Wzrost rentowności 10-letnich obligacji USA przywołuje złe wspomnienia

Gwałtowny wzrost rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA, czyli dochodu oczekiwanego przez inwestorów z ich posiadania, przywołuje bolesne wspomnienia. Reakcja rynku akcji pozostaje jednak zaskakująco spokojna, więc wielu inwestorów nie mówi o tych obawach wprost.

Ostatni raz rentowność 10-letnich obligacji USA znajdowała się na tak wysokim poziomie w lipcu 2007 roku. Trzy miesiące później rozpoczął się globalny kryzys finansowy, gdy załamanie na rynku mieszkaniowym wstrząsnęło światem. W ciągu kolejnych 16 miesięcy indeks Nasdaq Composite stracił 56%, na co zwraca uwagę zespół Bull Theory.

Obecna sytuacja nie oznacza oczywiście, że świat ponownie znajduje się w środku globalnego kryzysu finansowego. Sugestia, że sam powrót rentowności do poziomów z 2007 roku zapowiada rychły krach na giełdzie, byłaby zbyt daleko idąca.

Warto jednak obserwować tę sytuację, a także rozważyć ograniczenie własnego apetytu na ryzyko związane z akcjami.

W środę rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła maksymalnie do 5,12%, osiągając najwyższy poziom od 2007 roku. Rentowność obligacji 30-letnich sięgnęła 5,37%, a rentowność obligacji 5-letnich również wzrosła do najwyższego poziomu od 2007 roku.

Wzrost rentowności nastąpił w czasie, gdy drożała ropa, a dane o aktywności przedsiębiorstw okazały się lepsze od oczekiwań. Połączenie tych czynników zwiększyło obawy, że Rezerwa Federalna może ponownie podnieść stopy procentowe.

Przedstawiciele Fed dodatkowo podsycają te obawy.

John Williams, prezes Banku Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku, powiedział w czwartek, że uzasadnione jest sądzić, iż przed końcem roku Fed może potrzebować kolejnej podwyżki stóp procentowych, aby ograniczyć inflację.

Williams powtórzył tym samym opinię Michaela Barra, członka Rady Gubernatorów Rezerwy Federalnej, który w środę stwierdził, że konieczne będą dodatkowe podwyżki stóp procentowych.