VersaBank: aktywa przekroczyły 7 mld CAD, zysk wzrósł o 53%

VersaBank zakończył trzeci kwartał roku fiskalnego 2026 z aktywami ogółem na poziomie niespełna 6,9 mld CAD. Oznacza to wzrost o 26% rok do roku i o 7% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Po zakończeniu kwartału aktywa banku przekroczyły 7 mld CAD.

Skonsolidowane przychody wyniosły rekordowe 38,8 mln CAD, co oznacza wzrost o 23% rok do roku i o 1% kwartał do kwartału. Zysk netto wyniósł 10,1 mln CAD i był o 53% wyższy niż rok wcześniej. Po wyłączeniu wybranych pozycji zysk netto sięgnął 12,3 mln CAD, czyli wzrósł o 27% rok do roku.

Skonsolidowany zysk na akcję wyniósł 0,31 CAD wobec 0,20 CAD rok wcześniej. Po korekcie sięgnął 0,38 CAD.

Koszty niezwiązane z odsetkami wyniosły w trzecim kwartale 25,2 mln CAD. Kwota ta obejmowała 3,1 mln CAD kosztów niezwiązanych z podstawową działalnością. Po wyłączeniu kosztów jednorazowych koszty wyniosły 22,1 mln CAD.

Marża odsetkowa netto, czyli różnica między przychodami odsetkowymi a kosztami finansowania w relacji do aktywów odsetkowych, wyniosła 2,44% dla aktywów kredytowych. Była o 11 punktów bazowych niższa niż rok wcześniej i o 27 punktów bazowych niższa niż w poprzednim kwartale. Na wynik wpłynęły podwyższone poziomy płynności, wyższe od typowych oprocentowanie depozytów GIC oraz zmiana struktury aktywów. Marża odsetkowa netto liczona dla całości aktywów, w tym środków pieniężnych i papierów wartościowych, wyniosła 2,9%.

Portfel aktywów kredytowych zwiększył się do rekordowego poziomu niespełna 6,2 mld CAD. Głównym źródłem wzrostu był program strukturyzowanych należności (SRP), który zwiększył wartość o 40% rok do roku, do 5,2 mld CAD.

Przychody kanadyjskiego segmentu bankowego wyniosły 27,6 mln CAD, co oznacza wzrost o 4% rok do roku. Segment wypracował 6,6 mln CAD zysku netto. Przychody z działalności bankowej w Stanach Zjednoczonych sięgnęły 9,3 mln CAD i wzrosły o 199% rok do roku oraz o 18% kwartał do kwartału. Zysk netto amerykańskiego segmentu zwiększył się o 803% rok do roku, do 3,9 mln CAD.

Wartość księgowa na akcję wzrosła do rekordowych 17,45 CAD. Odpis na oczekiwane straty kredytowe był ujemny i odpowiadał 0,02% aktywów kredytowych. Oznacza to odzyskanie części wcześniej ujętych strat kredytowych w trakcie kwartału.

VersaBank uruchomił oparty na sztucznej inteligencji program SRP działający w czasie rzeczywistym. Partnerzy mogą dzięki niemu finansować pojedyncze kredyty w ciągu kilku godzin, zamiast gromadzić je i przechowywać przez okres do 30 dni lub dłużej. Rozwiązanie eliminuje potrzebę finansowania magazynowego, obniża koszty finansowania i wymagania kapitałowe oraz usuwa ryzyko stóp procentowych po stronie partnerów.

Po udanym pilotażu jeden z największych partnerów SRP w Kanadzie wdrożył ten program. W Stanach Zjednoczonych jako pierwszy zrobiła to spółka zależna ECN Capital. Informacje zwrotne od partnerów były bardzo pozytywne i przełożyły się na dodatkowy popyt zarówno ze strony obecnych, jak i potencjalnych partnerów.

Amerykańska działalność rozwija się przy poprawiającej się efektywności. W trzecim kwartale odpowiadała za niemal 25% przychodów bankowości cyfrowej, a wskaźnik efektywności poprawił się do 37%. W roku fiskalnym 2027 VersaBank celuje w co najmniej 3 mld USD dodatkowego finansowania w amerykańskim programie SRP. Taka kwota oznaczałaby wzrost portfela aktywów kredytowych o 60% i stanowiłaby dodatkowy potencjał wzrostu.

Około połowa tego celu ma pochodzić od obecnych partnerów, a druga połowa od potencjalnych partnerów, z którymi bank już prowadzi rozmowy. Popyt jest na tyle silny, że VersaBank ograniczył finansowanie poprzez zakupiony sekurytyzowany program SRP o niższej marży. Obecnie 90% portfela stanowi podstawowy SRP, a 10% — sekurytyzowany SRP.

Bank chce, aby aktywa zbudowane w ramach własnego programu SRP otrzymały wagę ryzyka na poziomie 20% zgodnie z nowymi zasadami Bazylei III. Byłoby to rozwiązanie podobne do zasad stosowanych wobec zakupionych aktywów sekurytyzowanych. David Taylor, prezes VersaBanku, ocenił, że osiągnięcie tego celu jest możliwe do połowy 2027 roku, po przedstawieniu sprawy amerykańskiemu Urzędowi Kontrolera Waluty (OCC). Bank zatrudnił specjalistę, który prowadzi ten projekt.

