Akcje Tesli rosną o 2,9% mimo wyceny na poziomie 321-krotności zysków

Tesla (NASDAQ:TSLA), producent samochodów elektrycznych oraz dostawca rozwiązań do magazynowania energii i systemów autonomicznej jazdy, zyskała w środę rano około 2,9%, osiągając cenę 346,5 USD. Stało się tak po spadku rentowności obligacji skarbowych. Ruch ten odwrócił sytuację po wtorkowej wyprzedaży akcji wywołanej obawami dotyczącymi stóp procentowych. Inwestorzy ponownie kupowali akcje największych spółek wzrostowych, a Tesla znalazła się wśród największych beneficjentów tego ruchu.

Problem polega na tym, że kurs akcji Tesli rośnie znacznie szybciej niż obecne zyski spółki. Przychody w drugim kwartale wzrosły o 26%, do 28,24 mld USD, a liczba dostarczonych pojazdów przekroczyła 480 000.

Pozostałe dane były jednak znacznie słabsze. Zysk operacyjny spadł o 57%, do zaledwie 398 mln USD. Marża operacyjna, czyli udział zysku operacyjnego w przychodach, zmniejszyła się do bardzo niskiego poziomu 1,4%. Wolne przepływy pieniężne spadły do ujemnego poziomu -1,1 mld USD, ponieważ Tesla zwiększyła wydatki na sztuczną inteligencję, fabryki i przyszłe produkty. Strona relacji inwestorskich Tesli potwierdza, że wyniki spółki za drugi kwartał 2026 roku opublikowano 22 lipca.

Dlatego spadek rentowności obligacji ma w przypadku Tesli tak duże znaczenie. Inwestorzy nie płacą wysokiej ceny za spółkę generującą zysk operacyjny przy marży wynoszącej 1,4%. Liczą na to, że robotaksówki, oprogramowanie do autonomicznej jazdy, humanoidalny robot Optimus oraz technologie fizycznej sztucznej inteligencji pozwolą w przyszłości przekształcić Teslę w firmę znacznie większą niż producent samochodów.

Bieżąca wycena pokazuje skalę tego optymizmu. Przy cenie 346,52 USD akcje Tesli znajdowały się 4,02% powyżej wartości GF Value wynoszącej 333,12 USD. Ta premia nie jest bardzo wysoka, ale jasno pokazuje, że kurs już uwzględnia duże oczekiwania wobec przyszłości. Spadek rentowności obligacji może nadal wspierać tę wycenę. Ostatecznie jednak wzrost zysków musi nadążyć za kursem akcji.