Target podnosi dywidendę od 55 lat. Czy warto kupić akcje?

Target (NYSE: TGT) podnosi dywidendę od 55 kolejnych lat. W tym czasie spółka przeszła przez siedem rynków niedźwiedzia, czyli okresów, w których rynek spadał od szczytu do dołka o co najmniej 20%, a także przez kilka recesji. Taka odporność jest szczególnie ważna dla inwestorów, którzy szukają regularnych dochodów z dywidend.

Kurs akcji Targetu wzrósł od początku roku o około 69%. Wycena spółki nie wygląda już tanio przy użyciu wskaźnika ceny do zysku (P/E), który pokazuje, ile inwestorzy płacą za każdą jednostkę zysku. Odbicie ma jednak pokrycie w rzeczywistej poprawie sprzedaży i rentowności, czyli zdolności spółki do generowania zysku. To z kolei wzmacnia bezpieczeństwo dywidendy. Przy rentowności dywidendy wynoszącej około 2,8% akcje mogą nadal być interesujące ze względu na trwającą poprawę działalności.

### Lepsza sprzedaż wspiera wzrost kursu Targetu

Target wraca do wzrostu po kilku latach słabszych wyników. Sprzedaż spadała od roku fiskalnego 2024 do roku fiskalnego 2026, który zakończył się w styczniu. Odpowiadały za to między innymi ostrożniejsze wydatki konsumentów i inflacja.

W tym roku sytuacja wygląda inaczej. W drugim kwartale sprzedaż netto wzrosła o 5% rok do roku. Sprzedaż porównywalna, czyli sprzedaż w sklepach i kanałach działających w obu porównywanych okresach, zwiększyła się o 3,8% przy wyraźnym wzroście liczby wizyt klientów. Zarząd prognozuje, że w całym roku sprzedaż wzrośnie o około 5%.

Było to efektem dużego programu zmian w sklepach. Target zwiększa między innymi wybór świeżych produktów oraz powierzchnię przeznaczoną na zakupy impulsowe, takie jak przekąski i słodycze.

Mimo lepszych wyników sprzedaży spółka ma jeszcze obszary wymagające poprawy. Zarząd przyznał, że oferta produktów do domu i odzieży nadal nie osiągnęła zakładanego poziomu. Dyrektor generalny Michael Fiddelke powiedział jednak, że działania spółki „trafiają do klientów”, co pomaga budować dalszą dynamikę poprawy.

### Dlaczego akcje nadal mogą interesować inwestorów dywidendowych

Target niedawno podniósł kwartalną dywidendę o 1,8%, do 1,16 USD na akcję. Fakt, że spółka zwiększała wypłaty nawet wtedy, gdy przez ostatnie trzy lata sprzedaż znajdowała się pod presją, pokazuje jej odporność.

Ważne jest również to, że marże i wolne przepływy pieniężne, czyli przepływy pieniężne pozostałe po odjęciu wydatków inwestycyjnych, mają wzrosnąć. W ciągu ostatnich 12 miesięcy Target przeznaczył na dywidendy 46% wolnych przepływów pieniężnych. Pozostawia to przestrzeń do utrzymania wypłat nawet w razie pogorszenia ruchu klientów w sklepach.

Bezpieczeństwo dywidendy potwierdza także wzrost wolnych przepływów pieniężnych o 51% rok do roku w ujęciu za ostatnie 12 miesięcy.

W drugim kwartale skorygowany zysk wzrósł o 20% rok do roku, po wyłączeniu zwrotów ceł. Na poprawę wpłynął między innymi wzrost przychodów z bardziej rentownych źródeł, w tym z reklamy, a także lepsza dostępność często kupowanych produktów.

Target sprawnie realizuje plan poprawy działalności. W dłuższym terminie rosnące zyski i wolne przepływy pieniężne powinny wspierać kolejne podwyżki dywidendy. Przy prognozowanym wskaźniku ceny do zysku na poziomie około 16 akcje są wyceniane dość uczciwie. Dla inwestorów skupionych przede wszystkim na dywidendzie Target nadal może być solidną spółką do kupna i długoterminowego posiadania.