Walmart może zaskoczyć inwestorów 20 sierpnia

Walmart (NYSE: WMT) wchodzi w publikację wyników przed otwarciem sesji 20 sierpnia jako mocny kandydat do portfeli emerytalnych. Rynek kontraktów prognostycznych wycenia na 75,5% prawdopodobieństwo, że spółka przebije oczekiwania dotyczące wyników. Jej działalność nabiera tempa, a program zwrotu kapitału dla akcjonariuszy jest najbardziej agresywny od kilku lat. Do publikacji wyników pozostały 24 godziny.

## Wyniki i prognozy zarządu

Zarząd prognozuje, że w drugim kwartale roku obrotowego FY27 skorygowany zysk na akcję wyniesie od 0,72 do 0,74 USD. Sprzedaż ma wzrosnąć o 4–5% przy stałych kursach walutowych, czyli po wyeliminowaniu wpływu zmian kursów.

Pierwszy kwartał FY27 przyniósł przychody w wysokości 175,68 mld USD, co oznacza wzrost o 6,1% rok do roku. Globalna sprzedaż internetowa zwiększyła się o 26%, przychody z reklam wzrosły o 37%, a przychody z opłat członkowskich zwiększyły się o 17%.

Dane amerykańskiego Bureau of Economic Analysis pokazują, że wydatki na żywność w czerwcu 2026 roku wyniosły 1,573 bln USD wobec 1,527 bln USD rok wcześniej. Taki wzrost popytu sprzyja Walmartowi, który może dzięki niemu zwiększać udział w rynku.

## Dywidenda i skup akcji

Walmart podniósł roczną dywidendę z 0,94 USD do 0,99 USD na akcję. Spółka zatwierdziła również nowy program skupu akcji własnych o wartości 30 mld USD. Do wykorzystania pozostawało z niego 28,2 mld USD.

W samym pierwszym kwartale Walmart odkupił 16,6 mln własnych akcji za 2,1 mld USD. Średnia cena zakupu wyniosła 125,51 USD za akcję.

Analitycy wyznaczyli cenę docelową na poziomie 137,97 USD wobec bieżącego kursu 115,33 USD. Wśród ocen analitycznych znajduje się 28 rekomendacji „kupuj”, dziewięć rekomendacji „zdecydowanie kupuj” oraz jedna rekomendacja „sprzedawaj”.

## Walmart na tle Target i Costco

Target (NYSE: TGT) jest oczywistą alternatywą dla Walmartu, ale porównanie wyraźnie przemawia na korzyść tego drugiego. Target odnotował spadek sprzedaży rok do roku przez trzy kolejne kwartały.

Tymczasem sprzedaż porównywalna Walmartu w Stanach Zjednoczonych, z wyłączeniem paliw, wzrosła o 4,1%. Liczba odwiedzających sklepy zwiększyła się o 3%.

Inwestorzy często wybierają również Costco (NASDAQ: COST). Spółka jest jednak wyceniana przy znacznie wyższym mnożniku niż Walmart, którego wskaźnik ceny do zysku wynosi 40. Stopa dywidendy Walmartu sięga 0,82% i jest wyższa niż podstawowa stopa dywidendy Costco. Walmart ma również świeżo zatwierdzony program skupu akcji.

Wzrost przychodów reklamowych Walmartu o 37% zwiększa potencjał poprawy marż, czyli udziału zysku w przychodach. Costco nie ma porównywalnego źródła przychodów reklamowych na podobną skalę.

## Wysokie nakłady inwestycyjne budzą obawy

Głównym argumentem przeciwników Walmartu jest ujemny poziom wolnych przepływów pieniężnych w pierwszym kwartale FY27. Wyniósł on -1,9 mld USD przy nakładach inwestycyjnych w wysokości 6,68 mld USD, co oznacza wzrost o 34% rok do roku.

Nakłady finansują automatyzację oraz dostawy tego samego dnia. To właśnie te inwestycje przyczyniły się do wygenerowania w całym roku FY26 wolnych przepływów pieniężnych na poziomie 14,92 mld USD, po wzroście o 17,88%. Dostawy realizowane ze sklepów zwiększyły się natomiast o 45%.

Walmart wchodzi więc w publikację wyników 20 sierpnia z perspektywą istotną dla inwestorów długoterminowych.