Wells Fargo obniża wycenę Alphabet (GOOGL) do 416 USD i utrzymuje rating „Overweight”

Wells Fargo zaktualizował prognozę dla Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL). Cena docelowa została obniżona do 416 USD z 435 USD przy utrzymaniu ratingu Overweight.

Analityk Ken Gawrelski zaznaczył, że nawet po rewizji celu cenowego pozostaje optymistyczny wobec najbliższych wyników Alphabet. Szacuje, że w II kwartale roku obrotowego 2026 przychody z wyszukiwania (search revenue) wzrosną o 17% rok do roku. Równocześnie przewiduje wzrost całkowitych przychodów Google o 32%. Google wchodzi w skład Alphabet.

Gawrelski oczekuje też, że tzw. „core revenue” Google, czyli przychody rdzeniowe bez linii produktów Gemini AI, wzrosną o 28%.

Na cały rok obrotowy 2026 Wells Fargo prognozuje wzrost przychodów z wyszukiwania o 16%. Zdaniem firmy odzwierciedla to utrzymującą się siłę podstawowego biznesu reklamowego Alphabet mimo presji konkurencyjnej ze strony wyszukiwań opartych na rozwiązaniach napędzanych przez AI.

W obszarze chmury Wells Fargo podniósł prognozę wzrostu przychodów z cloud w II kwartale do 72%. To wyraźnie powyżej szacunków Wall Street, które wskazywały 65%. Firma wiąże to m.in. z utrzymującą się dynamiką wynikającą z dostępnych mocy (capacity-driven) oraz z tym, że marże zysku utrzymują się na poziomie około 50%.

Wells Fargo oczekuje też, że niestandardowe układy AI używane przez Alphabet, czyli jednostki TPU (tensor processing units), staną się istotnym zewnętrznym źródłem przychodów od III kwartału. Gawrelski ocenia, że sprzedaż TPU może przyspieszyć wzrost przychodów do około 150% w drugiej połowie roku. Jednocześnie analityk spodziewa się niższej rentowności sprzedaży tych układów, a marże przyrostowe (incremental margins) mogą spaść do niskich 30%.

Alphabet Inc. to spółka technologiczna, która działa przez segmenty Google Services, Google Cloud oraz Other Bets. Oferuje m.in. Search, reklamy, Androida, Google Play, Chrome, Google Maps, urządzenia oraz YouTube.