Wedgewood Partners o wydatkach kapitałowych Microsoftu (MSFT)

Wedgewood Composite w II kwartale 2026 odnotował 9,4% zwrotu netto. Dla porównania indeks Standard & Poor's 500 zyskał 15,2%, Russell 1000 Growth 16,7%, a Russell 1000 Value 13,9%.

Firma jest optymistyczna co do długoterminowego wzrostu hyperscalerów i zwiększyła ekspozycję na ten sektor. Wskazuje na duży potencjał zarobkowy tych firm oraz ich kluczową rolę we wdrożeniach sztucznej inteligencji (AI). Kapitał został też przesunięty w stronę akcji sprzętu technologicznego, ze szczególnym uwzględnieniem półprzewodników, które obecnie zajmują większy udział w indeksie S&P 500.

Akcje producentów półprzewodników skorzystały na wydatkach hyperscalerów, ale firma ostrzega przed ryzykiem cyklicznym i zmiennością. Rynek napędzany dynamiką krótkoterminową (momentum) negatywnie wpłynął na pozycje wysokiej jakości w portfelu Wedgewood, co zaowocowało zwrotem 25% w ciągu ostatnich 15 miesięcy, wobec 90% wzrostu S&P 500 Momentum ETF (SPMO).

W liście zamieszczono też zestawienie pięciu największych pozycji funduszu jako jego najlepsze typy na 2026 rok.

W segmencie poświęconym Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT) firma zauważa, że Microsoft, Amazon i Meta mają różne modele biznesowe, ale ich zestaw możliwości inwestycyjnych — pod względem efektu składania zysków i zabezpieczenia kosztów komponentów — jest zdaniem Wedgewood podobny do Alphabet.

Microsoft zakończył najnowszy kwartał ze średnimi aktywami brutto powyżej 585 mld USD (w ujęciu z ostatnich dwóch lat), co oznacza wzrost o 22%. W ciągu poprzednich czterech kwartałów wygenerował 170 mld USD przepływów pieniężnych brutto, czyli o 27% więcej rok do roku. W praktyce Microsoft dorzucił średnio 100 mld USD aktywów i 27 mld USD dodatkowych przepływów pieniężnych. Spółka osiąga niemal 30% zwrotów, jednocześnie powiększając aktywa generujące te zwroty w tempie ponad 20% — zdaniem Wedgewood są to niezwykłe wyniki.

Dodatkowo Microsoft rzekomo posiada inwestycję w OpenAI wartą ponad 100 mld USD, co według Wedgewood może działać jako zabezpieczenie przed inflacją cen surowców, w szczególności wobec planowanych nakładów kapitałowych związanych z pamięciami DRAM w nadchodzących latach.

Na 16 lipca 2026 r. kurs zamknięcia Microsoftu wyniósł 401,10 USD za akcję. Miesięczna stopa zwrotu Microsoftu wyniosła 3,55%, a w ciągu ostatnich 52 tygodni akcje straciły 22,77%. Kapitalizacja rynkowa firmy to 2,98 bln USD.

Truist podniosła cenę docelową dla Microsoftu do 675 USD i ponownie rekomenduje kupno.

Microsoft zajmuje drugie miejsce na liście 40 najbardziej popularnych akcji wśród funduszy hedgingowych. Według danych z bazy 282 portfele funduszy hedgingowych posiadały Microsoft na koniec pierwszego kwartału, w porównaniu z 312 w kwartale poprzednim.

W trzecim kwartale roku fiskalnego 2026 Microsoft podał przychody w wysokości 82,9 mld USD, co oznacza wzrost o 18% oraz o 15% w stałych kursach walut.

W liście podkreślono także, że niektóre spółki związane z AI mogą oferować większy potencjał wzrostu i mniejsze ryzyko spadku, a niektóre inwestycje mogą dodatkowo skorzystać na taryfach i trendzie przywracania produkcji do kraju (onshoring).