5 spółek najsilniej dotkniętych wynikami JPMorgan

JPMorgan rozpoczął sezon wyników za II kwartał 2026 od mocnego raportu. Rozwodniony zysk na akcję (EPS) wyniósł 7,70 USD, podczas gdy oczekiwano 5,80 USD. Przychody osiągnęły 57,35 mld USD, wsparte jednorazowym zyskiem z wymiany udziałów Visa w wysokości 4,6 mld USD oraz wzrostem przychodów w segmencie Bankowości Komercyjnej i Inwestycyjnej o 27%.

Jamie Dimon wskazał, że opłaty bankowości inwestycyjnej wzrosły o 30% do najwyższego poziomu od 2021 r., a przychody z działalności rynkowej skoczyły o 35%. Bank zatwierdził nowy program skupu akcji na 50 mld USD. Stabilizacja kredytów konsumenckich i ponowne otwarcie rynków kapitałowych były kluczowymi czynnikami wpływającymi na nastroje w sektorze.

1. Goldman Sachs (GS)

Goldman Sachs był jednym z największych beneficjentów tych trendów. Rozwodniony EPS wyniósł 20,98 USD wobec oczekiwanych 14,54 USD, czyli o 44,27% powyżej prognoz — to już piąty z rzędu wynik lepszy od oczekiwań. Przychody w segmencie Global Banking & Markets wzrosły o 53% do 15,52 mld USD; dział Equities urósł o 72%, a underwriting emisji akcji o 130%.

Mimo to kurs akcji spadł intraday o 0,88% do 1 045,91 USD, co sugeruje, że oczekiwania były już wysokie po wzroście kursu o 20,12% od początku roku. Kierownictwo zwróciło uwagę na wzrost portfela niezrealizowanych zleceń w bankowości inwestycyjnej; kluczowym katalizatorem pozostaje konwersja tego portfela na przychody.

2. Bank of America (BAC)

Bank of America przedstawił EPS na poziomie 1,21 USD wobec oczekiwanych 1,12 USD. Przychody działu sprzedaży i obrotu akcjami (Sales & Trading) wzrosły o 70% do 3,62 mld USD, a opłaty z bankowości inwestycyjnej zwiększyły się o 50%. Przychód odsetkowy netto (NII) wzrósł o 9% r/r.

Wskaźnik odpisów netto (net charge-off ratio) spadł do 0,47% z 0,55%. Brian Moynihan nazwał to „jednym z najsilniejszych kwartałów” w historii banku i podkreślił, że portfel potencjalnych transakcji pozostaje mocny, a finansowanie komercyjne przyspieszyło. Kurs akcji wzrósł o 2,06% do 60,73 USD.

3. Morgan Stanley (MS)

Morgan Stanley nie opublikował jeszcze wyników za II kwartał, więc dzisiejsze raporty konkurentów działają jako bezpośredni katalizator nastrojów. Kurs MS urósł najbardziej spośród omawianych spółek, o 4,55% do 231,16 USD.

W I kwartale Morgan Stanley wykazał ROTCE (zwrot z zaangażowanego kapitału) na poziomie 27,1%, wzrost przychodów z usług doradczych o 74% oraz 118,4 mld USD napływu netto aktywów w segmencie zarządzania majątkiem. Silne opłaty bankowości inwestycyjnej i odbudowa rynków kapitałowych sprzyjają modelowi firmy opartemu na doradztwie. Ted Pick wcześniej określił ten okres jako „rekordowy”, a obecny odczyt ponownie podnosi poprzeczkę.

4. Wells Fargo (WFC)

Wells Fargo korzysta z pozytywnych sygnałów dotyczących przychodów odsetkowych i stabilizacji kredytów konsumenckich. JPMorgan raportował 10% wzrost NII, a odpisy z tytułu niespłacalności kart kredytowych utrzymały się na poziomie 3,33%, co wsparło oczekiwania wobec Wells.

Wells wskazał prognozę NII na cały 2026 r. na poziomie około 50 mld USD. Marża odsetkowa netto (NIM) w I kwartale skurczyła się do 2,47% z 2,67%. W tle makro: zaległości z kart kredytowych według FRED spadły do 2,92%, a sprzedaż detaliczna w maju wyniosła 763,7 mld USD, rosnąc o 0,9% m/m. Kurs WFC wzrósł o 0,63% do 88,22 USD, choć od początku roku pozostaje niżej o 4,92%.

5. Visa (V)

Visa zareagowała na komentarze dotyczące wydatków konsumenckich. JPMorgan wskazał, że przychody z usług kartowych i segmentu motoryzacyjnego (Auto) wzrosły o 12%, a roczne opłaty za karty zwiększyły się o ponad 30%. W ostatnim kwartale Visa odnotowała wzrost wolumenu płatności o 8% i wzrost wolumenu transakcji transgranicznych o 11%.

Dodatkowo JPMorgan ujawnił, że Chase ma zostać nowym wydawcą Apple Card w przybliżeniu 24 miesiące od grudnia 2025 r., co powinno wpłynąć na wolumeny w sieciach płatniczych. Ryan McInerney opisał Visa jako dużego operatora płatności napędzanego odporną konsumpcją.

Najważniejsze wnioski

Z dzisiejszych raportów wyłaniają się trzy główne tematy: ponowne otwarcie rynków kapitałowych (największe korzyści dla GS, MS, BAC), stabilizacja kredytów konsumenckich (korzystna dla WFC, BAC, V) oraz utrzymanie zdolności do skupu akcji (JPMorgan zatwierdził program na 50 mld USD). Jamie Dimon zwrócił uwagę na czynniki ryzyka, które mogą zachwiać nastrojami: napięcia geopolityczne i wojny, utrzymującą się inflację, duże globalne deficyty fiskalne oraz wysokie wyceny aktywów. Zbliżające się raporty Morgan Stanley i Wells Fargo pokażą, czy ten pozytywny impet się utrzyma, czy ujawnią się niewygodne ekspozycje.