Akcje producentów chipów tracą, inwestorzy zapominają o silnych fundamentach

Inwestorzy intensywnie wyprzedają akcje producentów chipów tego lata, mimo że fundamenty wielu spółek z sektora półprzewodników pozostają solidne.

Mislav Matejka, strateg JPMorgan, ocenia, że sektor półprzewodników wkrótce może znaleźć dno dzięki utrzymującym się silnym wynikom. Matejka wskazuje, że istotne zwiększenia mocy produkcyjnych nie są spodziewane przed 2028 rokiem, więc na razie byłoby za wcześnie wyceniać punkt zwrotny.

JPMorgan dodaje, że jeśli prognozy nakładów inwestycyjnych (capex) wielkich dostawców chmury (tzw. hyperscalerów — duzi dostawcy usług chmurowych) pozostaną silne, inwestorzy powinni wrócić do tego sektora latem.

Śledzony ETF iShares Semiconductor (SOXX) spadł o 13% w ciągu ostatniego miesiąca.

Sektor jest pod presją, bo inwestorzy obawiają się, że boom wydatków na sztuczną inteligencję może słabnąć. Przez ostatnie lata branża notowała niezwykły wzrost i rosnące wyceny, a teraz pojawiają się obawy o potencjalne ograniczenia eksportowe, taryfy i napięcia geopolityczne, które mogłyby utrudnić sprzedaż chipów na kluczowe rynki zagraniczne.

Nastrój pogorszyło też wprowadzenie przez chińską firmę Moonshot AI niskokosztowego modelu Kimi K3. Niektórzy obserwatorzy porównują jego premierę do debiutu modelu DeepSeek z początku 2025 r. To rodzi pytania, czy amerykańskie firmy technologiczne nie wydają przesadnie na AI.

Strategowie z Barclays ostrzegają, że „entuzjazm wokół nakładów inwestycyjnych na AI zaczyna słabnąć”.

Szczególnie mocno oberwał segment układów pamięci. Micron (MU) stracił 350 mld USD kapitalizacji rynkowej od szczytów, a Sandisk (SNDK), Intel (INTC), Applied Materials (AMAT) i Lam Research (LRCX) każdy stracił ponad 100 mld USD wartości rynkowej.

Nancy Tengler, CEO i dyrektor inwestycyjna Laffer Tengler Investment, mówi, że nie traktuje tych spadków jako nadmiernie poważnych. Dodaje, że jeśli jesteś długoterminowym inwestorem, nie będzie „gonić” spadków w Micronie teraz, ale jeśli spadki będą się utrzymywać, firma w końcu wkroczy i zacznie kupować akcje tego sektora.