Western Digital traci 16%, SanDisk 11%, a Micron 6% podczas wyprzedaży spółek pamięci

Akcje spółek z sektora pamięci i przechowywania danych mocno tracą w czwartkowym handlu przed otwarciem giełdy. Kurs Western Digital (NASDAQ: WDC) spada o 16%, do 437 USD, SanDisk (NASDAQ: SNDK) zniżkuje o 11%, do 1 198 USD, a Micron Technology (NASDAQ: MU) traci 6%, do 844,24 USD.

Wyprzedaż obejmuje także Seagate Technology (NASDAQ: STX), którego akcje spadają o 6%, do 786 USD. Roundhill Memory ETF (CBOE: DRAM), czyli fundusz giełdowy skupiający spółki z rynku pamięci, traci 7% i kosztuje 50 USD. Spadki nastąpiły mimo mocnych wyników Western Digital i SanDisk za IV kwartał roku fiskalnego 2026, opublikowanych po środowym zamknięciu sesji.

Obie spółki przekroczyły oczekiwania dotyczące przychodów. Ich prognozy na kolejne okresy nie były jednak wystarczająco dobre, aby sprostać bardzo wysoko ustawionej poprzeczce po tegorocznych wzrostach. Przed publikacją wyników akcje SanDisk zyskiwały od początku roku 469%, a Western Digital 202%.

### Wyniki SanDisk i prognozy na kolejny kwartał

SanDisk wypracował w IV kwartale roku fiskalnego 2026 skorygowany zysk na akcję (non-GAAP EPS, czyli wynik obliczany z pominięciem wybranych pozycji jednorazowych) w wysokości 39,25 USD. Przychody wyniosły 8,97 mld USD. Przychody z centrów danych wzrosły o 103% w ujęciu kwartalnym, do 2,98 mld USD.

W całym roku fiskalnym sprzedaż SanDisk sięgnęła 20,2 mld USD, wobec 7,4 mld USD rok wcześniej.

Najważniejszym powodem wyprzedaży okazała się prognoza przychodów na I kwartał roku fiskalnego 2027. SanDisk oczekuje wyniku na poziomie od 10,3 mld USD do 10,8 mld USD. Środek tego przedziału jest niższy od konsensusu analityków wynoszącego 10,8 mld USD.

Prezes SanDisk David Goeckeler poinformował, że spółka ma obecnie widoczność popytu na ponad cztery lata. Zawarła także pięć nowych umów długoterminowych. Zapewniają one co najmniej 94 mld USD przychodów, a wartość pozostałych zakontraktowanych, lecz jeszcze niezrealizowanych świadczeń wynosi 91 mld USD.

Wyniki Western Digital również były solidne. Spółka prognozuje przychody w I kwartale roku fiskalnego 2027 na poziomie 4,1 mld USD, z odchyleniem o 100 mln USD w górę lub w dół. Brian Sozzi z Yahoo Finance stwierdził, że „wyprzedaż wygląda absurdalnie”, biorąc pod uwagę trwałość popytu. Przy wzroście kursu o 202% od początku roku solidne wyniki okazały się jednak niewystarczające dla spółki wycenianej tak, jakby miała osiągać niemal idealne rezultaty.

### Analitycy obniżają ceny docelowe, ale nadal są pozytywnie nastawieni

UBS obniżył cenę docelową akcji Western Digital z 560 USD do 525 USD, pozostawiając ocenę „neutralną”. Bank uznał wyniki za solidne, ale wskazał, że trudno przyjąć negatywne stanowisko wobec zarządu, który regularnie przekracza prognozy i je podnosi.

Analityk Barclays Tom O’Malley ocenił, że akcje SanDisk są atrakcyjne po spadku. Asiya Merchant z Citi przedstawiła pozytywną perspektywę dla SanDisk na najbliższe 90 dni, traktując korektę jako potencjalny moment wejścia, a nie zmianę sytuacji spółki.

RBC przyjął ostrożniejsze stanowisko. Bank zwrócił uwagę na utrzymujący się sceptycyzm inwestorów i ostrzegł, że marże, czyli udział zysku w przychodach, mogą być blisko szczytu, a tempo wzrostu cen zaczyna się zmniejszać.

Argumenty przemawiające za spółkami z tej grupy obejmują wieloletni popyt na rozwiązania do przechowywania danych związany z rozwojem sztucznej inteligencji, widoczność zakontraktowanych przychodów oraz rosnący udział centrów danych w sprzedaży. Ryzyka to możliwość osiągnięcia szczytu marż, wysokie wyceny po potężnych wzrostach oraz spowolnienie tempa zmian prognoz kwartalnych.

### Spadki obejmują także fundusz pamięci i inne spółki chipowe

Roundhill Memory ETF jest funduszem o wąskiej specjalizacji. Samsung Electronics, SK Hynix (NASDAQ: SKHY) i Micron stanowią łącznie 72% jego aktywów netto. Tak duża koncentracja wzmacnia ruchy całego sektora zarówno podczas wzrostów, jak i spadków.

Presja sprzedażowa przeniosła się także na inne spółki półprzewodnikowe. Akcje Intel (NASDAQ: INTC), Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) i Marvell Technology (NASDAQ: MRVL) nieznacznie spadają. Na zagranicznych giełdach akcje SK Hynix tracą 6%.

Inwestorzy korzystający z Roundhill Memory ETF powinni zwrócić uwagę na ryzyko koncentracji. Fundusz, którego większość aktywów przypada na trzy spółki, zachowuje się mniej jak zdywersyfikowana inwestycja w sektor, a bardziej jak skoncentrowany zakład, w którym ruchy największych producentów pamięci są zwielokrotnione.

### Inwestorzy obserwują dalszy rozwój sytuacji

Przed czwartkową wyprzedażą tegoroczne wyniki całej grupy były wyjątkowo mocne. Akcje Micron zyskiwały od początku roku 213%, Seagate 205%, a Western Digital 202%.

Rynki predykcyjne na platformie Polymarket wyceniają na 85,5% prawdopodobieństwo, że akcje Micron zakończą miesiąc powyżej 700 USD. Sugeruje to, że część inwestorów uważa obecną wyprzedaż całego sektora za przesadzoną.

Pozycjonowanie na rynku opcji daje mieszany obraz. Wskaźnik put/call dla pełnego łańcucha opcji Western Digital wynosi 0,82, a dla Micron 0,72. Wskaźnik ten porównuje liczbę opcji sprzedaży z liczbą opcji kupna.

Inwestorzy będą obserwować, czy presja sprzedażowa utrzyma się podczas regularnej sesji oraz czy analitycy opublikują kolejne obniżki cen docelowych. Raport Micron za IV kwartał roku fiskalnego 2026, który ma pojawić się w nadchodzących tygodniach, może być kolejnym ważnym impulsem dla całego sektora pamięci. Ze względu na skalę wcześniejszych wzrostów związanych z rozwojem sztucznej inteligencji inwestorzy powinni brać pod uwagę ograniczenie wielkości pozycji.