Zysk Toyoty wzrósł o 76%. Dlaczego spółka wycofuje ponad 500 tys. aut?

Toyota (NYSE: TM) odnotowała w pierwszym kwartale roku fiskalnego 2027 zysk netto w wysokości 1,48 bln JPY (9,4 mld USD), co oznacza wzrost o 76% rok do roku. Wyniki opublikowano 4 sierpnia. Tydzień później, 11 sierpnia, największy producent samochodów na świecie ogłosił akcję przywoławczą obejmującą 508 354 pojazdy w USA.

Powodem jest usterka zestawu wskaźników. W niektórych samochodach może ona wyłączyć światła awaryjne i kierunkowskazy. Problem dotyczy między innymi wybranych hybrydowych modeli Camry z lat 2025–2026.

### Hybrydy napędzają wzrost

Przychody Toyoty w pierwszym kwartale wzrosły o 10% rok do roku, do 13,5 bln JPY (85 mld USD). W efekcie spółka podniosła prognozę całorocznych przychodów do 54 bln JPY (342 mld USD) z wcześniej zakładanych 51 bln JPY.

Toyota zwiększyła również prognozę całorocznego zysku netto do 3,25 bln JPY (20,6 mld USD). Takanori Azuma, dyrektor ds. rachunkowości, powiedział dziennikarzom, że za wzrostem stoją przede wszystkim modele hybrydowe. W USA dobrze sprzedają się Camry i RAV4, a w Indiach popularnością cieszą się Urban Cruiser i Innova Hycross.

Spółka obniżyła także szacunek wpływu zakłóceń związanych z wojną na roczny zysk operacyjny. Obecnie ocenia go na 510 mld JPY, wobec wcześniejszych 670 mld JPY.

Toyota ogłosiła ponadto skup akcji własnych o wartości do 1 bln JPY. Program może objąć maksymalnie 4,2% akcji pozostających w obrocie. Spółka rozwija również własny biznes związany z bateriami do samochodów elektrycznych poprzez Toyota Battery — wspólne przedsięwzięcie z Panasonic. Produkcja akumulatorów ze stałym elektrolitem ma rozpocząć się w 2027 roku.

### Wzrost zysku częściowo dzięki kursom walut

Inwestorzy zareagowali ostrożnie. Akcje Toyoty zamknęły sesję w Tokio około 1,5% niżej w dniu publikacji wyników.

Zysk operacyjny w kwartale spadł o 8,8%, do 1,06 bln JPY. Wyższe koszty zniwelowały korzyści wynikające z korzystnego kursu walutowego. W trakcie kwartału dolar kosztował około 160 JPY, podczas gdy rok wcześniej było to około 145 JPY. Sama zmiana kursu zwiększyła zysk operacyjny o 345 mld JPY (2,2 mld USD).

Po wyłączeniu tego wpływu wzrost podstawowej działalności Toyoty był znacznie mniejszy, niż sugerowałby nagłówek o 76-procentowym wzroście zysku netto.

Globalna sprzedaż samochodów spadła do 2,39 mln sztuk z 2,41 mln rok wcześniej. Popyt za granicą się zmniejszył, mimo że sprzedaż w Japonii wzrosła.

28 lipca w prefekturze Kumamoto doszło do trzęsienia ziemi o magnitudzie 7,1. Wstrzymało ono produkcję w zakładach Toyoty na Kiusiu.

Akcja przywoławcza obejmuje natomiast między innymi hybrydową Camry, którą Azuma wskazywał jako jeden z ważnych punktów wzrostu. Awaria wyświetlacza może również wyłączyć ostrzeżenie o niezapiętych pasach oraz system przypomnienia o inteligentnym kluczyku.

### Co mówią dane o zaufaniu inwestorów

W najnowszym kwartale 20 funduszy hedgingowych miało akcje Toyoty w portfelach — tyle samo co kwartał wcześniej. To sygnał stabilny, ale nie wskazuje na rosnące przekonanie tych inwestorów do spółki.

Toyota jest wyceniana przy prognozowanym wskaźniku ceny do zysku (forward P/E) na poziomie 11,21. Wskaźnik pokazuje, ile inwestorzy płacą za jednostkę przewidywanego przyszłego zysku. To umiarkowana wycena dla spółki, która nadal prognozuje wzrost całorocznego zysku.

Udział akcji sprzedanych krótko wynosi zaledwie 0,07% akcji w wolnym obrocie. Oznacza to bardzo niski poziom zakładów inwestorów na spadek kursu.

Dobre wyniki Toyoty w dużej mierze skorzystały na słabszym jenie, a jednocześnie świeża akcja przywoławcza dotyczy modeli hybrydowych, na których spółka opiera część planów wzrostu. Aby ten scenariusz się utrzymał, popyt na hybrydy i rozwój produkcji baterii będą musiały nadal wspierać wyniki także wtedy, gdy korzystny wpływ kursów walut osłabnie.