Tapestry: wyniki za IV kwartał i cały rok fiskalny 2026

Tapestry, Inc. (NYSE: TPR), grupa marek akcesoriów i produktów lifestylowych obejmująca Coach oraz Kate Spade New York, przedstawiła wyniki za czwarty kwartał oraz cały rok fiskalny zakończony 27 czerwca 2026 r.

W czwartym kwartale spółka wypracowała 1,9 mld USD przychodów, o 9% więcej niż rok wcześniej. Po wyłączeniu działalności Stuart Weitzman i przy stałych kursach walut przychody wzrosły o 11%; w ujęciu raportowanym wzrost wyniósł 12%. Najsilniejszy wynik osiągnęła marka Coach, której przychody zwiększyły się o 15%, czyli o 14% przy stałych kursach walut.

W całym roku fiskalnym 2026 przychody Tapestry wyniosły 8,0 mld USD, co oznacza wzrost o 14% rok do roku. W ujęciu pro forma, po wyłączeniu działalności Stuart Weitzman, wzrost wyniósł 18% w ujęciu raportowanym i 17% przy stałych kursach walut. Przychody marki Coach zwiększyły się w tym ujęciu o 24% w ujęciu raportowanym i o 23% przy stałych kursach walut.

Spółka poprawiła marżę brutto, czyli udział zysku brutto w przychodach, oraz marżę operacyjną zarówno w czwartym kwartale, jak i w całym roku. Wyniki przekroczyły wcześniejsze prognozy spółki. Tapestry osiągnęła cele dotyczące przychodów, marży operacyjnej i zysku na akcję ustalone podczas dnia inwestora dwa lata przed planowanym terminem.

Joanne Crevoiserat, dyrektor generalna Tapestry, powiedziała, że lepsze od oczekiwań wyniki czwartego kwartału zakończyły rok silnego wzrostu. Jej zdaniem spółka skorzystała z realizowanej strategii Amplify, opartej na przemyślanych decyzjach, zdyscyplinowanej realizacji planów i koncentracji na konsumentach. Tapestry zbudowała dzięki temu silniejszą i bardziej skoncentrowaną organizację, która może dostarczać klientom kreatywne produkty, atrakcyjną wartość i ofertę dopasowaną do ich potrzeb na całym świecie.

### Wyniki finansowe

Dane GAAP są przygotowywane zgodnie z amerykańskimi standardami rachunkowości. Wyniki non-GAAP wyłączają określone, jednorazowe lub nietypowe pozycje wskazane przez spółkę.

W czwartym kwartale przychody netto wyniosły 1 876,6 mln USD wobec 1 723,2 mln USD rok wcześniej. Oznacza to wzrost o 9% w ujęciu raportowanym i o 8% przy stałych kursach walut. Po wyłączeniu działalności Stuart Weitzman przychody pro forma wyniosły 1 876,6 mln USD wobec 1 677,7 mln USD rok wcześniej, co oznacza wzrost odpowiednio o 12% i 11% przy stałych kursach walut.

Zysk brutto w ujęciu GAAP wyniósł 1 563,6 mln USD wobec 1 315,1 mln USD rok wcześniej. Marża brutto wzrosła z 76,3% do 83,3%, czyli o 700 punktów bazowych. 100 punktów bazowych odpowiada 1 punktowi procentowemu.

W ujęciu non-GAAP zysk brutto wyniósł 1 465,4 mln USD, a marża brutto 78,1%. Była ona o 180 punktów bazowych wyższa niż rok wcześniej. Poprawa wynikała z usprawnień operacyjnych odpowiadających za około 170 punktów bazowych oraz korzystnego wpływu zbycia działalności Stuart Weitzman w wysokości 60 punktów bazowych. Efekt ten częściowo zniwelował negatywny wpływ ceł i opłat celnych w wysokości 60 punktów bazowych.

