Shopify rośnie, a akcje Ubera spadają

Akcje Uber Technologies spadały we wczesnym handlu o około 5%. Liczba rezerwacji wzrosła o 22% rok do roku, a liczba przejazdów zwiększyła się o 18%. Przychody wzrosły jednak tylko o 12%, częściowo z powodu zmiany sposobu ich księgowania. Zysk operacyjny był wyższy o 40%.

Wyniki Ubera mają też mocne strony. Wolne przepływy pieniężne (free cash flow) za ostatnie 12 miesięcy po raz pierwszy przekroczyły 10 mld USD. Wartość wszystkich rezerwacji brutto wzrosła o 24% rok do roku, do 58 mld USD.

Zarząd Ubera wskazał, że dodatkowym źródłem wzrostu były mistrzostwa świata FIFA. Ponad 8 mln turystów korzystało z platformy Ubera w północnoamerykańskich miastach-gospodarzach turnieju.

W lipcu Uber uzgodnił przejęcie niemieckiej firmy Delivery Hero za prawie 15 mld USD. Transakcja ma zwiększyć udział Ubera w międzynarodowym rynku dostaw jedzenia i zakupów spożywczych.

Spółka intensywnie inwestuje również w dział zajmujący się pojazdami autonomicznymi. Uber zamierza wydać na ten obszar ponad 10 mld USD w kolejnych latach. Dyrektor generalny spółki zapowiedział, że wraz z przejściem branży od testowania technologii do jej masowego wdrażania Uber chce stać się platformą komercjalizacji usług dla wszystkich firm działających w tym sektorze.

Uber chce ograniczyć zależność od jednego dostawcy technologii. Model współpracy spółki z należącą do Alphabetu firmą Waymo się zmienia, a umowy na wyłączność w Atlancie i Austin mają zakończyć się na początku 2028 roku. Uber szybko rozszerza też współpracę z brytyjską firmą Wave, która uzyskała kluczowe licencje na świadczenie usług przewozu osób wynajmowanymi samochodami i ma uruchomić autonomiczne przejazdy Ubera w Londynie.

Platforma integruje się także z firmami WeRide, AZooks i Nuro. AZooks należy do Amazona. Uber zawarł ponadto wieloletnią umowę z Rivianem, na mocy której do 2028 roku w jego sieci ma pojawić się 10 000 specjalnie dostosowanych robotaksówek Rivian R2.

Uber oczekuje, że do końca tego roku autonomiczne przejazdy będą działać w 15 miastach. Kolejne mają dołączyć w 2027 roku. Spółka nie ma jednak jeszcze własnego autonomicznego pojazdu nawet na etapie testów, a Rivian również nie zaprezentował takiej technologii.

Rynek zwrócił uwagę na słabsze od oczekiwań przychody i mało przekonujące prognozy zarządu. Uber jest spółką, której przychody rosły o 35%, a jej wskaźnik ceny do prognozowanego zysku (P/E, pokazujący, ile inwestorzy płacą za jednostkę przyszłego zysku) zbliżał się do poziomu 20. Jeśli rozwój pojazdów autonomicznych rzeczywiście znajduje się u progu przełomu, akcje mogą być niedowartościowane. Jeśli nie, presja na kurs może się utrzymać.

Relacje Ubera z Waymo stają się coraz bardziej napięte. Obie firmy publicznie przerzucają się zarzutami, między innymi dotyczącymi jakości sprzątania samochodów. Sam wzrost liczby przejazdów podczas mundialu może być natomiast zdarzeniem jednorazowym, a nie trwałym źródłem przychodów.

Jeśli Uber pokaże działanie usług autonomicznych w praktyce i poprze swoje plany konkretnymi wynikami, a nie tylko prognozami, inwestorzy mogą zacząć wyżej wyceniać spółkę. Przy utrzymaniu wzrostu przychodów na poziomie około 20% rocznie wskaźnik P/E mógłby wzrosnąć nawet do 30.

Akcje Shopify radziły sobie tego dnia bardzo dobrze. Spółka opublikowała wyniki określane jako znacznie lepsze od oczekiwań.

Disney również przedstawił wyniki, na które rynek zareagował pozytywnie. Przychody wzrosły w kwartale o 7%. Zysk operacyjny segmentów rozrywki, sportu i doświadczeń zwiększył się o 21%.

Najmocniej rosła działalność związana z doświadczeniami, obejmująca między innymi parki rozrywki. Jej przychody wzrosły o 10%, a zysk operacyjny zwiększył się o 20%. Disney prowadzi w parkach wiele dużych projektów budowlanych i rozbudowuje flotę statków wycieczkowych. Firma zwiększa także dostępną powierzchnię w parkach, co może pozwolić jej utrzymać dwucyfrowe tempo wzrostu.

Disney wypracował w kwartale 25,25 mld USD przychodów i przekroczył prognozy zysku przygotowane przez Wall Street. Zysk operacyjny z działalności streamingowej wzrósł ponad dwukrotnie rok do roku, do 712 mln USD.

Przychody studia filmowego były wspierane przez sukces kinowy „Toy Story 5”. Film przekroczył 1 mld USD wpływów w światowym box office, czyli łącznych przychodów ze sprzedaży biletów.

Disney przenosi zdecydowaną większość działu produktów konsumenckich i sprzedaży licencyjnej poza segment doświadczeń. Dział zostanie bezpośrednio podporządkowany studiom filmowym. Ma to połączyć sprzedaż detaliczną i licencjonowanie produktów z twórcami treści rozrywkowych oraz zwiększyć efektywność zarabiania na własności intelektualnej spółki.

Disney sprzeda również firmie Hearst Corporation swój 50-procentowy udział w A&E Global Media za 1,2 mld USD w gotówce. Spółka zamierza przekazać te środki akcjonariuszom. Podniosła też tegoroczny cel skupu akcji własnych do około 9 mld USD.

Zarząd Disneya rozwija strategię opartą na sztucznej inteligencji, innych inwestycjach technologicznych oraz własnym systemie technologii i danych. Spółka zwiększa nakłady na infrastrukturę technologiczną, aby usprawnić globalny proces projektowania i budowy atrakcji w parkach.

Disney zamierza wykorzystywać zaawansowane symulacje i narzędzia programistyczne do skrócenia czasu powstawania nowych atrakcji. Technologie cyfrowe mają również pomóc w lepszym dopasowaniu doświadczeń odwiedzających do ich indywidualnych potrzeb. Spółka wykorzystuje w tych projektach także własne rozwiązania oparte na sztucznej inteligencji.