Akcje GitLab rosną o 13% po wdrożeniu Flex

Akcje GitLab (GTLB) wzrosły o 13% w handlu przed otwarciem środowej sesji. Spółka oferująca platformę DevSecOps, czyli narzędzia łączące tworzenie oprogramowania, bezpieczeństwo i zarządzanie jego wdrażaniem, pokazała, że nadal może się rozwijać w czasach programowania wspieranego przez sztuczną inteligencję.

William Blair podniósł ocenę akcji z „poniżej rynku” (Underperform) do „zgodnie z rynkiem” (Market Perform) po publikacji wyników GitLab za drugi kwartał oraz prognoz spółki.

„Nasza decyzja wynika z kilku powodów: po pierwsze, rośnie nasze przekonanie co do perspektyw wzrostu GitLab. Rekordowy wskaźnik utrzymania przychodów brutto netto (GRR), pokazujący, ile przychodów spółka zachowuje od dotychczasowych klientów, poprawił się w ujęciu kwartalnym po raz pierwszy od 2024 roku. Po drugie, wyraźnie poprawiła się realizacja strategii sprzedaży, między innymi dzięki zwiększeniu potencjału zespołu przedstawicieli handlowych, wyższej produktywności każdego przedstawiciela, lepszej realizacji celów sprzedażowych oraz stabilizacji w segmencie małych i średnich firm oraz klientów średniej wielkości” – napisał w środowej nocie dla inwestorów Jason Ader, analityk William Blair.

Dodał, że w pierwszych sześciu tygodniach obecności na rynku pojawiły się zachęcające sygnały dotyczące przyjęcia przez klientów usługi Flex. Jego zdaniem wskazuje to, że GitLab może wyjść poza model oparty wyłącznie na liczbie stanowisk użytkowników. Analityk zwrócił również uwagę na coraz więcej dowodów na to, że sztuczna inteligencja może zwiększyć, a nie zmniejszyć, potencjał spółki. Większa liczba generowanych fragmentów kodu, nowi użytkownicy tworzący oprogramowanie oraz aktywność zewnętrznych agentów AI zwiększają zapotrzebowanie na kontrolę kodu źródłowego, bezpieczeństwo, zarządzanie, dostęp do kontekstu i koordynację procesów.

UBS utrzymał neutralną ocenę akcji i podniósł cenę docelową z 40 USD do 50 USD.

„Prognozy spółki nie uwzględniają żadnego negatywnego wpływu Flex na przychody. Aby uzyskać standardową, dodatnią różnicę względem prognoz, w kwartale, którego wyniki spółka dopiero opublikuje, będziemy musieli ponownie uwzględnić ten negatywny wpływ” – napisał analityk UBS Radi Sultan.

Jego zdaniem może to zmniejszyć raportowaną różnicę między przychodami a prognozami w trzecim i czwartym kwartale. W efekcie publikacje wyników w ciągu najbliższych dwóch kwartałów mogą być trudniejsze do interpretacji. Przejście na model Flex potrwa co najmniej trzy lata obrotowe. Maksymalny negatywny wpływ na przychody wyniesie 13 mln USD i dotyczy grupy klientów odnawiających subskrypcje w modelu self-managed, czyli z oprogramowaniem instalowanym we własnej infrastrukturze. Spółka ma w przypadku tej grupy „bardzo dobrą widoczność” przyszłych odnowień.

Bank of America również utrzymał neutralną ocenę akcji i podniósł cenę docelową z 45 USD do 54 USD.

„Pytanie brzmi, czy GitLab może zwiększać swój udział w rynku w świecie, w którym kod jest w coraz większym stopniu tworzony przez agentów AI” – napisał analityk Bank of America Koji Ikeda. Jego zdaniem komentarze zarządu dotyczące DAP w drugim kwartale były pozytywnym sygnałem dla inwestorów, którzy zakładają korzystny scenariusz rozwoju spółki.

Płatny CRR, czyli wartość zakontraktowanych powtarzalnych przychodów od płacących klientów, wzrósł do 40 mln USD z 15 mln USD w poprzednim kwartale. Zarząd GitLab zakłada, że w roku obrotowym 2027 płatny CRR osiągnie 100 mln USD.

Needham utrzymał ocenę „kupuj” (Buy) i podniósł cenę docelową z 38 USD do 65 USD.

„Liczebność zespołu przedstawicieli handlowych GitLab wzrosła o 30% rok do roku, a produktywność jednego przedstawiciela poprawiła się w tym czasie o 10%. Ponadto spółka drugi kwartał z rzędu odnotowała spadek rotacji pracowników w ujęciu rocznym” – napisał analityk Needham Mike Cikos.

Jego zdaniem rosnąca liczebność i produktywność zespołu sprzedażowego przynoszą efekty. Wskazuje na to wzrost liczby pierwszych zamówień o ponad 100% rok do roku, do około 1700 transakcji, a także wzrost nowych zakontraktowanych rocznych przychodów powtarzalnych (Net-New ARR) z pierwszych zamówień do 39% rok do roku.

Akcje konkurencyjnej spółki JFrog (FROG) spadły w środę o 1%. Microsoft (MSFT), który oferuje konkurencyjną platformę GitHub, stracił około 0,5%.