Akcje S&P Global spadły o 25%: czy to dobry moment na zakup?

Spadek notowań S&P Global to efekt szerszej wyprzedaży na rynku, wywołanej obawami o to, jak generatywna sztuczna inteligencja (AI) może oddziaływać na dostawców danych. Inwestorzy dyskontują ryzyko, że rozwiązania AI zaczną syntetyzować informacje rynkowe, osłabiając przewagę cenową oraz „premium” wypracowywany w modelu subskrypcyjnym.

S&P Global ma mocną pozycję w branży agencji ratingowych: spółka kontroluje 50% rynku. Mimo to kurs firmy spadł od początku roku o 17% i jest o 25% niższy od swojego maksimum z ostatnich 52 tygodni. Teraz notowania znajdują się na najniższej wycenie od końca 2022 roku.

Dodatkowym czynnikiem była prognoza wyników ogłoszona podczas lutowego spotkania z inwestorami. Firma podała skorygowane prognozy zysku na akcję (EPS) na lata 2026 na poziomie 19,40–19,65 USD, podczas gdy rynek oczekiwał 19,96 USD. Rozczarowanie dotyczyło dynamiki wzrostu w segmentach Credit Ratings oraz Market Intelligence.

Po tej przecenie S&P Global jest wyceniane na 27,4x zysków oraz 22x prognozowanych zysków. Dla wielu inwestorów taki poziom mnożników jest argumentem, by rozważyć zakup „blue chipu” w relatywnie atrakcyjnej cenie.

Dlaczego inwestorzy widzą tu przewagę konkurencyjną

W tle wyprzedaży kluczowy problem inwestorów brzmi: czy dostawcy danych, tacy jak S&P Global, mogą zostać zaburzeni przez firmy rozwijające AI. Jednocześnie spółka ma istotne bariery wejścia i przewagi strukturalne.

Po pierwsze, działalność ratingowa wymaga nie tylko kompetencji, ale przede wszystkim zaufania instytucji finansowych. Druga największa agencja w branży, Moody’s, ma 31% udziału w rynku, co podkreśla skalę dominacji S&P Global.

Po drugie, S&P Global posiada własne, instytucjonalnej jakości bazy danych, chronione prawami własności intelektualnej. Spółka może też wykorzystać AI do usprawniania procesów: ma to przekładać się na redukcję kosztów operacyjnych, automatyzację pracy oraz wzrost marż. W pierwszym kwartale marże operacyjne wyniosły 52%.

Spin-off mobilności i „czystszy” profil biznesu

W drugiej połowie 2026 roku S&P Global planuje wydzielenie dywizji mobilności. To posunięcie ma uwolnić wartość zarówno w ramach S&P Global, jak i w nowo powstałym podmiocie. Wydzielona firma otrzyma nazwę Mobility Global i będzie koncentrować się na danych oraz analityce dla branży motoryzacyjnej, dzięki czemu S&P Global ma przejść na bardziej „pure-play” model biznesowy w obszarze usług finansowych.

Historia rosnącej dywidendy

S&P Global od dekad buduje pozycję na rynku dzięki trwałym przewagom konkurencyjnym. Spółka zwiększa coroczną dywidendę nieprzerwanie od 53 lat. Z tego powodu jest postrzegana jako tzw. Dividend King – spółka, która podnosi dywidendę przez 50 lat lub dłużej.

Rynek interpretuje więc przecenę jako szansę na wejście w mocną firmę o ugruntowanej pozycji, przy jednocześnie widocznych krótkoterminowych obawach o tempo wzrostu i wpływ AI na model biznesowy dostawców danych.