Williams-Sonoma: podsumowanie telekonferencji wynikowej za II kwartał 2026 roku

Williams-Sonoma odnotowała wzrost sprzedaży porównywalnej we wszystkich markach. Najlepszy wynik osiągnął segment B2B, czyli sprzedaż dla firm, z wynikiem 14,5%. Marki rozwijające się zwiększyły sprzedaż o ponad 10%, natomiast Williams-Sonoma i West Elm odnotowały wzrost odpowiednio o 7,6% i 6,4%.

Zarząd wiąże wzrost udziałów rynkowych ze strategią „warstwowego tortu”. Łączy ona wprowadzanie nowych produktów, współprace z rozpoznawalnymi partnerami oraz odświeżanie podstawowej oferty. Sprzedaż porównywalna oznacza zmianę przychodów w sklepach i kanałach działających w porównywalnym okresie.

Marka Pottery Barn wyraźnie przyspieszyła, osiągając wzrost sprzedaży porównywalnej o 5,1%. Pomogły w tym lepsze prezentowanie produktów w internecie, wyższa jakość wykończenia mebli oraz powrót do charakterystycznej dla marki, tradycyjnej stylistyki.

Segment B2B osiągnął rekordowy poziom sprzedaży, rosnąc o 14,5%. Spółka rozwijała działalność między innymi na szybko rosnących, niszowych rynkach, takich jak statki wycieczkowe, domy opieki dla seniorów i akademiki.

Wyniki operacyjne wspierała większa sprzedaż po pełnych cenach oraz ograniczenie promocji. Było to możliwe mimo tego, że cały rynek wyposażenia wnętrz pozostawał zasadniczo bez zmian.

Zarząd wskazał również na udaną integrację asystentów AI o nazwach Olive i Otto. Narzędzia te zwiększyły współczynniki konwersji, czyli odsetek klientów dokonujących zakupu, oraz zaangażowanie klientów dzięki spersonalizowanemu wyszukiwaniu produktów.

Oszczędności w łańcuchu dostaw i lepsze wykorzystanie powierzchni pomogły zrekompensować około jednej trzeciej maksymalnego wpływu ceł odnotowanego w kwartale.

Spółka podniosła całoroczną prognozę wzrostu przychodów marek w ujęciu porównywalnym do przedziału 4–6,5%. Decyzję uzasadniono mocnym pierwszym półroczem oraz dobrymi perspektywami oferty produktowej przygotowanej na sezon świąteczny.

Prognoza marży operacyjnej, czyli części przychodów pozostającej po uwzględnieniu kosztów działalności, wzrosła do 17,8–18,2%. Założono, że w drugiej połowie roku presja związana z cłami osłabnie, ponieważ spółka będzie porównywać wyniki z okresem, w którym ponosiła już ubiegłoroczne koszty.

Perspektywa spółki zakłada brak istotnego ożywienia na rynku mieszkaniowym, stagnację liczby transakcji mieszkaniowych oraz utrzymującą się zmienność stóp procentowych. Od roku obrotowego 2027 Williams-Sonoma planuje przejść od stałej liczby sklepów do corocznego zwiększania liczby placówek o 1–3%. Rozwój ma koncentrować się na uzupełnianiu sieci w obecnych lokalizacjach oraz ekspansji rozwijających się marek.

Dalsza poprawa marży ma wynikać z dokładniejszego zarządzania zapasami, większej produktywności obsługi klienta dzięki AI oraz dalszej optymalizacji łańcucha dostaw.

Spółka ujęła 174 mln USD dochodu z tytułu zwrotów ceł AIPA. Kwotę wyłączono z wyników non-GAAP, aby pokazać podstawową działalność bez wpływu tego jednorazowego zdarzenia.

Zarząd zwrócił dostawcom 47 mln USD w związku z rabatami, których wcześniej udzielili oni, aby złagodzić presję związaną z cłami. Działanie to miało wzmocnić długoterminową współpracę w łańcuchu dostaw.

Jednorazowo przekazano także 10 mln USD na konta emerytalne pracowników 401(k) jako wyraz uznania za ich pracę w czasie radzenia sobie ze złożonymi skutkami ceł.

Wyższe ceny ropy i paliw nadal zwiększają koszty transportu. Ich obecny podwyższony poziom uwzględniono w całorocznej prognozie.

W drugiej połowie roku Williams-Sonoma planuje wprowadzać nowe współprace we wszystkich markach. Zarząd nie ujawnił konkretnych nazw partnerów. Strategia zakłada wykorzystywanie nowych produktów do wzmacniania podstawowej oferty. Dzięki temu spółka chce rozwijać udane trendy przez kilka lat, zamiast podążać za krótkoterminowymi cyklami mody.

Jeffrey Howie wyjaśnił, że choć presja związana z cłami osiągnęła szczyt w drugim kwartale, w czwartym kwartale marża będzie obciążona o 150 punktów bazowych, czyli 1,5 pkt proc. Powodem będzie porównanie z ubiegłorocznym okresem, w którym spółka odnotowała znaczną korzyść z tytułu rezerwy na ubytki zapasów. Podwyższona prognoza marży wynika wyłącznie z działalności operacyjnej i nie uwzględnia wpływu jednorazowych zwrotów ceł.

W odpowiedzi na pytanie o wykorzystanie pozostałej części zwrotu ceł o wartości 200 mln USD spółka wskazała, że poza zwrotami dla dostawców i dodatkowymi świadczeniami dla pracowników zamierza inwestować w istniejące projekty zapewniające wysoką stopę zwrotu z zainwestowanego kapitału (ROIC). Laura Alber podkreśliła, że spółka „lubi gotówkę” i chce zachować elastyczność. Nie planuje obecnie dużej zmiany strategicznej ani nadzwyczajnych wydatków wykraczających poza normalną działalność.

Segment B2B rozwija się nierównomiernie w poszczególnych obszarach. Sprzedaż kontraktowa wzrosła o 20%, a sprzedaż dla profesjonalistów z branży projektowej i handlowej zwiększyła się o 12%.

Zarząd podtrzymał, że w ciągu najbliższych kilku lat segment B2B może osiągnąć 2 mld USD przychodów. Spółka chce zdobywać udziały w rozdrobnionym rynku o wartości 80 mld USD, ale nie podała konkretnego terminu realizacji tego celu.