Akcje Shopify rosną o 6% po spadku rentowności obligacji i zapowiedzi nowego porozumienia ws. wznowienia ruchu przez Cieśninę Hormuz

W ciągu popołudniowej sesji akcje platformy e-commerce Shopify (NASDAQ:SHOP) podskoczyły o 6%. Ruch spółki był powiązany ze spadkiem rentowności obligacji, po ogłoszeniu przez administrację Trumpa nowego porozumienia pokojowego, które ma skutkować ponownym otwarciem Cieśniny Hormuz.

Dla firm z sektora software kluczowe są długoterminowe stopy procentowe, bo wyceny opierają się na prognozowanych zyskach w perspektywie kilku lat. Stopa dyskontowa stosowana do przyszłych przepływów pieniężnych wywodzi się z tzw. stopy wolnej od ryzyka, w praktyce z rentowności amerykańskich obligacji skarbowych o 10-letnim terminie zapadalności. Gdy ta rentowność spada do 4,41% – najniższego poziomu od połowy maja – poprawia się wycena całego sektora, nawet bez podpisywania nowych kontraktów.

Znaczenie ma też szersze tło gospodarcze. Spokojniejsze otoczenie planistyczne pomaga szczególnie firmom z segmentu oprogramowania dla przedsiębiorstw: klienci, którzy wcześniej odkładali decyzje zakupowe i odnowienia w czasie niepewności geopolitycznej, mogą wrócić do bardziej stabilnych planów.

Rynek pokazuje, że dzisiejsza reakcja jest realna, ale nie musi oznaczać zmiany fundamentów firmy. Akcje Shopify są wyjątkowo zmienne: w ostatnim roku odnotowano 35 ruchów większych niż 5%. Dla porównania, poprzedni duży skok kursu miał miejsce 10 dni temu, gdy papier spadł o 5,2% po publikacji danych o zatrudnieniu w USA, które sugerowały, że Fed może utrzymać wyższe stopy „na dłużej”.

W maju amerykańska gospodarka dodała 172 000 miejsc pracy w sektorze pozarolniczym, wyraźnie powyżej oczekiwań ekonomistów na około 85 000. Jednocześnie stopa bezrobocia pozostała na poziomie 4,3%. Tak mocne dane z rynku pracy zmniejszają obawy o spowolnienie, ale jednocześnie ograniczają szanse na szybkie obniżki stóp procentowych przez amerykański bank centralny.

Długotrwale utrzymujące się wysokie stopy stanowią wyzwanie dla spółek nastawionych na wzrost, w tym firm technologicznych. Ograniczają one bowiem wyceny, bo przyszłe zyski stają się mniej wartościowe w ujęciu bieżącym. W efekcie inwestorzy skorygowali swoje oczekiwania w kierunku scenariusza „wyższych stóp na dłużej”.

Mimo dzisiejszego odreagowania Shopify pozostaje poniżej wcześniejszych poziomów: spółka jest na minusie 27,1% od początku roku. Kurs wynosi 114,56 USD. Akcje handlują też około 36% poniżej 52-tygodniowego maksimum na poziomie 179,01 USD z października 2025 roku. Dla inwestorów, którzy 5 lat temu kupili za 1 000 USD akcje Shopify, oznacza to obecnie wartość około 867,18 USD.