Cardinal Health opublikowała wyniki za IV kwartał roku fiskalnego 2026, zakończony 30 czerwca 2026 r. Telekonferencja wynikowa odbyła się 11 sierpnia 2026 r. o godz. 8:30 czasu wschodniego USA. Wzięli w niej udział David Frost, wiceprezes ds. relacji inwestorskich, Jason Hollar, dyrektor generalny, oraz Aaron Alt, dyrektor finansowy.
David Frost poinformował, że wypowiedzi dotyczące przyszłości opierają się na założeniach obciążonych ryzykiem i niepewnością. Podczas rozmowy prezentowano dane w ujęciu non-GAAP, czyli po korektach stosowanych przez spółkę, chyba że wyraźnie zaznaczono ujęcie GAAP. Uzgodnienia między wynikami GAAP i non-GAAP za poszczególne okresy znajdują się w tabelach dołączonych do komunikatu wynikowego.
Jason Hollar powiedział, że Cardinal Health zakończyła IV kwartał mocnym wynikiem. Rok fiskalny 2026 przyniósł konsekwentną realizację planów i szeroką poprawę rezultatów w całej grupie. Największy wpływ na wyniki ponownie miał segment Pharmaceutical and Specialty Solutions. Sprzyjał mu stabilny popyt oraz utrzymująca się dobra kondycja działalności specjalistycznej, zarówno po stronie dostawców, jak i odbiorców.
Segment Global Medical Products and Distribution (GMPD) nadal realizował działania z planu poprawy wyników. Wyniki wsparł także jednorazowy korzystny czynnik. Produkty marki Cardinal Health ponownie rosły szybciej niż rynek po wyłączeniu wpływu zwrotu ceł. Pozostałe obszary wzrostu grupy po raz kolejny łącznie zwiększyły zysk o dwucyfrową wartość procentową.
Hollar ocenił, że popyt pozostaje korzystny, a długoterminowe trendy w ochronie zdrowia wspierają działalność spółki. Cardinal Health rozpoczęła rok fiskalny 2027 z dobrą dynamiką i solidną podstawą do dalszego wzrostu.
Aaron Alt poinformował, że spółka odnotowała silny popyt, sprawną realizację planów, wyższy zysk, wysokie skorygowane wolne przepływy pieniężne oraz wysoką płynność. Zwiększyła też ukierunkowane inwestycje w działalność i zwróciła akcjonariuszom dodatkowy kapitał.
Na poziomie całej grupy zysk operacyjny wzrósł o 30% w IV kwartale i o 30% w całym roku fiskalnym. Zysk na akcję zwiększył się o 40% w kwartale oraz o 37% w całym roku.
W całym roku Cardinal Health wygenerowała 5 mld USD skorygowanych wolnych przepływów pieniężnych. Spółka osiągnęła ten wynik, utrzymując poziom obsługi klientów na poziomie zbliżonym do rekordowego, dostosowując się do zmian regulacyjnych i działając w zmieniającym się otoczeniu gospodarczym.
Przychody grupy w IV kwartale wyniosły 63,7 mld USD, co oznacza wzrost o 6% rok do roku. Wynik wsparł silny popyt w segmencie Pharmaceutical and Specialty Solutions oraz wkład trzech działalności wzrostowych tworzących kategorię Other.
Zysk brutto zwiększył się o 16%, do 2,6 mld USD. Wzrost wynikał z pozytywnego wkładu wszystkich pięciu segmentów operacyjnych. Zysk brutto rósł szybciej niż skonsolidowane koszty sprzedaży, ogólnego zarządu i administracji, które zwiększyły się o 9,5%.
Cardinal Health nadal inwestowała w automatyzację, technologie i rozwój kompetencji, jednocześnie utrzymując dyscyplinę kosztową. Na wzrost kosztów rok do roku wpłynęło również uwzględnienie przejętych spółek. Zysk operacyjny grupy wyniósł 935 mln USD, czyli był o 30% wyższy niż rok wcześniej.
W IV kwartale spółka ujęła jednorazową korzyść w wysokości 100 mln USD w zysku operacyjnym netto. Wynikała ona ze zwrotu ceł IEEPA w segmencie GMPD. Cardinal Health ma większą pewność, że otrzyma około 200 mln USD zwrotu ceł IEEPA. Kwotę tę pomniejszyły przede wszystkim zobowiązania wobec klientów związane z wyższymi cenami, które zapłacili w związku z tymi cłami.
Spółka uznaje zwrot za zdarzenie jednorazowe. Jednocześnie nadal ponosi koszty ceł, które zastąpiły cła IEEPA. Koszty odsetkowe i pozostałe wydatki poniżej zysku operacyjnego wyniosły 53 mln USD. Ich wzrost rok do roku wynikał głównie z finansowania przejęć.
Efektywna stawka podatkowa za cały rok wyniosła 19%, przy stawce 22,5% w IV kwartale. Rozwodniony zysk na akcję sięgnął 2,91 USD, co oznacza wzrost o 40% rok do roku. Na wynik wpłynął zwrot ceł IEEPA. Przyniósł on 0,31 USD zysku na akcję, czyli odpowiadał za około 15 punktów procentowych z całkowitego 40-procentowego wzrostu.
W całym roku spółka wygenerowała 5 mld USD skorygowanych wolnych przepływów pieniężnych i zakończyła rok z 4,9 mld USD gotówki. Cardinal Health przeznaczyła również kapitał na rozwój działalności. Nakłady inwestycyjne wyniosły 264 mln USD w IV kwartale i 649 mln USD w całym roku. Obejmowały automatyzację, technologie łańcucha dostaw, rozwiązania dla klientów oraz rozwój platform wspierających przyszły wzrost zysków.
