Alphabet i rynki: ropa, chipy i osłabiający się jen

Ropa, rentowności obligacji i akcje producentów chipów poruszały się w zgodnym rytmie w nocy, podczas gdy konflikt między USA a Iranem wszedł w 11. dzień i nie widać jego końca. Futures na Wall Street spadają w oczekiwaniu na wyniki Alphabet i Tesli, które mają być opublikowane dziś.

Jen japoński osłabił się ponownie i przekroczył poziom 163 za 1 USD, osiągając najsłabszy kurs od około 40 lat. To osłabienie może wynikać z dwóch czynników: świeżego wzrostu cen ropy, co jest istotnym ryzykiem inflacyjnym dla dużego importera paliw, jak Japonia, oraz wznowienia zagrożeń taryfowych ze strony USA. Japonia stara się pozyskać finansowanie w dolarach, aby zwiększyć inwestycje w Ameryce w ramach lutowego porozumienia handlowego; z obiecanych 550 mld USD dotąd przeznaczono około 2 mld USD. Minister finansów Katayama ponownie ostrzegł o możliwej interwencji, co podnosi napięcie na rynku.

Na rynku akcji największe ruchy znów należały do spółek z sektora chipów. Indeks SOX (chipowy) skoczył we wtorek o 5%, a koreański KOSPI zyskał podobnie po publikacji bardzo dobrych danych handlowych z początku lipca, choć później oddał większość tych wzrostów.

Alphabet przygotowuje się do raportu za drugi kwartał jako pierwszy z dużych amerykańskich koncernów technologicznych. Poziom oczekiwań jest wysoki. Analiza Reutersa pokazuje, że u czterech dużych dostawców usług chmurowych wspierających projekty AI nakłady inwestycyjne (capex) przekroczą przepływy pieniężne z działalności operacyjnej już w przyszłym roku, co zmienia dotychczasowy obraz firm znanych z generowania nadwyżek gotówki. Oczekuje się też, że Tesla wykaże ponowny odpływ gotówki (tzw. cash burn), gdy opublikuje wyniki.

Ożywienie akcji technologicznych, choć krótkotrwałe, jest warte uwagi, ponieważ rynki obligacji zacieśniają się na całym świecie w reakcji na powrót ceny ropy do sześciotygodniowego maksimum blisko 95 USD za baryłkę.

Nie widać szybkiego rozwiązania konfliktu z Iranem. Pentagon szacuje, że konflikt kosztował rząd USA już ponad 37,5 mld USD. Rosną obawy o bezpieczeństwo żeglugi: trzy tankowce załadowane saudyjską ropą zmierzającą do Chin i Indii zawróciły we wtorek w Morzu Czerwonym i skierowały się ku Kanałowi Sueskiemu, zamiast płynąć wzdłuż wybrzeża Jemenu, po ostrzeżeniach ze strony milicji Huti powiązanej z Iranem. Ponowne eskalacje konfliktu nasilają obawy o potrzeby magazynowania paliw na zimę.

Na rynkach brytyjskich nastroje były względnie stabilne. Nowy premier Andy Burnham zadeklarował, że nie będzie zmieniać progów podatku dochodowego, co mogło zapobiec wielomiliardowym kosztom dla budżetu. Inflacja w Wielkiej Brytanii spadła w czerwcu do 2,6%.

Warto dziś obserwować wyniki kwartalne i dane makro. Najważniejsze wydarzenia do śledzenia:

• raporty kwartalne: Alphabet, Tesla, IBM, Texas Instruments, AT&T, Moody's, CME, ServiceNow, CSX, Philip Morris, Northern Trust
• Departament Skarbu USA sprzedaje obligacje 20‑letnie
• ankieta biznesowa Chicago Fed za czerwiec oraz ankieta produkcyjna Kansas City Fed za lipiec