Alphabet w największym stopniu napędza wzrost zysków S&P 500 w II kwartale

Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) opublikował znaczne zaskoczenie wynikami za kwartał. Spółka osiągnęła zysk na akcję (EPS) w wysokości 9,11 USD, podczas gdy rynek oczekiwał 2,90 USD na akcję — czyli ponad trzykrotnie więcej.

Z danych FactSet, które śledzi wyniki wszystkich spółek z indeksu S&P 500, wynika, że Alphabet jest największym kontrybutorem rok do roku do wzrostu zysków całego indeksu za II kwartał. Bez efektu Alphabetu wzrost zysków spadłby z 37,9% do 25,9%.

Znaczna część tego zaskoczenia wynikała jednak ze zysków niezrealizowanych (zysk papierowy) z posiadanych akcji. Alphabet zaksięgował około 98 mld USD zysków niezrealizowanych na instrumentach kapitałowych, które posiada.

Spółka odnotowała również przychody w wysokości 119,8 mld USD za kwartał, co oznacza wzrost o 24% w porównaniu z tym samym okresem rok wcześniej.

Alphabet posiada około 4% udziałów w Space Exploration Technologies (NASDAQ: SPCX). Udział ten został wyceniony na około 94 mld USD po czerwcowej pierwszej ofercie publicznej (IPO). Początkowa inwestycja Alphabetu w SpaceX wynosiła mniej niż 1 mld USD.

To na razie zysk papierowy. Pozycja jest objęta ograniczeniami sprzedaży typowymi dla wczesnych inwestorów po IPO: około 80 mld USD jest objęte krótkoterminowymi ograniczeniami, a pozostałe udziały nie będą mogły być sprzedane do późnego przyszłego roku.

Dodatkowo wyniki finansowe SpaceX nie będą odzwierciedlone w wynikach S&P 500 w tym roku, ponieważ spółka nie może dołączyć do indeksu wcześniej niż w połowie 2027 roku. Nawet gdyby SpaceX już było w indeksie, średnia prognoza zysku na akcję (EPS) za II kwartał dla tej spółki to strata 0,28 USD na akcję.

Może to jednak jeszcze bardziej poprawić prezentowany wzrost zysków S&P 500, ponieważ wartość inwestycji Google w SpaceX znacznie wzrosła po IPO.

Alphabet ma też znaczącą pozycję w firmie AI Anthropic, twórcy silnika konwersacyjnego Claude. Alphabet złożył dokumenty, aby przeprowadzić IPO Anthropic możliwie już tej jesieni. Trudno dziś przewidzieć, jak zachowa się kurs Anthropic po debiucie, ale — podobnie jak w przypadku SpaceX — oczekuje się wyceny na poziomie 1 bln USD lub wyższej. To przełożyłoby się na znaczną, możliwą do zbycia wycenę udziałów Alphabetu.

Udane inwestycje Alphabetu w inne spółki niekoniecznie odzwierciedlają kondycję jego podstawowej działalności operacyjnej, ale i tak przekładają się bezpośrednio na wartość dla akcjonariuszy.