Tesla publikuje dane o bezpieczeństwie przed kluczowym głosowaniem UE

Tesla poinformowała, że nadzorowana technologia Full Self-Driving (FSD), czyli system wspomagania jazdy wymagający stałej kontroli człowieka, odnotowała 4,1 razy mniej kolizji niż samochody Tesli prowadzone przez kierowców. Dane obejmują pięć europejskich krajów, w których FSD jest obecnie dopuszczony do użytku.

Analiza objęła ponad 100 mln kilometrów przejazdów zarejestrowanych od kwietnia do sierpnia. Samochody z włączonym FSD uczestniczyły w trzech kolizjach na autostradach i dziewięciu na pozostałych drogach. W przypadku pojazdów prowadzonych przez kierowców odnotowano odpowiednio 137 i 490 kolizji.

Holandia jako pierwszy kraj w Europie udzieliła Tesli tymczasowej zgody na korzystanie z FSD w kwietniu. Później podobne zgody wydały Belgia, Dania, Estonia i Litwa. Kolejnym krokiem ma być głosowanie obejmujące całą Unię Europejską.

Tesla opublikowała także otwarty panel danych dotyczących bezpieczeństwa. Spółka twierdzi, że już w kwietniu przekazała go unijnym regulatorom. Wcześniejsze statystyki przedstawiane przez Teslę spotkały się jednak z krytyką ekspertów, którzy uznali, że zastosowane porównania były niewłaściwe i mogły tworzyć mylne wrażenie na temat skuteczności FSD. Tesla nie odpowiedziała wówczas na szczegółowe pytania dotyczące tych zarzutów.

Argumenty przemawiające za Teslą

Szersze ożywienie sprzedaży Tesli zwiększa znaczenie obecnych działań spółki. Dostawy w drugim kwartale wyniosły rekordowe 480 126 samochodów, czyli o 25% więcej niż rok wcześniej. Przychody sięgnęły 28,2 mld USD, co oznacza wzrost o 26%. Przychody za ostatnie 12 miesięcy po raz pierwszy przekroczyły 100 mld USD.

Spadek sprzedaży w Europie zaczął w tym roku wyhamowywać. Zgoda Unii Europejskiej na szersze korzystanie z FSD mogłaby więc pojawić się w momencie odbudowy popytu na samochody Tesli w regionie.

FSD jest dla Tesli elementem strategii rozwoju sztucznej inteligencji najbliższym realnej komercjalizacji. Liczba aktywnych, płacących użytkowników systemu wzrosła z 950 000 rok wcześniej do 1,48 mln. Szersze dopuszczenie FSD w Unii Europejskiej otworzyłoby przed spółką duży rynek oprogramowania o wysokiej marży, czyli wysokim udziale zysku w przychodach.

Proces uzyskiwania zgód regulacyjnych nabrał tempa po decyzji Holandii z kwietnia. Następnie własne zgody wydały Belgia, Dania, Estonia i Litwa. Kolejność tych decyzji pokazuje, że Tesla zyskała poparcie regulatorów na kilku europejskich rynkach przed potencjalną decyzją dotyczącą całej Unii.

Najnowsze dane o bezpieczeństwie mogą dodatkowo wzmocnić argumentację spółki. Tesla przeanalizowała ponad 100 mln kilometrów przejazdów w pięciu krajach i podała, że przy włączonym FSD dochodziło do 4,1 razy mniejszej liczby kolizji niż w samochodach prowadzonych przez kierowców. Jeśli regulatorzy zaakceptują przyjętą metodę analizy, Tesla będzie mogła wykorzystać te dane do zwiększenia zaufania do systemu wśród władz i opinii publicznej.

Ryzyka dla Tesli

Wiarygodność danych dotyczących bezpieczeństwa pozostaje pod szczególną obserwacją. Eksperci oceniali wcześniej, że statystyki przedstawiane europejskim regulatorom opierały się na niewłaściwych porównaniach i mogły tworzyć mylne wrażenie na temat bezpieczeństwa FSD. Tesla nie odpowiedziała na szczegółowe pytania w tej sprawie, dlatego wątpliwości pozostają nierozstrzygnięte, gdy spółka ponownie promuje podobne dane przed głosowaniem UE.

Presję odczuwa także podstawowa działalność Tesli. Zysk operacyjny spadł w drugim kwartale o 57%, mimo rekordowych dostaw i przychodów. Na wyniki wpłynęły kurczące się marże oraz niższe przychody z kredytów regulacyjnych, które producenci samochodów mogą uzyskiwać między innymi za spełnianie norm emisji.

Wydatki inwestycyjne wzrosły ponad dwukrotnie, do rekordowych 5,8 mld USD. Wolne przepływy pieniężne, czyli przepływy pieniężne po odjęciu wydatków inwestycyjnych, stały się ujemne. Zwiększa to finansową presję związaną z rozwojem projektów Tesli dotyczących sztucznej inteligencji.

Od decyzji europejskich regulatorów zależy znacznie więcej niż tylko sprzedaż Tesli w regionie. Wycena spółki w coraz większym stopniu opiera się na FSD, usłudze Robotaxi oraz humanoidalnym robocie Optimus, a nie wyłącznie na sprzedaży samochodów. Odrzucenie wniosku lub opóźnienie decyzji w Europie mogłoby więc osłabić jeden z kluczowych elementów oczekiwań wobec dalszego rozwoju Tesli.

Tesla pozostaje również w tyle za firmami, które mają większe doświadczenie w pełni autonomicznych usługach przewozowych. Waymo należące do Alphabet oraz Apollo Go firmy Baidu od dłuższego czasu rozwijają przewozy taksówkami bez kierowcy. FSD Tesli nadal wymaga nadzoru człowieka, a spółka ostrożnie rozszerza usługę Robotaxi działającą bez nadzoru kierowcy. Zgoda UE na nadzorowane FSD nie zlikwidowałaby zatem przewagi konkurentów w pełni autonomicznym transporcie.

Tesla wielokrotnie zakładała też szybszy postęp regulacyjny w Europie, niż ostatecznie udawało się osiągnąć. Spółka wcześniej oczekiwała zgody całej Unii w ciągu kilku miesięcy, jednak regulatorzy nadal analizowali kwestie bezpieczeństwa i problemy techniczne. Wśród nich znalazły się zastrzeżenia Szwecji dotyczące funkcji zmiany limitu prędkości (speed offset), która pozwala ustawiać odchylenie od obowiązującego ograniczenia prędkości. Francja rozpoczęła własne testy drogowe, aby zweryfikować dane Tesli dotyczące bezpieczeństwa przed zajęciem stanowiska.

Wydarzenia te pokazują, że mimo postępów Tesla nadal musi przejść wymagającą procedurę regulacyjną.

Dane dotyczące funduszy hedgingowych

Baza danych Insider Monkey wskazuje, że w drugim kwartale 2026 roku akcje Tesli znajdowały się w portfelach 116 funduszy hedgingowych. W pierwszym kwartale było ich 123. Łączna wartość tych pozycji wzrosła jednak do 23,79 mld USD z 23,09 mld USD.

Rivian, mniejszy konkurent Tesli na rynku samochodów elektrycznych, który również rozwija technologie autonomicznej jazdy, był obecny w portfelach 40 funduszy. Kwartał wcześniej było ich 45. Wartość tych inwestycji niemal się podwoiła — z 898 mln USD do 1,72 mld USD.