Wyniki Oracle: opcje call wskazują na poziom 175 USD

Oracle Corporation (ORCL) opublikuje w czwartek po zamknięciu sesji wyniki za pierwszy kwartał roku obrotowego. Inwestorzy na rynku opcji przygotowują się na dwucyfrową zmianę kursu po publikacji. Akcje producenta oprogramowania zakończyły wtorkową sesję na poziomie 162,52 USD, po wzroście o 2,4%. Uczestnicy rynku zwiększali swoje pozycje przed ogłoszeniem wyników.

Ceny strategii straddle dla wygaśnięcia opcji 11 września wskazują, że rynek oczekuje ruchu kursu o około 12% w dowolnym kierunku. Straddle polega na jednoczesnym kupnie opcji call, dającej prawo do kupna akcji, oraz opcji put, dającej prawo do ich sprzedaży, z tym samym kursem wykonania. Opcje call z kursem wykonania 162,50 USD zakończyły sesję w pobliżu 9,53 USD, a odpowiadające im opcje put kosztowały około 9,46 USD.

Łączna premia za te opcje sugeruje, że inwestorzy spodziewają się zmiany kursu o około 19 USD do końca tygodnia. Oznacza to przedział notowań mniej więcej od 143 USD do 181 USD po publikacji raportu kwartalnego.

Analiza liczby otwartych kontraktów, czyli pozycji, które pozostają aktywne na rynku, pokazuje wyraźną przewagę nastawienia wzrostowego. Na kluczowych poziomach liczba opcji call znacznie przewyższa liczbę opcji put. Sugeruje to, że inwestorzy zakładają przede wszystkim możliwość silnego wybicia kursu w górę.

Szczególnie wyróżniają się opcje call z kursem wykonania 175 USD. Liczba otwartych kontraktów przekracza tam 12,6 tys. Poziom ten jest ważnym celem dla inwestorów oczekujących wzrostu i może stać się jednocześnie obszarem oporu, czyli miejscem, w którym kursowi trudniej będzie rosnąć. Duża liczba otwartych opcji call z kursem wykonania 200 USD wskazuje także na agresywne zakłady na silny wzrost w przypadku wyjątkowo dobrych wyników.

Aktywność na rynku opcji put pozostaje natomiast stosunkowo ograniczona. Opcje put znacznie oddalone od bieżącego kursu, które mają niewielką szansę na realizację, wykazują mały obrót przy niższych poziomach wykonania. Największe skupiska tych kontraktów znajdują się przy poziomach 150 USD i 140 USD.

Opcje put z kursami wykonania znacznie powyżej bieżącego kursu również są przedmiotem niewielkiego obrotu w porównaniu z opcjami call znajdującymi się blisko bieżącego kursu i zakładającymi wzrost. Opcje call z kursami wykonania znacznie poniżej bieżącego kursu utrzymują stabilną liczbę otwartych kontraktów, ale pozostają znacznie mniej popularne niż spekulacyjne zakłady na wzrost przy poziomach zbliżonych do obecnej ceny akcji.

Taka różnica w pozycjonowaniu wskazuje, że choć inwestorzy oczekują podwyższonej zmienności, nastawienie przed czwartkową publikacją wyników jest wyraźnie optymistyczne.