Koszty sprzedaży, ogólnego zarządu i administracyjne wyniosły w ujęciu GAAP 1,12 mld USD wobec 1,90 mld USD rok wcześniej. W ujęciu non-GAAP wyniosły 1,10 mld USD, czyli 58,8% przychodów. Oznaczało to poprawę o 80 punktów bazowych. Jednocześnie wydatki marketingowe wzrosły o 130 punktów bazowych w relacji do przychodów.

Zysk operacyjny w ujęciu GAAP wyniósł 442,3 mln USD wobec straty operacyjnej w wysokości 583,5 mln USD rok wcześniej. Zysk operacyjny non-GAAP wyniósł 362,0 mln USD, o 25% więcej niż rok wcześniej. Marża operacyjna non-GAAP wzrosła z 16,8% do 19,3%, czyli o 250 punktów bazowych. Na wynik pozytywnie wpłynęło również zbycie działalności Stuart Weitzman, które zwiększyło marżę o 50 punktów bazowych.

Koszty odsetkowe netto wyniosły 12 mln USD wobec 15 mln USD rok wcześniej. Pozostałe koszty wyniosły 2 mln USD, podczas gdy rok wcześniej spółka wykazała 4 mln USD pozostałych przychodów.

Efektywna stawka podatkowa wyniosła 18,9% w ujęciu GAAP i 21,3% w ujęciu non-GAAP. Rok wcześniej było to odpowiednio 12,9% i 19,9%.

Rozwodniony zysk na akcję wyniósł 1,68 USD w ujęciu GAAP wobec straty 2,49 USD rok wcześniej. Rozwodniony zysk na akcję non-GAAP wyniósł 1,32 USD, co oznacza wzrost o 28%.

W całym roku fiskalnym 2026 przychody netto wyniosły 8 004,2 mln USD wobec 7 010,7 mln USD rok wcześniej. Wzrosły o 14% w ujęciu raportowanym i o 13% przy stałych kursach walut. Po wyłączeniu działalności Stuart Weitzman przychody pro forma wyniosły 7 989,6 mln USD wobec 6 795,6 mln USD rok wcześniej, co oznacza wzrost o 18% w ujęciu raportowanym i o 17% przy stałych kursach walut.

Zysk brutto GAAP wyniósł 6 229,0 mln USD wobec 5 288,9 mln USD rok wcześniej. Marża brutto wzrosła z 75,4% do 77,8%, czyli o 240 punktów bazowych. Zysk brutto non-GAAP wyniósł 6 123,1 mln USD, a marża brutto 76,6%, o 120 punktów bazowych więcej niż rok wcześniej.

Na poprawę marży non-GAAP wpłynęły usprawnienia operacyjne odpowiadające za około 200 punktów bazowych oraz korzystny wpływ zbycia działalności Stuart Weitzman w wysokości 60 punktów bazowych. Częściowo zniwelował je negatywny wpływ ceł i opłat celnych w wysokości 130 punktów bazowych.

Koszty sprzedaży, ogólnego zarządu i administracyjne wyniosły 4,31 mld USD w ujęciu GAAP wobec 4,87 mld USD rok wcześniej. W ujęciu non-GAAP wyniosły 4,26 mld USD, czyli 53,3% przychodów. Oznaczało to poprawę o około 210 punktów bazowych. Wydatki marketingowe zwiększyły się o 140 punktów bazowych w relacji do przychodów.

Zysk operacyjny wyniósł 1 914,4 mln USD w ujęciu GAAP wobec 415,0 mln USD rok wcześniej. W ujęciu non-GAAP wyniósł 1 865,8 mln USD, o 33% więcej niż rok wcześniej. Marża operacyjna non-GAAP wzrosła z 20,0% do 23,4%, czyli o 340 punktów bazowych.

Rozwodniony zysk na akcję wyniósł 7,27 USD w ujęciu GAAP wobec 0,82 USD rok wcześniej. W ujęciu non-GAAP wyniósł 7,05 USD wobec 5,10 USD rok wcześniej, co oznacza wzrost o 38%.

