Akcje Workday i Twilio rosną po rotacji kapitału z półprzewodników do oprogramowania

Kilka akcji mocno podskoczyło w popołudniowej sesji. Inwestorzy kontynuowali rotację z „wysoko lecących” półprzewodników do wyraźnie przecenionych spółek z branży oprogramowania.

Widać to szczególnie na poziomie indeksów: iShares software ETF (IGV) rósł łącznie o ok. 7% w ciągu ośmiu sesji, mimo że indeks półprzewodników SOXX spadał o ok. 8,5%. Microsoft zyskiwał w ujęciu tygodniowym ok. 3% (po uruchomieniu jednostki usług AI „Frontier” o wartości 2,5 mld USD). ServiceNow i Salesforce zwyżkowały po ok. 4%.

DigitalOcean podał wstępne wyniki, które dodatkowo zwiększyły apetyt na ten segment. Spółka pokazała, że popyt na AI przekłada się na realne, zakontraktowane przychody.

Najwyraźniejszy sygnał widać na poziomie indeksu: iShares software ETF (IGV) rósł łącznie o ok. 7% w ciągu ośmiu sesji, mimo spadku SOXX o ok. 8,5%.

DigitalOcean zapowiedział też, że pozostałe zobowiązania do realizacji (RPO) przekroczą 800 mln USD — to ponad 10-krotność w ujęciu rok do roku i wzrost o ponad 550 mln USD w kwartale. Ma to wynikać z wielu nowych kontraktów na AI inference (wnioskowanie) o wartości liczonych w „dziewięciocyfrowych” kwotach, a średni czas trwania umów wydłuża się z 1,6 roku do ponad trzech lat.

Spółka prognozuje, że wzrost przychodów ma przyspieszać do ok. 29% (z wcześniejszych wskazań 24–25%) oraz że marże będą w górnym końcu widełek. Biorąc pod uwagę, że w I kwartale AI-customer ARR wzrosło o 221%, trudno traktować to jako jedynie krótkotrwałe „użytkowanie” — bardziej jako dowód, że wydatki na AI przekładają się na trwały, zakontraktowany backlog.

Rynek akcji potrafi reagować przesadnie na informacje, a duże spadki cen mogą tworzyć okazje do zakupów wysokiej jakości spółek.

Wśród innych spółek, których notowania były dotknięte przez ten ruch:

• Workday (NASDAQ: WDAY) wzrósł o 4%.
• Twilio (NYSE: TWLO) zyskało 3,4%.

Przyjrzyjmy się bliżej Workday (WDAY)

Akcje Workday są bardzo zmienne — w ciągu ostatniego roku zanotowały 24 ruchy większe niż 5%. W tym kontekście dzisiejsza zmiana sugeruje, że rynek uznał tę informację za istotną, ale nie jako coś, co fundamentalnie zmieniłoby postrzeganie biznesu.

Poprzedni duży ruch opisywaliśmy 6 dni temu, gdy kurs spółki wzrósł o 5,9% po tym, jak Guggenheim John DiFucci podniósł rekomendacje dla Salesforce i ServiceNow do „Buy”, argumentując, że strach przed zakłóceniami ze strony AI, który w ciągu roku mocno uderzył w sektor software, sprawił, że wyceny spadły zbyt nisko.

To była decyzja oparta na wycenie, a nie „endorsement” dla AI. DiFucci napisał, że nie zwiększa rekomendacji dlatego, że widzi ServiceNow jako beneficjenta AI. Jednocześnie określił, że w krótkim terminie monetyzacja AI jest „mało prawdopodobna”, a ryzyka związane z AI są „bardzo realne”. Argumentował też, że najczarniejszy scenariusz jest już wyceniony (CRM około 3,7x EV/recurring revenue; cel dla NOW na poziomie 125 USD przy 7,5x EV/NTM recurring revenue).

Co pomogło branży

Tego typu odczyt wsparł cały sektor. Gdy wcześniej ostrożny, wysoko notowany analityk przełącza się na „Buy” w odniesieniu do dwóch sztandarowych spółek enterprise SaaS wyłącznie na podstawie wyceny, oznacza to, że „SaaSpocalypse” (przeprycowanie sektorowe) mogło zostać już przesadnie wycenione, zmniejszając ryzyko w całym segmencie i zachęcając do polowań na okazje także wśród spółek z podobnej grupy.

Skok notowań Oracle o ok. 2% był niezależnym drugim impulsem. Wynikał z uwzględnienia na liście „William Blair’s July Analyst Conviction List”, z nowego produktu AI oraz z tego, że kurs był już wyprzedany po wcześniejszym ujawnieniu podwyższenia 40 mld USD na infrastrukturę pod AI. Razem te czynniki wydłużyły trwające od kilku tygodni odbicie.

Workday jest dziś niżej o 30,2% od początku roku i znajduje się na poziomie 143,62 USD za akcję. Oznacza to, że spółka handluje około 42% poniżej szczytu z 52 tygodni — 247,69 USD z września 2025 roku.

Inwestorzy, którzy 5 lat temu kupili akcje Workday o wartości 1 000 USD, dziś widzieliby u siebie jedynie około 601,79 USD.