Wcześniej bank może wykorzystać rozwiązania pośrednie, takie jak polisy ubezpieczeniowe dla aktywów. Pozwoliłyby one uzyskać większość korzyści jeszcze przed pełnym wdrożeniem docelowych zasad. Według Taylora sukces projektu ograniczyłby potrzebę pozyskiwania dodatkowego kapitału, ponieważ bank szybko generuje kapitał wewnętrznie.

Bieżący poziom podstawowych kosztów niezwiązanych z odsetkami wynosi około 19,8 mln CAD na kwartał, czyli około 70 mln CAD w ujęciu rocznym. VersaBank oczekuje, że w roku fiskalnym 2027 podstawowe koszty pozostaną na poziomie zbliżonym do tegorocznego. Nie obejmuje to 10 mln CAD kosztów związanych z częścią działalności DRTC przeznaczoną do sprzedaży.

Bank prowadzi wiele projektów wykorzystujących sztuczną inteligencję. Mają one poprawić efektywność i ograniczyć koszty, kompensując wzrost wydatków związany z rozwojem działalności.

VersaBank nadal przygotowuje sprzedaż działalności DRTC zajmującej się cyberbezpieczeństwem. Rezerwa Federalna przedłużyła bankowi termin wyjścia z tego biznesu do 30 sierpnia 2027 roku. Bank prowadzi rozmowy z kilkoma potencjalnymi nabywcami. Niedawny wzrost notowań spółek z sektora cyberbezpieczeństwa może pomóc w procesie sprzedaży i wycenie, jednak VersaBank nie zamierza się spieszyć i chce uzyskać najlepszy możliwy rezultat.

Reorganizacja banku do standardowej struktury amerykańskiej spółki holdingowej ma przynieść w czwartym kwartale dodatkowe 4 mln CAD kosztów niezwiązanych z podstawową działalnością. W trzecim kwartale bank poniósł ponad 4,6 mln CAD kosztów niezwiązanych z podstawową działalnością i przejściowych, w tym 2,5 mln CAD kosztów reorganizacji oraz 1,5 mln CAD innych kosztów jednorazowych. Zwiększyło to presję na raportowane wyniki.

Wskaźnik kapitału podstawowego Tier 1 (CET1) spadł wyraźnie rok do roku, do 11,5%. Zmiana odzwierciedla kapitałochłonny charakter szybkiego wzrostu aktywów. Jeśli bank zrealizuje zakładane cele, w przyszłości może być zmuszony do pozyskania dodatkowego kapitału.

VersaBank nie planuje obecnie dalszych zakupów sekurytyzowanego SRP. Wzrost w roku fiskalnym 2027 ma w całości pochodzić z podstawowego programu SRP utrzymywanego w bilansie, ponieważ zakupiony produkt zapewnia znacznie niższą marżę. Kanadyjska działalność ma dostarczyć istotnej części wzrostu. Realistycznym celem jest pozyskanie 3 mld CAD dodatkowego finansowania od obecnych partnerów wraz z wdrażaniem programu działającego w czasie rzeczywistym wśród około 225 partnerów.

W ciągu ostatnich 30 dni bank pozyskał 300 mln USD nowego finansowania, zwiększając aktywa do 7,2 mld USD. Spółka zależna ECN Capital ma dostarczać co najmniej 300 mln USD finansowania rocznie, a potencjalnie ponad 500 mln USD.

Wszyscy potencjalni partnerzy w Stanach Zjednoczonych są dużymi podmiotami. Każdy z nich jest co najmniej tak duży jak firma Financeit działająca w Kanadzie. VersaBank podwoił wielkość amerykańskiego zespołu SRP, zatrudniając doświadczonego przedstawiciela branży Moe'a Danisa. Nowy produkt działający w czasie rzeczywistym ma bezpośrednio zakłócić funkcjonowanie tradycyjnego rynku papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami (ABS).

Model przedstawiony na stronie internetowej banku zakłada około 20% zwrotu z kapitału własnego (ROE) przy aktywach o wartości 10 mld USD. David Taylor ocenił, że VersaBank może osiągnąć ten poziom bez istotnego zwiększania kosztów niezwiązanych z odsetkami, ponieważ efektywność wynikająca z wykorzystania sztucznej inteligencji powinna zrównoważyć dodatkowe potrzeby kadrowe.

Dodatkowe finansowanie w wysokości 3 mld USD w Stanach Zjednoczonych, przy marży wynoszącej około 150 punktów bazowych, miałoby przynieść około 45 mln USD dodatkowego zysku przed opodatkowaniem. Według wyliczeń zarządu oznaczałoby to około 1,75 USD dodatkowego zysku na akcję.

Cały przepływ finansowania od Financeit odbywa się już za pośrednictwem programu działającego w czasie rzeczywistym. Dzięki temu bank nie musi czekać na zgromadzenie kolejnych pakietów kredytów.