### Wyniki marek i regionów

W czwartym kwartale przychody Coach wyniosły 1 641,5 mln USD i wzrosły o 15% w ujęciu raportowanym oraz o 14% przy stałych kursach walut. W całym roku fiskalnym przychody marki wyniosły 6 914,7 mln USD, co oznacza wzrost o 24% w ujęciu raportowanym i o 23% przy stałych kursach walut.

Przychody Kate Spade wyniosły 235,1 mln USD w czwartym kwartale, o 7% mniej niż rok wcześniej zarówno w ujęciu raportowanym, jak i przy stałych kursach walut. W całym roku fiskalnym wyniosły 1 074,9 mln USD, co oznacza spadek o 10% w ujęciu raportowanym i o 11% przy stałych kursach walut.

Przychody według regionów w ujęciu pro forma przedstawiały się następująco:

• Ameryka Północna: 1 148,2 mln USD w czwartym kwartale, wzrost o 7%, oraz 5 034,1 mln USD w całym roku, wzrost o 15%. Przy stałych kursach walut wzrost wyniósł odpowiednio 7% i 15%.
• Wielkie Chiny: 352,2 mln USD w czwartym kwartale, wzrost o 33%, oraz 1 396,6 mln USD w całym roku, wzrost o 38%. Przy stałych kursach walut wzrost wyniósł odpowiednio 28% i 35%.
• Japonia: 105,0 mln USD w czwartym kwartale, spadek o 11%, oraz 465,7 mln USD w całym roku, spadek o 10%. Przy stałych kursach walut spadek wyniósł odpowiednio 4% i 7%.
• Pozostała część Azji: 109,0 mln USD w czwartym kwartale, wzrost o 26%, oraz 441,6 mln USD w całym roku, wzrost o 16%. Przy stałych kursach walut wzrost wyniósł odpowiednio 22% i 13%.
• Europa: 122,6 mln USD w czwartym kwartale, wzrost o 22%, oraz 525,4 mln USD w całym roku, wzrost o 29%. Przy stałych kursach walut wzrost wyniósł odpowiednio 19% i 23%.
• Pozostałe regiony: 39,6 mln USD w czwartym kwartale, wzrost o 7%, oraz 126,2 mln USD w całym roku, wzrost o 7%. Przy stałych kursach walut wzrost również wyniósł 7% w obu okresach.

Łączne przychody Tapestry pro forma wyniosły 1 876,6 mln USD w czwartym kwartale i 7 989,6 mln USD w całym roku. Wzrosły odpowiednio o 12% i 18% w ujęciu raportowanym oraz o 11% i 17% przy stałych kursach walut.

### Strategia i rozwój działalności

Tapestry rozwija strategię wzrostu Amplify, opartą na czterech filarach:

• budowaniu emocjonalnej więzi z konsumentami,
• wspieraniu innowacji w modzie i doskonałości produktowej,
• tworzeniu atrakcyjnych doświadczeń dla klientów, które mają napędzać globalny wzrost,
• wykorzystywaniu potencjału pracowników.

W czwartym kwartale spółka pozyskała ponad 2,5 mln nowych klientów na całym świecie. W całym roku fiskalnym liczba nowych klientów wyniosła około 11,0 mln. Około 35% nowych klientów należało do pokolenia Z. Jednocześnie Tapestry zwiększyła zaangażowanie dotychczasowych klientów.

Spółka odnotowała wzrost w podstawowej kategorii wyrobów skórzanych. Coach osiągnął szczególnie dobre wyniki w sprzedaży torebek. Średnia cena sprzedaży produktu (AUR) wzrosła w tej kategorii w tempie kilkunastu procent zarówno w czwartym kwartale, jak i w całym roku fiskalnym.

W całym roku wzrost sprzedaży wyrobów skórzanych wynikał zarówno z wyższej średniej ceny produktu, jak i ze zwiększenia liczby sprzedanych sztuk. Tapestry wskazała, że pokazuje to atrakcyjność marki, jej innowacyjność i oferowaną wartość oraz różnorodne źródła wzrostu.

