Akcje Apple spadają po obniżeniu ceny docelowej przez Jefferies

Akcje Apple (NASDAQ: AAPL), producenta iPhone’a i komputerów Mac, spadły w środę rano o około 0,6%. Na notowaniach ciążyła negatywna rekomendacja Jefferies. Analityk Edison Lee obniżył rekomendację dla Apple z „trzymaj” do „poniżej rynku” oraz zmniejszył cenę docelową z 285,56 USD do około 263,66 USD. To wyraźny sygnał ostrzegawczy, ponieważ akcje Apple nadal kosztują ponad 300 USD. W poniedziałek kurs spadł już o 1,5%, gdy na rynku pojawiła się rekomendacja Jefferies. Przesłanie firmy jest proste: Apple może potrzebować znacznie bardziej przełomowych innowacji, aby uzasadnić cenę, jaką inwestorzy płacą dziś za akcje.

Punktem największej presji pozostaje iPhone. Zdaniem Lee Apple może mieć coraz większy problem z wprowadzaniem przełomowych zmian sprzętowych, które skłaniałyby klientów do zakupu kolejnych, droższych modeli. Analityk zakwestionował również, czy strategia Apple dotycząca sztucznej inteligencji stanie się wystarczająco silnym powodem, aby klienci chcieli wydawać więcej pieniędzy.

Negatywną ocenę wzmocniły sygnały z łańcucha dostaw dotyczące rzekomego przeprojektowania iPhone’a z dużym udziałem szkła. Apple nigdy nie potwierdziło ani istnienia tego urządzenia, ani informacji o jego anulowaniu. To ważne rozróżnienie: doniesienia o produkcie nie są potwierdzonym faktem. Dyskusja o wycenie spółki jest jednak realna. Inwestorzy zakładają, że Apple zdoła wykorzystać sztuczną inteligencję, wyższe ceny oraz przyszłe urządzenia do stworzenia kolejnego źródła wzrostu, zanim oczekiwania rynku okażą się zbyt wysokie.

Dane finansowe pokazują, dlaczego ta kwestia budzi tak duże emocje. 12 sierpnia akcje Apple kosztowały około 302,70 USD, podczas gdy szacowana przez GF Value wartość godziwa wynosiła 283,36 USD. Oznaczało to, że kurs znajdował się 6,83% powyżej oszacowanego poziomu wartości godziwej. Innymi słowy, rynek już wyceniał przyszły rozwój Apple z premią.

Jednocześnie działalność operacyjna spółki pozostaje mocna. Kwartalne przychody sięgnęły ostatnio 109,4 mld USD, co oznacza wzrost o 16%. Zysk na akcję zwiększył się o 29%, do 2,02 USD. Apple odnotowało również rekordowe wyniki w kwartale zakończonym w czerwcu w kategoriach iPhone, Mac i usług.

Dynamika biznesu jest zatem wyraźna, ale przy kursie przekraczającym 300 USD dobre wyniki mogą już nie wystarczyć. Apple musi udowodnić, że sztuczna inteligencja, nowe urządzenia i wyższe ceny pozwolą utrzymać wzrost. Cena docelowa Jefferies na poziomie 263,66 USD wskazuje, że spadek może być dotkliwy, jeśli spółka nie sprosta tym oczekiwaniom.