Spółka nie musiała spłacać zadłużenia, ponieważ już mieściła się w docelowym przedziale wskaźnika zadłużenia. W IV kwartale nie przeprowadziła istotnych transakcji fuzji i przejęć. Zakończyła natomiast dodatkowy program skupu akcji własnych o wartości 350 mln USD. Po uwzględnieniu skupu z poprzednich kwartałów łączna wartość zakupionych akcji w całym roku wyniosła 1,35 mld USD, przy średniej cenie 187 USD za akcję.
W całym roku Cardinal Health skupiła akcje o 600 mln USD większej wartości niż wynikało z wcześniejszego podstawowego zobowiązania.
Spółka potwierdziła również nowy program kredytu odnawialnego o wartości 4 mld USD, który zastąpił trzy dotychczasowe instrumenty. Mimo silnej pozycji gotówkowej nowa umowa zapewnia wysoką płynność w prostszej i bardziej efektywnej formie niż wcześniejsze programy.
W segmencie Pharmaceutical and Specialty Solutions przychody w IV kwartale wzrosły o 6%, do 58,8 mld USD. Cardinal Health odnotowała wysoką sprzedaż leków markowych wśród dotychczasowych klientów. Korzystny wpływ wzrostu sprzedaży leków GLP-1 został w przybliżeniu zrównoważony przez niekorzystny wpływ zmian WACC, czyli średniego ważonego kosztu kapitału, związanych z IRA. Każdy z tych czynników odpowiadał za około 500 punktów bazowych.
Wyniki przychodów uwzględniały także korzystny dla zysku wpływ przechodzenia z leków markowych na ich tańsze odpowiedniki generyczne. Zysk segmentu Pharmaceutical and Specialty Solutions wyniósł 645 mln USD, co oznacza wzrost o 21%. Wynik był napędzany wzrostem portfela leków markowych oraz działalności specjalistycznej.
Działalność związana z lekami generycznymi również osiągnęła dobre rezultaty. Popyt pozostał silny, wspierany przez zamianę leków markowych na generyczne oraz stabilne warunki rynkowe. Podstawowa działalność dystrybucyjna pozostaje odporna, a spółka nadal potrafi uzyskiwać wynagrodzenie za wartość dostarczaną klientom w okresach zmian regulacyjnych.
W segmencie GMPD przychody w IV kwartale wyniosły 3,1 mld USD, co oznacza spadek o 2%. Na wynik wpłynęło zmniejszenie przychodów związane z oczekiwanymi zobowiązaniami wobec klientów wynikającymi z przewidywanego zwrotu ceł oraz niższy wolumen dystrybucji.
Spadek częściowo zrównoważył wzrost sprzedaży produktów marki Cardinal Health. W ujęciu raportowanym sprzedaż tej marki w Stanach Zjednoczonych zmniejszyła się o 2%. Po wyłączeniu wpływu ceł był to jednak szósty z rzędu kwartał, w którym sprzedaż marki Cardinal Health w USA wzrosła co najmniej w średnim jednocyfrowym tempie.
Zysk segmentu GMPD wyniósł 150 mln USD, wobec 70 mln USD rok wcześniej. Po wyłączeniu wpływu zwrotu ceł IEEPA w wysokości 100 mln USD zysk segmentu wyniósł 50 mln USD. Wzrost rentowności odzwierciedlał poprawę podstawowej działalności operacyjnej oraz jednorazową korzyść netto związaną ze zwrotem ceł IEEPA.
Zespół GMPD koncentruje się na realizacji planu poprawy wyników, zwiększaniu efektywności kosztowej i wzmacnianiu odporności łańcucha dostaw. Wieloletnia poprawa rezultatów i wzrost zysków dzięki temu planowi stworzyły wartość dla akcjonariuszy.
Trzy pozostałe działalności wzrostowe również zakończyły kwartał dobrym wynikiem. Ich łączne przychody wyniosły 1,7 mld USD, co oznacza wzrost o 7%. Zysk segmentu zwiększył się o 14%, do 183 mln USD.
W działalności at-Home Solutions popyt pozostał dobry. Jednocześnie w wynikach uwzględniono przejęcie Advanced Diabetes Supply z poprzedniego roku. Cardinal Health celowo porządkowała bazę klientów i możliwości zarządzania kategoriami, oceniając je pod kątem zwrotu z inwestycji. Spółka nadal inwestowała także w infrastrukturę i technologie, aby zwiększać korzyści wynikające ze skali działalności.
Integracja Advanced Diabetes Supply przebiegała zgodnie z planem i wyprzedzała harmonogram pod względem uzyskiwania synergii. Nuclear and Precision Health Solutions konsekwentnie wykorzystywała silną pozycję w produkcji i dystrybucji radiofarmaceutyków. Korzystała również z szybkiego rozwoju teranostyki, czyli połączenia diagnostyki i terapii.
Nuclear and Precision Health Solutions odnotowała kolejny kwartał wysokiego wzrostu przychodów wraz z rozbudową sieci produkcyjnej i aptecznej. W OptiFreight Logistics klienci coraz bardziej doceniali korzyści ekonomiczne zapewniane przez szeroki zestaw rozwiązań logistycznych.
W całym roku fiskalnym 2026 Cardinal Health osiągnęła dwucyfrowy wzrost zysku we wszystkich pięciu segmentach operacyjnych, także po wyłączeniu pozytywnego wpływu zwrotu ceł IEEPA w GMPD. Przychody grupy zwiększyły się o 14%, do 254 mld USD, głównie dzięki sprzedaży markowych produktów specjalistycznych. Marża brutto za cały rok wzrosła.
Dyskusje o 700 na forum
Forum spółki →▸ Komentarze (0)
Brak komentarzy. Bądź pierwszy/pierwsza — daj znać co myślisz.