Strateg: S&P 500 może wkrótce przebić 8 000 pkt

S&P 500 znajduje się w pobliżu około 734 pkt na instrumencie SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA:SPY), wykorzystywanym jako rynkowy odpowiednik indeksu. W ujęciu rocznym jego wynik to +20% w skali 12 miesięcy oraz +7,4% od początku roku.

Strateg widzi, że to może doprowadzić do przełamania poziomu 8 000 „w najbliższym czasie”, czyli do sytuacji, w której indeks wyraźnie oddali się od obecnych okolic mid-6 500.

Analityk podkreśla, że najważniejsza jest siła trendu, czyli „momentum”. Twierdzi też, że takie podejście jest teraz dość popularne, bo inwestorzy „kupują to, co działa”, a jednocześnie mogą wykorzystywać okresowe spadki. W jego ocenie półprzewodniki oraz wybrane ekspozycje na rynki Korei i Tajwanu wciąż mają sprzyjające warunki.

Dlaczego trend może być utrzymany dzięki szerokości rynku

Wskazuje na zachowanie Nasdaq-100 przez Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ). ETF ten ma +16% od początku roku oraz +32% w ciągu 12 miesięcy. Zdaniem stratega pociągnął za sobą półprzewodniki oraz spółki związane z nakładami na sztuczną inteligencję (AI).

Wspomina też, że Korea spadła 10% w ciągu jednego dnia na początku tygodnia, ale nie zmieniło to jego podejścia. Tłumaczy to tym, że gdy wiele osób jest w tej samej transakcji, krótkie wahania stają się „ceną wejścia”.

Dodatkowo zwraca uwagę na Russell 2000 przez iShares Russell 2000 ETF (NYSEARCA:IWM). Ten segment ma +21% od początku roku i +41% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, przy czym wyprzedza większe spółki. Analityk uznaje, że rajd obejmujący małe firmy trudniej zignorować jako przypadkowy ruch.

Zyski mają „udźwignąć” wycenę

Fundamentalny argument sprowadza się do tego, że – według stratega – wyniki spółek mają być bardzo dobre i powinny nadal pozostawać mocne.

W danych o zyskach przedsiębiorstw w USA widać, że całkowite zyski firm osiągnęły 4,4 bln USD w 2026 Q1, co oznacza wzrost o 12,8% rok do roku. To ma być najszybsze tempo wzrostu odnotowane w tej serii danych.

Zyski krajowe wyniosły 3,86 bln USD. W podziale na sektory: sektory niefinansowe wygenerowały 2,97 bln USD, a sektor informacyjny samodzielnie osiągnął 352,5 mld USD.

Pod koniec czerwca kalendarz raportowań pokazał, że 588 spółek opublikowało wyniki w tym miesiącu. To właśnie taki szeroki wzór publikacji wspiera oczekiwania co do dynamiki zysków.

Analityk zwraca uwagę na projekcje JPMorgan dotyczące 13% wzrostu EPS (zysk na akcję) dla S&P 500 w 2026 roku. Wskazuje też, że tzw. Mag 7 ma zwiększać zyski o 20%, a S&P 493 ma odpowiadać za 64% łącznego wzrostu zysku.

W efekcie scenariusz zakłada, że wzrost zysków w przedziale 11–13% stopniowo „ciągnie” za sobą wycenę indeksu.

Rebalans portfeli emerytalnych: 29–30 czerwca

Kluczowym elementem układanki jest rebalans portfeli emerytalnych. Gospodarz zwrócił uwagę na szacunkową łączną wartość ok. 30 mld USD akcji przygotowanych do sprzedaży w dniach 29 i 30 czerwca. Ma to wynikać z tego, że akcje mocno wyprzedziły w czasie instrumenty o stałym oprocentowaniu, co zmusza modele alokacji aktywów do korekt.

Taką sprzedaż porównano do mechanicznego ruchu („mechanical selling”), a nie do decyzji opartej wyłącznie na technicznych sygnałach.

Analityk uznaje, że w takim układzie nie trzeba „przejmować się” krótkoterminowymi sygnałami technicznymi, bo przepływy mają swój kalendarz. W jego ocenie może to tworzyć punkt wejścia:

• SPY jest w tym tygodniu niżej o 1,9%, a w ujęciu miesiąca o 2,2%,
• QQQ oddało 3,5% w ciągu tygodnia.

Strategia, którą opisuje, polega na tym, by znieść spadkowy wpływ rebalansu w poniedziałek i wtorek, a następnie potraktować to jako wejście m.in. w półprzewodniki, sprzęt do produkcji (semi-cap equipment) oraz ekspozycje na Koreę i Tajwan. Analityk wskazuje przy tym, że w ostatnich ruchach rynek potrafił tracić nawet 10% w ciągu jednego dnia, a mimo to utrzymywać trend wzrostowy.

Czy indeks dojdzie do 8 000 pkt, zależy od wyników za II kwartał

Ostatecznie to, czy dojdzie do przełamania poziomu 8 000 w krótkim terminie, ma zależeć od sezonu publikacji wyników za II kwartał. Ten sezon zaczyna się w połowie lipca.

Jeśli potwierdzi się dynamika zysków opisywana już przez dane (mowa o tempie 12,8% w 2026 Q1), wyliczenia będą prostsze. Jeśli nie, analityk ocenia, że wtedy „momentum” będzie tłumaczyć się innym powodem, a ryzyko przegrzania popularnego podejścia rośnie.