Akcje spadają w Europie i na kontraktach w USA, ropa utrzymuje się przy 85 USD

W czwartek europejskie akcje i kontrakty na Wall Street minimalnie schodziły w dół po kolejnych kłopotach w sektorze technologicznym w Azji. Jednocześnie dość łagodne dane o inflacji w USA pomagały utrzymać dolara i rentowności amerykańskich obligacji pod kontrolą, a wojna z Iranem wspierała ceny ropy.

Silne wyniki tajwańskiego giganta półprzewodników TSMC nie uchroniły południowokoreańskiego indeksu KOSPI przed kolejnym spadkiem o 6%. Wcześniej KOSPI podwoił wartość w tym roku, ale w tym miesiącu osunął się o blisko 20%.

Spadki zbiegły się w czasie z decyzjami władz w Korei Południowej. Bank centralny podniósł stopy procentowe, aby ustabilizować wona, a Komisja Usług Finansowych rozpoczęła działania wymierzone w nowe notowania funduszy podejrzewanych o dokręcanie ostatniej zmienności na rynku.

Kontrakty na europejskie indeksy STOXX 600, S&P 500 i Nasdaq również poruszały się niżej. „Byki” technologiczne próbowały się bronić dzięki wzrostom ASML w Amsterdamie, ale w całej Europie straty w innych sektorach przeważały. Wahania sięgały od 0,5% do 1,5% – od spółek użyteczności publicznej po telekomunikację.

Ceny ropy utrzymywały się także na względnie stabilnym poziomie po kolejnych nocnych uderzeniach USA na Iran. W ostatnich dniach narastały działania w regionie: Waszyngton prowadził ataki na Iran, a Teheran uderzał w amerykańskie bazy w Kuwejcie i Jordanii.

Kontrakty na Brent na giełdzie w Londynie były około 0,5% wyżej, do nieco ponad 85 USD za baryłkę. W ujęciu tygodniowym ropa była na plusie o około 11%.

Zarządzający funduszem Marlborough James Athey zwracał uwagę, że trudno oderwać wzrok od wojny z Iranem, wpisów Donalda Trumpa i cen ropy, bo to może wpływać na globalne stopy procentowe. Dodał też, że na rynkach akcji wciąż utrzymuje się duża zmienność oraz że rynek „szuka” sposobu wyceny scenariusza związanego z AI i oceny, na ile jest on trwały.

Akcje SpaceX spadły również poniżej ceny początkowej oferty publicznej po raz pierwszy odnotowanego w środę, co – zdaniem Atheya – nie pomagało w nastrojach na świecie.

Dla obserwatorów Wall Street znaczenie miały ostatnie wzrosty napędzane silnymi wynikami banków: dzięki nim benchmark S&P 500 wrócił w okolice czerwcowego rekordu w zamknięciu.

GE Aerospace spadł o 4,2% w handlu przed otwarciem, mimo że producent silników lotniczych podniósł prognozę zysku na 2026 rok. United Airlines tracił 3,1% w reakcji na ponowny wzrost cen ropy, który obciąża prognozy zysków, a inwestorzy mieli też czekać na publikację wyników Netflix po zamknięciu rynku.

SPADA FUNT

Na rynku walut funt brytyjski był poniżej poziomu dwumiesięcznego szczytu osiągniętego w środę po doniesieniach, że wkrótce mający zostać brytyjskim premierem Andy Burnham najprawdopodobniej wskaże fiskalnie konserwatywną Shabanę Mahmood jako nową minister finansów (chancellor of the exchequer).

Dane z czwartku pokazały jednak skalę wyzwań. Brytyjska gospodarka wypracowała w maju zaledwie 0,1% minimalnego wzrostu. Wynik był zgodny z medianą prognoz ankietowanych przez Reuters ekonomistów.

ŁAGODNA INFLACJA W USA POD TRADERÓW

W tym tygodniu mocnym wsparciem były niespodziewanie łagodne dane o inflacji w USA: PPI oraz inflacja konsumencka. Po publikacjach handlowcy obniżyli wycenę podwyżki stóp procentowych w USA w tym miesiącu do 10% z poziomów sięgających nawet 43% na początku miesiąca.

Możliwe jednak, że ten spadek obaw o inflację będzie chwilowy. Ceny ropy i gazu rosną bowiem na tle ponownych napięć na Bliskim Wschodzie.

Dla inwestorów w obligacje rentowność 2-letnich Treasuries minimalnie wzrosła o 2 punkty bazowe do 4,16% po spadku o 14 pb w ciągu dwóch poprzednich dni. Rentowność 10-letnich papierów zwiększyła się nieco bardziej do 4,585%, po obniżkach o 7 pb w ostatnich dwóch dniach.

W Europie obraz był jednak inny. Rentowność niemieckich obligacji 10-letnich – benchmarku dla strefy euro – sięgnęła w czwartek 3,13%, czyli najwyższego poziomu od 20 maja. W ujęciu tygodniowym wzrosła o 10 pb, a w lipcu była wyżej o ponad 25 pb. Inwestorzy obawiają się, że ponowny wzrost cen ropy i gazu zmusi Europejski Bank Centralny do bardziej zdecydowanych podwyżek stóp, a jednocześnie będzie ciążyć długoterminowej kondycji wzrostu gospodarczego.

W Wielkiej Brytanii rentowność 10-letnich giltów znajdowała się na poziomie 4,98%, choć we wtorek chwilowo ponownie dotknęła 5%.

Strateg BCA Research Felix Vezina-Poirier ocenił, że chłodniejszy (amerykański) raport PPI pasuje do ostatnich danych inflacyjnych poniżej oczekiwań i powinien zostać pozytywnie odebrany przez Fed. Dodał, że rynek jest „po szczycie” etapu najbardziej jastrzębich komunikatów.

Ta ocena obniżyła dolara, z wyjątkiem relacji do osłabionego jena. Indeks dolara był w Europie stabilny na poziomie 100,52 po środowym spadku o 0,4% do najniższego punktu od 18 czerwca. Jen utrzymywał się w okolicach 162,16, blisko 40-letniego minimum na poziomie 162,84, ponieważ spekulanci pozostawali ostrożni wobec możliwej interwencji władz Japonii.