Akcje The Cheesecake Factory Incorporated (CAKE) zyskały w ciągu ostatnich trzech miesięcy około 70,1%, podczas gdy cała branża restauracyjna wzrosła w tym czasie zaledwie o 0,5%. Wzrost kursu odzwierciedla wyraźną poprawę nastawienia inwestorów.
Rajd wspierają lepsze od oczekiwań wyniki operacyjne, rosnący ruch klientów, poprawa marż oraz większe zaangażowanie użytkowników cyfrowej platformy lojalnościowej spółki. W drugim kwartale 2026 roku przychody po raz pierwszy przekroczyły 1 mld USD. Skorygowany rozwodniony zysk na akcję wzrósł rok do roku o 24%, do 1,44 USD.
Marka The Cheesecake Factory odnotowała również wzrost sprzedaży porównywalnej, czyli sprzedaży w lokalach działających przez co najmniej rok, o 5,8%. Towarzyszył temu dodatni ruch klientów, co stworzyło mocniejsze podstawy fundamentalne dla wzrostu kursu. W tym samym okresie CAKE wypadła lepiej niż inni przedstawiciele branży, między innymi Brinker International, Inc. (EAT) oraz Darden Restaurants, Inc. (DRI).
### Większy ruch klientów wzmacnia podstawową działalność
Jednym z najważniejszych czynników poprawy wyników CAKE jest powrót do wzrostu liczby klientów. W drugim kwartale ruch w restauracjach The Cheesecake Factory zwiększył się rok do roku o 2,7% i był o 350 punktów bazowych wyższy niż w indeksie Black Box Casual Dining Index. Punkt bazowy to 0,01 punktu procentowego.
Dzięki temu średnia tygodniowa sprzedaż osiągnęła rekordowy poziom, a roczna sprzedaż przypadająca na lokal przekroczyła 13,5 mln USD. Zarząd poinformował także o zwiększeniu udziału w rynku. Oznacza to, że poprawa sprzedaży nie wynikała wyłącznie z podwyżek cen w menu.
Podwyżki cen odpowiadały za 3% wzrostu sprzedaży porównywalnej, ruch klientów dodał 2,7%, a zmiana struktury zamówień nie miała istotnego wpływu. Zarząd wskazał ponadto, że w drugiej połowie kwartału tendencje nieznacznie przyspieszyły, a kwartał zakończył się przy wyższym tempie wzrostu niż średnia kwartalna. Ten czynnik uwzględniono w prognozach spółki na trzeci kwartał.
### Nowe pozycje w menu przyciągają klientów
Ważnym źródłem wzrostu jest również strategia dotycząca menu. Spółka odświeża je co sześć miesięcy. Dzięki temu może wprowadzać nowe propozycje, zachowując jednocześnie szeroki wybór, który od dawna wyróżnia markę.
Niedawno wprowadzone dania z kategorii Bites i Bowls spotkały się z dobrym przyjęciem klientów. Zarząd zauważył, że osoby zamawiające pozycje Bowls odwiedzają restauracje częściej.
Spółka korzysta także z zainteresowania w mediach społecznościowych, które dotyczy zarówno nowych, jak i obecnych od dawna dań. Niektóre produkty znajdujące się w menu od wielu lat zaczęły ostatnio zdobywać dużą popularność w internecie, co przełożyło się na mierzalny wzrost ruchu w restauracjach.
Zarząd podał, że liczba wzmianek o marce w mediach społecznościowych w przeliczeniu na lokal była od dwóch do trzech razy wyższa niż średnia dla restauracji z segmentu casual dining. Spółka ma specjalny system monitorowania opinii i rozmów konsumentów w internecie. Zamierza nadal wykorzystywać te informacje do utrzymywania świadomości marki, zamiast liczyć wyłącznie na jednorazowy efekt popularności konkretnego produktu.
### Program Cheesecake Rewards może zwiększyć częstotliwość wizyt
Kolejnym elementem strategii wzrostu CAKE jest aplikacja Cheesecake Rewards. Zarząd poinformował, że jej popularność przekroczyła oczekiwania. Spółka szybko pozyskuje nowych członków programu, a użytkownicy aktywnie z niego korzystają.
