Nvidia: nie same wyniki są najważniejsze. Colette Kress mówi o 2028 roku

Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA) odnotowała w drugim kwartale roku fiskalnego wyniki lepsze od oczekiwań. Spółka przedstawiła również prognozę przychodów na trzeci kwartał, która przewyższała szacunki analityków.

Przychody w kwartale wyniosły 96,22 mld USD, co oznacza wzrost o 106% rok do roku. Analitycy ankietowani przez LSEG oczekiwali 92,17 mld USD. Skorygowany zysk na akcję sięgnął 2,22 USD wobec prognozowanych 2,10 USD.

Nvidia prognozuje, że w trzecim kwartale przychody wyniosą 108 mld USD, z odchyleniem wynoszącym 2% w górę lub w dół. To więcej niż zakładane przez Wall Street 104,2 mld USD. Realizacja tej prognozy oznaczałaby pierwszy kwartał, w którym spółka przekroczyłaby poziom 100 mld USD kwartalnej sprzedaży.

### 70% wzrostu przychodów w roku fiskalnym 2028

Największym zaskoczeniem była wypowiedź dyrektor finansowej Nvidii Colette Kress. Podczas rozmowy z analitykami powiedziała, że spółka oczekuje 70% wzrostu przychodów w roku fiskalnym 2028. Analitycy zakładali wcześniej wzrost na poziomie 44%.

Kress stwierdziła, że prognozy klientów „wskazują na podwojenie naszego wzrostu w przyszłym roku”. Jednocześnie zaznaczyła, że przedstawiona prognoza nadal odzwierciedla ograniczenia podaży, a nie osłabienie popytu.

Kurs akcji początkowo spadał po publikacji wyników. Następnie zaczął rosnąć w handlu po sesji, gdy Kress przedstawiła prognozę dotyczącą 2028 roku.

Wydatki inwestycyjne największych klientów Nvidii również mają wyraźnie wzrosnąć. Kress oceniła, że nakłady inwestycyjne pięciu największych dostawców usług chmurowych (hiperskalerów) zwiększą się w przyszłym roku do 1,3 bln USD z 800 mld USD w 2026 roku. Pokazuje to skalę rozbudowy infrastruktury związanej ze sztuczną inteligencją oraz znaczenie zamówień tych firm dla Nvidii.

### Marże osiągną najniższy poziom w czwartym kwartale

Marże przedstawiają bardziej złożony obraz sytuacji.

Marża brutto ma się obniżać, a następnie osiągnąć najniższy poziom w czwartym kwartale roku fiskalnego 2027, wynosząc od 71% do 72%. Jednym z głównych czynników obciążających marże są ceny pamięci. Kress powiedziała, że spółka chce otwarcie mówić o tej presji, zamiast pozostawiać tę kwestię bez jasnej odpowiedzi. Jak wyjaśniła, obecny niedobór pamięci jest w dużej mierze napędzany przez samą rozbudowę infrastruktury sztucznej inteligencji.

Nvidia już wykorzystuje swoje zasoby finansowe, aby zabezpieczać dostawy podzespołów. W samym pierwszym kwartale przeznaczyła na ten cel 145 mld USD.

Przychody segmentu centrów danych, który pozostaje podstawą działalności Nvidii, wzrosły o 117% rok do roku, do 89 mld USD. Segment odpowiada obecnie za 92% całkowitych przychodów spółki. Zysk netto zwiększył się o 126%, do 59,7 mld USD, wobec oczekiwanych przez analityków 51,2 mld USD.

Wyniki przekroczyły wszystkie najważniejsze prognozy Wall Street. Dalszy rozwój sytuacji będzie zależał między innymi od tego, czy najwięksi dostawcy usług chmurowych utrzymają szybkie tempo wydatków oraz czy ceny pamięci odpowiednio szybko się ustabilizują. To zadecyduje o tym, czy szacunki Kress okażą się trafne.

W środę podczas handlu po sesji akcje Nvidii rosły o 3,95%, do 217,94 USD.