Spółka zwiększała przychody w głównych regionach, zdobywała udział w rynku i powiększała całą kategorię produktów. Przychody w regionie Azji i Pacyfiku (APAC) wzrosły przy stałych kursach walut o 19% zarówno w czwartym kwartale, jak i w całym roku. W ramach tego regionu przychody w Wielkich Chinach zwiększyły się odpowiednio o 28% i 35%.

Coach odnotował dwucyfrowy wzrost przychodów w każdym kwartale roku fiskalnego 2026. W czwartym kwartale wzrost wyniósł 14%, a w całym roku 23% przy stałych kursach walut.

Przychody ze sprzedaży bezpośredniej do konsumentów wzrosły przy stałych kursach walut o 11% w czwartym kwartale i o 16% w całym roku. Przychody cyfrowe zwiększyły się w czwartym kwartale w średnim jednocyfrowym tempie, a w całym roku w tempie kilkunastu procent. Przychody ze sklepów wzrosły w tempie kilkunastu procent zarówno w kwartale, jak i w całym roku.

Rentowność poprawiła się we wszystkich kanałach sprzedaży. Spółka powiązała ten wynik z elastycznym modelem operacyjnym opartym na analizie danych.

### Zwrot kapitału dla akcjonariuszy

W roku fiskalnym 2026 Tapestry zwróciła akcjonariuszom 1,7 mld USD w formie dywidend i skupu akcji własnych.

Na dywidendy przeznaczono 326 mln USD. Roczna dywidenda wynosiła 1,60 USD na akcję. Spółka skupiła również akcje zwykłe o wartości 1,35 mld USD. Odkupiła około 11,5 mln akcji po średniej cenie około 118 USD za akcję.

Ze względu na silną sytuację finansową Tapestry, znaczące generowanie wolnych przepływów pieniężnych i perspektywę dalszego wzrostu spółka oczekuje, że w roku fiskalnym 2027 zwróci akcjonariuszom około 1,7 mld USD w ramach programów zwrotu kapitału.

Rada dyrektorów zatwierdziła podwyżkę dywidendy o 16%. Kwartalna dywidenda gotówkowa wyniesie 0,4625 USD na akcję zwykłą. Zostanie wypłacona 21 września 2026 r. akcjonariuszom ujętym w rejestrze na koniec dnia 4 września 2026 r. Oczekiwana roczna dywidenda wynosi 1,85 USD na akcję.

Spółka zamierza także odkupić w roku fiskalnym 2027 akcje zwykłe o wartości 1,35 mld USD w ramach obowiązującego upoważnienia do skupu akcji.

### Uzgodnienie wyników GAAP i non-GAAP

W czwartym kwartale roku fiskalnego 2026 określone pozycje zwiększyły zysk operacyjny Tapestry o 80 mln USD, zysk netto o 74 mln USD oraz rozwodniony zysk na akcję o 0,36 USD.

W całym roku pozycje te zwiększyły zysk operacyjny o 49 mln USD, zysk netto o 46 mln USD oraz rozwodniony zysk na akcję o 0,22 USD.

Wśród tych pozycji znalazły się zwroty ceł na podstawie ustawy International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), inicjatywy optymalizujące sieć dystrybucji, koszty poprawy efektywności organizacyjnej oraz zbycie działalności Stuart Weitzman.

### Perspektywa na rok fiskalny 2027

Tapestry rozpoczęła publikację prognoz na rok fiskalny 2027. Spółka oczekuje wzrostu przychodów w średnim jednocyfrowym tempie, dalszej poprawy marży operacyjnej oraz wzrostu zysku na akcję w niskim dwucyfrowym tempie. Prognoza jest zgodna z długoterminowymi zobowiązaniami spółki.

W roku fiskalnym 2026 Tapestry osiągnęła dwucyfrowy wzrost zarówno przychodów, jak i zysku, wzmacniając pozycję marek Coach i Kate Spade New York na kluczowych rynkach.