Wartość wyjść z inwestycji PE w lotnictwie i obronności przebiła wynik z 2025 roku

Łączna wartość wyjść z inwestycji, czyli sprzedaży spółek wspieranych przez fundusze private equity (PE), w sektorze lotniczym i obronnym wzrosła z 17,7 mld USD na koniec 2025 roku do 26,8 mld USD w pierwszej połowie 2026 roku — wynika z raportu PitchBook Q2 2026 Aerospace and Defense Report.

Rynek napędziło pięć dużych debiutów giełdowych w tym sektorze. Rok wcześniej, w drugim kwartale 2025 roku, nie było żadnego takiego debiutu.

Największym wydarzeniem był czerwcowy debiut DPC Holdings. Brytyjska spółka specjalizuje się w produkcji metalowych części do silników odrzutowych, a jej wartość w momencie wejścia na giełdę wyniosła 4,9 mld USD. Debiut umożliwił wyjście z inwestycji funduszowi J.F. Lehman & Company z Nowego Jorku, który koncentruje się na tym sektorze.

Wśród pozostałych największych debiutów w kwartale znalazły się:

• wejście na giełdę firmy transportu medycznego Global Medical Response o wartości 3,4 mld USD;
• debiut spółki produkcyjnej z sektora lotniczego i obronnego Applied Aerospace & Defense o wartości 3,4 mld USD;
• wyjście o wartości 2,2 mld USD z inwestycji w Aevex, producenta autonomicznej broni.

„Na branży skupia się obecnie ogromna uwaga, między innymi po debiucie giełdowym SpaceX i w związku z wojną w Iranie” — powiedział Jim Corridore, główny analityk badań sektora przemysłowego w PitchBook.

Strategiczne priorytety Boeing, Lockheed Martin i Airbusa stworzyły warunki popytowe sprzyjające wyjściom z inwestycji i zawieraniu transakcji. Zdaniem Corridore’a większość aktywności związanej z wyjściami napędza obecnie zapotrzebowanie na nowe samoloty, które mają zastępować starzejącą się flotę komercyjną. Boeing i Airbus próbują jednocześnie zwiększać produkcję oraz utrzymywać starsze maszyny.

Sprzedaż spółek z segmentu komercyjnego lotnictwa wspieranych przez fundusze PE odpowiadała za największą część wartości wyjść w kwartale — 40%.

„Starszym samolotem można bezpiecznie latać, ale z czasem wymaga on coraz większych nakładów na utrzymanie. To napędza łańcuch dostaw na rynku wtórnym: części zamienne i usługi naprawcze” — powiedział Corridore. „Są to obszary, w których działa private equity.”

Sukces sektora w zakresie wyjść z inwestycji przynosi ulgę klasie aktywów private equity, która zmaga się z dużą liczbą starzejących się spółek w portfelach. Dane PitchBook pokazują, że zarządzający funduszami private equity mają ponad 860 mld USD wartości aktywów netto inwestycji wykupowych (buyout NAV), skoncentrowanych w funduszach mających co najmniej siedem lat. To znacznie dłużej niż tradycyjny okres, po którym fundusze private equity kończą inwestycje.

W sektorze lotniczym i obronnym w kwartale przeprowadzono 27 wyjść z inwestycji. To wzrost o 17,4% w porównaniu z poprzednim kwartałem i o 22,7% rok do roku. Debiuty giełdowe odpowiadały za większość wartości wyjść, ale pod względem liczby transakcji największy udział miały wykupy lewarowane, czyli przejęcia finansowane w dużej części długiem.

Łączna liczba transakcji w sektorze wzrosła o 10,9% kwartał do kwartału. Wartość transakcji spadła jednak z 11,1 mld USD do 6,5 mld USD, ponieważ rynek przesunął się w stronę małych i średnich transakcji.

Największe transakcje fuzji i przejęć w sektorze ponownie były zdominowane przez nabywców branżowych, takich jak Lockheed Martin, General Dynamics i Northrop Grumman — powiedział Corridore.

„Duże spółki po prostu nie są dostępne do przejęcia, ponieważ należą do giełdowych koncernów z sektora obronnego. Private equity kupuje to, co jest dostępne. Firmy drugiego, trzeciego i czwartego poziomu to obszar, w którym fundusze PE mogą działać.”