XPeng (XPEV): rekordowe dostawy i rozwój robotyki w II kwartale 2026 roku

XPeng Inc. (NYSE: XPEV) wypracował w II kwartale 2026 roku 19,74 mld CNY przychodów. Oznacza to wzrost o 8% rok do roku i o 51,5% w porównaniu z poprzednim kwartałem.

Przychody ze sprzedaży samochodów wyniosły 17,05 mld CNY, rosnąc o 1% rok do roku i o 55% kwartał do kwartału. Przychody z usług i pozostałej działalności sięgnęły 2,7 mld CNY, co oznacza wzrost o 93,9% rok do roku i o 32,6% w ujęciu kwartalnym.

Marża brutto, czyli część przychodów pozostająca po odjęciu bezpośrednich kosztów produkcji, wyniosła 20,7%. Dla porównania, w II kwartale 2025 roku było to 17,3%, a w I kwartale 2026 roku – 20,6%. Marża na sprzedaży samochodów wyniosła 12,1%, wobec 14,3% rok wcześniej i 12,1% w poprzednim kwartale.

Wydatki na badania i rozwój wyniosły 2,91 mld CNY, czyli o 32,1% więcej niż rok wcześniej i o 0,3% więcej niż w I kwartale 2026 roku. Koszty sprzedaży, ogólnego zarządu i administracji sięgnęły 2,5 mld CNY, rosnąc o 15,2% rok do roku i o 32,5% kwartał do kwartału.

Strata operacyjna wyniosła 1,14 mld CNY wobec 0,93 mld CNY w II kwartale 2025 roku i 1,87 mld CNY w I kwartale 2026 roku. Strata netto sięgnęła 1,34 mld CNY, w porównaniu z 0,48 mld CNY rok wcześniej i 1,7 mld CNY w poprzednim kwartale. Na 30 czerwca 2026 roku spółka miała 40,48 mld CNY środków pieniężnych.

W II kwartale XPeng dostarczył 103 295 samochodów, o 65% więcej niż w poprzednim kwartale. Dostawy zagraniczne przekroczyły 20 000 sztuk, co oznacza wzrost o 81% rok do roku.

Na III kwartał 2026 roku spółka prognozuje dostawy na poziomie od 115 000 do 121 000 samochodów. Przychody mają wynieść od 21,7 mld CNY do 23,4 mld CNY. Wyniki za II kwartał opublikowano 24 sierpnia 2026 roku.

XPeng pozyskał ponad 900 mln USD w pierwszej rundzie finansowania działalności robotycznej. Finansowanie przeprowadzono przy wycenie po transakcji wynoszącej 6,2 mld USD. Była to rekordowa wartość w chińskiej branży humanoidalnych robotów i sygnał wysokiego zaufania inwestorów do tego segmentu.

Model SUV MONA L03 ustanowił rekordy zamówień. W III kwartale liczba nowych, nieodwoływalnych zamówień wzrosła o 50% w porównaniu z poprzednim kwartałem. XPeng planuje zwiększać produkcję, aby odpowiedzieć na popyt.

Działalność międzynarodowa pozostaje jednym z głównych źródeł wzrostu. Dostawy zagraniczne przekroczyły 20 000 samochodów w II kwartale i odpowiadały za ponad 25% całkowitych przychodów. Średnia cena eksportowanego samochodu przekraczała 40 000 EUR.

Spółka rozwija technologię autonomicznej jazdy VLA 2.0. W Europie osiąga ona wyniki niemal porównywalne z wynikami uzyskiwanymi przy wykorzystaniu lokalnych danych szkoleniowych, mimo że korzysta z ich niewielkiej ilości. XPeng planuje wdrożyć tę technologię na rynkach zagranicznych w pierwszej połowie 2027 roku, co może zapewnić spółce przewagę nad konkurencją.

Firma zamierza rozpocząć masową produkcję humanoidalnego robota IRON do końca 2026 roku. W 2027 roku produkcja ma wzrosnąć do kilku tysięcy sztuk miesięcznie. XPeng liczy na wysokomarżowe, powtarzalne przychody ze sprzedaży aktualizacji modeli sztucznej inteligencji i usług programowych.

Jednocześnie strata netto wzrosła w II kwartale do 1,34 mld CNY z 0,48 mld CNY rok wcześniej. Marża na sprzedaży samochodów spadła z 14,3% do 12,1%, głównie z powodu kosztów związanych ze zmianą generacji produkowanych modeli. Dostawy MONA L03 utrudniały zakłócenia w łańcuchu dostaw oraz ekstremalne warunki pogodowe, co może negatywnie wpłynąć na sprzedaż w krótkim terminie.

Wydatki na badania i rozwój wzrosły o 32,1% rok do roku, przede wszystkim z powodu inwestycji w nowe modele samochodów i technologie sztucznej inteligencji. Może to w krótkim terminie wywierać presję na rentowność. Dział robotyki znajduje się na wczesnym etapie rozwoju, a XPeng nie podał jeszcze konkretnego terminu osiągnięcia rentowności ani szczegółowych prognoz dotyczących wolumenów i wyników finansowych tego segmentu. Środki pieniężne spółki mogą być obciążone przez dalsze duże inwestycje w robotykę, autonomiczną jazdę i ekspansję zagraniczną, mimo niedawno przeprowadzonej rundy finansowania.