Platforma umożliwia rezerwowanie stolików, przekazywanie spersonalizowanych ofert, usprawnienie zamówień internetowych oraz gromadzenie większej ilości informacji o zachowaniach klientów.
Korzyści z aplikacji utrzymały się także po zakończeniu początkowego okresu promocji. Klienci nadal ją pobierają, rezerwują stoliki i korzystają z programu nagród. Spółka przyciąga również osoby, które wcześniej nie należały do jej programu lojalnościowego.
Zarząd oczekuje, że zgromadzone dane pozwolą w przyszłości lepiej dopasowywać działania marketingowe i zachęcać klientów do ponownych wizyt.
### Lepsze zarządzanie poprawia marże
Wzrost sprzedaży przekłada się na wyższą rentowność. Większe przychody, wyższa produktywność pracowników i efektywniejsze wykorzystanie produktów spożywczych podniosły marżę restauracyjną The Cheesecake Factory do 20%. To najwyższy poziom od dekady.
Skonsolidowany rekordowy zysk netto wyniósł 68 mln USD i był o 25% wyższy niż rok wcześniej. Skorygowany EBITDA, czyli wynik przed odliczeniem odsetek, podatków oraz amortyzacji, wzrósł o 18%, do 118 mln USD.
Spółka oczekuje obecnie poprawy całorocznej marży restauracyjnej o około 60 punktów bazowych. Wcześniej zakładała poprawę o 25 punktów bazowych. Około połowa poprawy ma wynikać z surowców, a druga połowa z kosztów pracy. Jednocześnie firma nadal inwestuje w marketing.
### Rozbudowa sieci wspiera długoterminowy wzrost
CAKE rozwija także portfel konceptów restauracyjnych, które mogą zwiększać wzrost w kolejnych latach. Spółka nadal planuje otworzyć w 2026 roku do 26 restauracji, w tym maksymalnie siedem lokali Flower Child.
Flower Child jest obecnie najmocniejszym elementem tego portfela. W drugim kwartale sprzedaż porównywalna tej marki wzrosła o 13%, a marża restauracyjna wyniosła 20,1%.
Słabsze wyniki notuje North Italia. Sprzedaż porównywalna spadła tam o 3%, a marża restauracyjna dojrzałych lokali obniżyła się do 15,6%. Zarząd zamierza przetestować tańsze pozycje w menu, oferty lunchowe oraz zwiększyć wydatki marketingowe, aby poprawić ruch klientów i postrzeganie relacji ceny do wartości.
### Analitycy podnoszą prognozy dla CAKE
W ciągu ostatnich 60 dni analitycy nieznacznie podnieśli prognozy zysków The Cheesecake Factory na 2026 rok. Konsensus Zacks wzrósł z 4,01 USD do 4,52 USD na akcję. Prognoza na 2027 rok zwiększyła się z 4,40 USD do 5,01 USD na akcję.
Według konsensusu zysk na akcję ma wzrosnąć w 2026 roku o 19,9%, a w 2027 roku o 11% rok do roku.
Przychody również powinny rosnąć w stabilnym tempie. Konsensus Zacks zakłada przychody w wysokości 4,02 mld USD w 2026 roku oraz 4,29 mld USD w 2027 roku. Oznaczałoby to wzrost odpowiednio o 7% i 6,9% rok do roku.
### Wycena akcji CAKE
The Cheesecake Factory jest wyceniana na podstawie prognozowanego 12-miesięcznego wskaźnika ceny do zysku (P/E), który porównuje cenę akcji z oczekiwanym zyskiem spółki. Wskaźnik CAKE wynosi 23,12 raza, a średnia dla branży to 22,86 raza.
Podane wartości oznaczają, że akcje CAKE są wyceniane nieznacznie wyżej niż średnia branżowa. Dla porównania wskaźniki prognozowanego P/E dla Brinker International i Darden Restaurants wynoszą odpowiednio 17,26 oraz 18,69.
CAKE ma obecnie rangę Zacks nr 1, odpowiadającą ocenie „mocne kupuj”.
▸ Komentarze (0)
Brak komentarzy. Bądź pierwszy/pierwsza — daj znać co myślisz.