VTI czy ITOT: który ETF lepiej oddaje rynek USA?

Vanguard Total Stock Market ETF (NYSEMKT: VTI) oraz iShares Core S&P Total U.S. Stock Market ETF (NYSEMKT: ITOT) są praktycznie nie do odróżnienia pod względem kosztów i wyników, mimo że VTI zarządza znacznie większymi aktywami.

Oba fundusze notowane na giełdzie (ETF) pozwalają inwestorom uzyskać ekspozycję na szeroki amerykański rynek akcji, czyli w praktyce na udział w wielu spółkach notowanych publicznie w USA. Dzięki dywersyfikacji mogą stanowić podstawę długoterminowego portfela, bez konieczności selekcji pojedynczych akcji czy ręcznego rebalansowania. Mają też wysoką płynność, co ułatwia handel.

Koszty, dywidenda i skala

Koszt zarządzania w obu ETF-ach jest taki sam: 0,03% rocznie. To jeden z najtańszych poziomów w branży.

W zestawieniu kluczowych danych (stan na wskazane daty) przedstawia się to następująco:

• ITOT: wskaźnik kosztów 0,03%, zwrot z 1 roku 27,23%, rentowność dywidendy 1,00%, beta 1,01, aktywa pod zarządzaniem 92,3 mld USD
• VTI: wskaźnik kosztów 0,03%, zwrot z 1 roku 27,29%, rentowność dywidendy 1,00%, beta 1,01, aktywa pod zarządzaniem 2,3 bln USD

Beta mierzy zmienność ceny względem S&P 500, a jest liczona na podstawie miesięcznych stóp zwrotu z pięciu lat. Zwrot z 1 roku oznacza łączny zwrot (total return) z ostatnich 12 miesięcy, a rentowność dywidendy to rozkład z 12 miesięcy.

Wyniki i ryzyko

Profil ryzyka obu ETF-ów jest zgodny: maksymalna strata (max drawdown) w ujęciu 5-letnim wynosi 25,40% w obu funduszach. Jeśli przeliczyć wzrost kapitału, to inwestycja 1 000 USD w VTI dała wartość 1 810 USD po 5 latach, a w ITOT 1 812 USD.

Co znajduje się w portfelach

Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) zapewnia szeroką ekspozycję na cały rynek USA i ma 3 484 pozycje. Największe zaangażowania obejmują:

• Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA) – 6,71%
• Apple Inc (NASDAQ: AAPL) – 6,30%
• Microsoft Corp (NASDAQ: MSFT) – 4,60%

W strukturze sektorowej największy udział ma technologia (37%), następnie usługi finansowe (11,3%) oraz komunikacja (9,8%). Fundusz wystartował w 2001 roku, a dywidenda w ujęciu trailing 12 miesięcy wyniosła 3,77 USD na jednostkę. ETF stosuje strategię pasywną i utrzymuje pełną inwestycję aktywów, aby możliwie wiernie śledzić benchmark CSRP U.S. Total Market Index.

iShares Core S&P Total U.S. Stock Market ETF (ITOT) śledzi inny indeks szerokiego rynku: S&P Total Market Index. Jego portfel obejmuje 2 490 spółek. Największe pozycje to:

• Nvidia Corp – 7%
• Apple – 6,3%
• Microsoft – 4,6%

Jeśli chodzi o sektory, na czele jest technologia (37,2%), usługi finansowe (11,4%) oraz konsumpcja cykliczna (9,8%). ITOT rozpoczął działalność w 2004 roku i ma trailing-12-month dividend na poziomie 1,65 USD na jednostkę.

Który ETF jest lepszym wyborem?

Ponieważ oba fundusze mają reprezentować to samo: całość rynku akcji w USA, różnice są głównie techniczne.

Po pierwsze, VTI ma prawie 1 000 więcej spółek w portfelu niż ITOT, ale mimo to obydwa ETF-y generują praktycznie identyczną stopę zwrotu w ujęciu historycznym i w różnych horyzontach. To wskazuje, że sposób ważenia rynkową kapitalizacją ogranicza znaczenie najmniejszych firm w wynikach funduszy.

Po drugie, różni je cena jednostki notowania: VTI zwykle handluje po wyższej cenie niż ITOT. Dla części inwestorów ma to znaczenie, jeśli dysponują ograniczonym kapitałem i nie mogą kupować ułamkowych udziałów, ale dla większości osób nie jest to kluczowy czynnik.

Po trzecie, na podstawie wskaźników wyceny Vanguard wygląda obecnie nieco taniej: forward P/E dla VTI wynosi 26,35, podczas gdy dla ITOT 26,41. Wyższa relacja w ITOT może wynikać z tego, że fundusz ma mniej spółek, ale o wyższej kapitalizacji rynkowej, które często notują wyższe P/E niż najmniejsza grupa około 1 000 spółek obecnych w VTI.

W praktyce wybór często sprowadza się do tego, jak blisko dany ETF ma realizować założenie pełnego odzwierciedlenia rynku. VTI jest w tym zakresie bliżej celu dzięki szerszemu zestawowi spółek. Jednocześnie oba fundusze dowiodły, że potrafią dostarczać bardzo podobne wyniki, dywidendy i koszt zarządzania. Dlatego decyzja może zależeć też od dostępności w planach pracowniczych, takich jak 401(k), gdzie inwestor wybiera często spośród listy dopuszczonych funduszy.

Przed zakupem VTI

Przed podjęciem decyzji o zakupie VTI warto pamiętać, że niektóre listy polecanych akcji mogą nie obejmować ETF-ów tego typu. Wraz z innymi rekomendacjami wskazywano, że w ramach programu Stock Advisor pojawiły się konkretne spółki, a VTI nie znalazł się na tej liście. Warto też zwrócić uwagę na datę, do której odnoszą się podawane tam historyczne wyniki, w tym stan zwrotów na 20 czerwca 2026.