji spadała. Inwestorzy nie obawiają się popytu, lecz oszałamiająco wysokich kosztów jego zaspokojenia.

Wyniki operacyjne spółki nadal są bardzo mocne. W drugim kwartale przychody zwiększyły się o 20%, do 200,6 mld USD, a zysk operacyjny wyniósł 27,5 mld USD. Sprzedaż Amazon Web Services (AWS) wzrosła aż o 37%, do 42,2 mld USD. Przychody z reklamy zwiększyły się o 26%, do 19,8 mld USD. Jednocześnie zarząd podniósł prognozę nakładów inwestycyjnych na 2026 rok do około 220 mld USD, zamieniając kolejną historię silnego wzrostu w sprawdzian związany z ogromnymi wydatkami.

Kwota ta odpowiada około 110% ostatnich kwartalnych przychodów Amazona, a kroczące wolne przepływy pieniężne spadły już do ujemnego poziomu -7,6 mld USD. Akcje spółki znajdują się również 5,76% powyżej oszacowanej przez GF Value wartości godziwej wynoszącej 246,57 USD. Wniosek jest wyraźny: popyt na usługi AWS jest rzeczywisty, ale równie realne są koszty amortyzacji, energii elektrycznej i budowy. Amazon musi teraz udowodnić, że jego imperium sztucznej inteligencji będzie generować gotówkę szybciej, niż ją zużywa.