Zmiany rekomendacji analityków: Spotify, Lowe’s, FedEx i Micron

Spotify (SPOT) dostał podwyżkę rekomendacji z „hold” do „buy” od The J Thesis. Analityk wskazuje na kilka pozytywnych czynników, które poprawiły perspektywy spółki. Zwraca też uwagę, że wcześniejsza neutralna ocena okazała się trafna, bo kurs spadł o 21% w ciągu sześciu miesięcy.

W jego ocenie kluczowe jest to, czy Spotify utrzyma udział w rynku. Jeśli tak, spółka może skorzystać na wzroście rynku streamingu muzyki. Analityk uważa również, że przy sprzyjających założeniach może dojść do ponownego przeszacowania (rerating) kursu w górę, co ma znaczenie dla długoterminowych inwestorów.

Lowe’s (LOW) otrzymał podwyżkę z „sell” do „hold” od Keniо Fontes. Analityk podkreśla, że po blisko dwóch latach utrzymywania skrajnie ostrożnego podejścia rynek zaczął wyceniać wolniejsze tempo wzrostu i niekorzystne czynniki makroekonomiczne. W jego ocenie w efekcie wycena jest bardziej uzasadniona — wskaźnik P/E na przyszłość wynosi 17,7x.

Analityk zaznacza, że Lowe’s to dobra spółka, ale w bardzo trudnym otoczeniu. W jego ocenie rynek przestał traktować Lowe’s jako „jakościowego kompoundera” (spółkę, która konsekwentnie zwiększa wartość w dłuższym czasie i dostarcza dobre wyniki w krótszym horyzoncie), co stanowi różnicę w porównaniu z wcześniejszymi wycenami.

FedEx (FDX) został obniżony z „buy” do „hold” przez Bay Area Ideas. Analityk wskazuje, że od ubiegłej jesieni kurs wzrósł łącznie o ponad 70%, a relacja ryzyka do zysku zmieniła się na mniej korzystną. Zwraca uwagę, że wskaźnik P/E do przodu znajduje się blisko wieloletnich maksimów, a rosną także ryzyka związane z konkurencją i kwestiami kadrowymi.

W jego ocenie, jeśli ceny paliwa mają już za sobą szczyt, FedEx może w niedalekiej przyszłości zacząć stopniowo ograniczać dopłaty paliwowe (surcharges). Chociaż będzie to stanowiło presję na przychody, jego zdaniem aktywność w kolejnych kwartałach może nie pogorszyć się aż tak mocno jak w danych za Q4.

Micron Technology (MU) trafił do obniżki z „strong buy” do „sell” od Andres Veurinka. Analityk podejmuje decyzję o wyjściu z pozycji po zysku przekraczającym 150% w ciągu dwóch miesięcy, wskazując na szczyt „histerii” napędzanej tematyką AI oraz zbyt wysokie i trudne do utrzymania marże. Wśród obaw wymienia m.in. długoterminowe umowy z dostawcami z mechanizmami „price collars” (korytarze cen), które ograniczają potencjalny wzrost. Analityk oczekuje także zwiększenia podaży o 38% do 2030 roku.

Na tej podstawie uznał, że lepiej wyjść z inwestycji, zamiast dalej ją trzymać i liczyć na dalszy wzrost bez wychodzenia z niezrealizowanych zysków.