Produkcja i sprzedaż robota IRON

Dyrektor generalny Xiaopeng He poinformował, że produkcja masowa IRON ma ruszyć do końca 2026 roku, a komercjalizacja rozpocznie się w pierwszej kolejności w należących do XPeng sklepach. W 2027 roku spółka chce przyspieszyć prace badawczo-rozwojowe, a produkcja ma osiągnąć kilka tysięcy sztuk miesięcznie i dalej rosnąć. Dostawy będą kierowane przede wszystkim do sektora handlu detalicznego i usług, zarówno w Chinach, jak i za granicą.

Ponad 85% dostawców robotów współpracuje już z motoryzacyjną częścią XPeng. Ma to zapewniać wiodącą konkurencyjność kosztową. Ceny robotów na rynku wynoszą zazwyczaj od 2,5 do 3 razy więcej niż koszt wykorzystanych materiałów. Według Xiaopenga He robot IRON, jako konstrukcja ogólnego zastosowania przy ograniczonej podaży, powinien osiągać wyższą marżę na sprzęcie niż działalność motoryzacyjna. Dodatkowe zyski mają przynosić modele AI, usługi programowe i subskrypcje.

Wspólne technologie samochodów i robotów

XPeng wykorzystuje różne duże modele AI działające z różnymi prędkościami. Modele VLA i VLM stosowane w samochodach mają cechy wspólne z rozwiązaniami dla robotów, między innymi w zakresie poruszania się po nieprzewidywalnych trasach. Część zdolności robotów związanych z analizowaniem sytuacji może również znaleźć zastosowanie w samochodach.

Roboty wymagają jednak także odrębnych rozwiązań. Należą do nich modele bezpieczeństwa chroniące prywatność danych, zapobieganie upadkom oraz zarządzanie baterią. Wszystkie te technologie są rozwijane w ramach wspólnego systemu XPeng, z wykorzystaniem podobnych zastosowań AI i ogólnej architektury technologicznej.

Spółka ma ponad 10 lat doświadczenia w badaniach nad autonomiczną jazdą i gromadzeniu danych, co jest wynikiem wiodącym w branży. W przypadku robotów zarządzanie danymi, trenowanie modeli i kontrola jakości są prowadzone w tym samym ekosystemie. Po rozpoczęciu produkcji masowej IRON XPeng zamierza nadal zbierać dane z rzeczywistego świata oraz dane z demonstracji wykonywanych przez ludzi. Ma to stworzyć samonapędzający się cykl wysokiej jakości danych i prac badawczo-rozwojowych wspierających rozwój produktów.

Pierwsze zastosowania humanoidalnych robotów

XPeng wybrał pracę sprzedawcy i przewodnika jako pierwsze scenariusze wykorzystania IRON w rzeczywistym świecie. W odróżnieniu od konkurentów koncentrujących się na fabrykach i zastosowaniach domowych spółka chce obsługiwać na dużą skalę klientów indywidualnych oraz małe i średnie firmy.

Wybrane zastosowania mają pokazywać cztery główne możliwości robotów: korpus i sprzęt, współpracę z otoczeniem, obsługę usług biznesowych oraz dostarczanie wartości emocjonalnej. W późniejszym czasie XPeng planuje udostępnić zestawy narzędzi programistycznych SDK, aby umożliwić dalszy rozwój oprogramowania przez zewnętrzne podmioty. Ma to rozszerzyć zakres zastosowań oraz otworzyć kolejne kanały sprzedaży offline i online.

Chwytna dłoń i technologia robota

Opracowana przez XPeng chwytna dłoń ma 21 stopni swobody. Spółka ocenia, że zajmuje czołową pozycję wśród konkurentów pod względem udźwigu, zdolności chwytania i utrzymywania przedmiotów.

XPeng nie koncentruje się wyłącznie na precyzji. Dąży również do połączenia bezpieczeństwa, niezawodności, łatwości serwisowania i niskiego kosztu. Dłoń ma także warstwę skóry bardzo podobną do ludzkiej. Firma przeznaczyła znaczne środki na produkcję i obróbkę chwytnej dłoni oraz powiązanego wyposażenia.

Wdrożenie VLA 2.0 za granicą

Układy Turing AI są już montowane w samochodach L03 sprzedawanych na rynkach zagranicznych. XPeng chce wdrożyć VLA na wszystkich rynkach, ale wcześniej prowadzi prace nad zgodnością z lokalnymi przepisami i testami dostosowującymi technologię do poszczególnych krajów.

Spółka rozważa model subskrypcyjny dla oprogramowania, a szczegóły mają zostać podane później. Utworzyła również zespół rozwoju biznesu, który rozmawia z partnerami o wykorzystaniu VLA i dalszym rozszerzaniu technologii.

Perspektywy rentowności robotyki

Wiceprezes i prezes XPeng Brian Gu uznał, że jest jeszcze za wcześnie na przedstawienie prognoz dotyczących wolumenów sprzedaży robotów humanoidalnych. Jego zdaniem IRON ma znacznie większy potencjał marży brutto niż działalność motoryzacyjna, a sama marża na sprzęcie jest już wyraźnie wyższa.

Dodatkowe możliwości mają zapewnić wysokomarżowe trenowanie i aktualizacje modeli AI oraz przychody z oprogramowania. Ponieważ działalność robotyczna wymaga mniejszych inwestycji i nakładów kapitałowych, może osiągnąć rentowność znacznie szybciej niż biznes samochodowy.

Oba segmenty nadal działają wspólnie. XPeng przewiduje okres 18 miesięcy stopniowego rozdzielania działalności, jednak biznes robotyczny pozostanie w całości uwzględniany w skonsolidowanych wynikach finansowych spółki.