Akcje Semtech, Power Integrations, Amkor, Entegris i Kulicke and Soffa spadają po wynikach Samsunga i doniesieniach o chipie DeepSeek

W porannym handlu spadło kilka akcji spółek półprzewodnikowych. Impulsem do „realizacji zysków” okazał się rekordowy wynik kwartalny Samsunga, a dodatkowo obawy wzmocnił raport, że chiński DeepSeek pracuje nad własnym chipem do wnioskowania w AI.

Wstępny zysk operacyjny Samsunga za II kwartał wyniósł 89,4 bln wonów (58,4 mld USD). To oznacza wzrost o 1 810% rok do roku. Przychody wzrosły o 129% do 171 bln wonów i przekroczyły oczekiwania rynku. Tak mocne liczby sprawiły, że część inwestorów uznała dobrą wiadomość za „już wycenioną” i zaczęła sprzedawać.

Drugi powód dotyczył obaw o erozję przewagi Nvidii. Informacja o chipie DeepSeek przywróciła temat, że niestandardowe układy (tzw. custom silicon) mogą ograniczać „moat” Nvidii. Projekt DeepSeek jest na wczesnym etapie i podlega ograniczeniom wynikającym z amerykańskich kontroli eksportu zaawansowanych wytwórni oraz pamięci o wysokiej przepustowości. Jednocześnie wiadomo, że DeepSeek ma wykorzystywać istniejący ekosystem: chip ma koncepcyjnie nawiązywać do inferencyjnego układu „Jalapeño”, zbudowanego dla OpenAI przez Broadcom, a wcześniej pojawiały się też wątki rozmów Anthropic z Samsungiem o akceleratorze 2 nm.

Po trzecie, na rynku wraca pytanie, czy trwa jeszcze „bańka” w AI. Morgan Stanley przekazał klientom, że rajd „zbliża się do końca” i że potrzebna może być dalsza dyscyplina w wydatkach inwestycyjnych (capex).

W kolejnych miesiącach ryzyko ma też wiązać się z planowanym debiutem SK Hynix na Nasdaq (wartość oferty ma wynosić około 28 mld USD). Taki ruch mógłby odciągnąć część kapitału instytucjonalnego od Microna i podobnych spółek. Do tego dochodzą doniesienia o dużej sprzedaży akcji przez osoby wewnętrzne oraz informacja o ujawnionym krótkim zaangażowaniu Michaela Burry’ego w MU (Micron).

Na tym tle spadki objęły m.in.:

• Semtech (SMTC): -9,1%
• Power Integrations (POWI): -9,2%
• Amkor (AMKR): -9,0%
• Entegris (ENTG): -9,9%
• Kulicke and Soffa (KLIC): -9,7%

Entegris (ENTG) — reakcja rynku

Akcje Entegris są bardzo zmienne. W ciągu ostatniego roku odnotowano 36 ruchów większych niż 5%. Dzisiejsza reakcja sugeruje, że rynek uznał tę informację za istotną, ale bez przełożenia na zmianę długoterminowej oceny działalności.

Wcześniej kurs Entegris wzrósł o 4,5% po tym, jak rynek odebrał poprawę w sektorze półprzewodników po gwałtownym spadku z poprzedniego tygodnia oraz po korzystnych aktualizacjach ze Wall Street.

Kontekst dla rynku: Broadcom i prognozy cen pamięci

Broadcom (AVGO) zyskiwał około 4,2% po ujawnieniu w raporcie 8-K, że podpisał wieloletnie umowy z Apple do 2031 roku w sprawie dostaw niestandardowych układów ASIC.

Równolegle pojawiły się pozytywne notatki dotyczące pamięci. UBS podniósł prognozę cen kontraktowych DDR na III kwartał do +32% kwartał do kwartału (z +17%) i utrzymał ocenę niedoborów DRAM „co najmniej do 2Q28”. Citi dodało katalizator wzrostowy jako obserwowany czynnik dla Microna. Z kolei BofA podtrzymał rekomendację Buy oraz wycenę 1 550 USD, argumentując, że pamięć to „około 35–40% wydatków inwestycyjnych (capex) w cloud AI”, mimo że spółki z segmentu pamięci są wyceniane przy wskaźnikach forward PE poniżej 10x.

Na deskach handlowych Goldman Sachs pojawił się też opis sytuacji „buy-the-dip” (kupowanie spadków po wyprzedaniu), po tym jak czynniki momentum spadły o 24% od szczytu. Było to największe obsunięcie od Q1 2023.

Zdaniem rynku: odbicie w sektorze i dwa dodatkowe katalizatory

To była poprawa sektora na bazie odbicia technicznego oraz tańszej ropy po tym, jak OPEC+ podniósł wydobycie. Do tego doszły dwa wydarzenia, które utrzymały temat „memory super-cycle” (kolejnego cyklu wzrostowego w pamięciach): debiut SK Hynix na Nasdaq w ubiegłym tygodniu oraz późniejsze wyniki Samsunga.

Entegris na tle roku

Entegris jest dziś o 48,4% wyżej od początku roku. Kurs wynosi 132,95 USD. Spółka handluje jednak około 15% poniżej swojego 52-tygodniowego maksimum 156,44 USD z kwietnia 2026. Inwestor, który 5 lat temu kupił za 1 000 USD akcje Entegris, miałby dziś wartość inwestycji równą 1 137 USD.