Super Micro (NASDAQ: SMCI), dostawca rozwiązań serwerowych, odnotowała w II kwartale roku kalendarzowego 2026 przychody w wysokości 11,12 mld USD. Oznacza to wzrost o 93,2% rok do roku, ale wynik był o 3,8% niższy od prognoz analityków zakładających 11,55 mld USD.
Skorygowany zysk na akcję (adjusted EPS) wyniósł 1,70 USD, wobec oczekiwanych 0,96 USD. Wynik był zatem o 77,5% wyższy od konsensusu analityków. Skorygowana EBITDA, czyli zysk przed odsetkami, podatkami i amortyzacją, sięgnęła 1,61 mld USD. Jej marża wyniosła 14,5%, a rezultat wyraźnie przewyższył prognozy na poziomie 760,6 mln USD.
Marża operacyjna wzrosła do 13,4%, z 4% w analogicznym kwartale poprzedniego roku. Kapitalizacja rynkowa Super Micro wynosiła 20,44 mld USD.
Na kolejny kwartał spółka prognozuje przychody na poziomie 15 mld USD w połowie przedziału prognozy. To o 26,7% więcej niż szacunki analityków wynoszące 11,84 mld USD. Skorygowany zysk na akcję ma wynieść 1,06 USD, wobec oczekiwanych 0,76 USD.
Mimo niższych od prognoz przychodów rynek pozytywnie zareagował na wyniki. Zarząd wskazał, że sprzedaż niemal się podwoiła dzięki silnemu popytowi na rozwiązania dla sztucznej inteligencji i centrów danych. Dyrektor generalny Charles Liang podkreślił zmianę strategiczną w kierunku kompleksowych rozwiązań do budowy centrów danych.
Na poprawę marż wpłynęły także rozwój oferty dla klientów biznesowych i produktów opartych na procesorach CPU oraz korzystniejsza struktura produktów i klientów. Klienci biznesowi, którzy często potrzebują modernizacji pamięci masowej i sieci, zapewniają wyższe marże niż duże centra danych koncentrujące się na wielkoskalowych wdrożeniach procesorów graficznych GPU.
Perspektywy wzrostu Super Micro wspiera duży portfel zamówień oraz rosnący popyt na kompleksową infrastrukturę AI. Zarząd wskazał na dużą liczbę nowych klientów biznesowych, dalszy rozwój centrów danych chłodzonych cieczą oraz coraz większe znaczenie oferty DCBBS.
DCBBS, czyli Data Center Building Block Solutions, to platforma łącząca w gotowym rozwiązaniu serwery obliczeniowe, pamięć masową, sieci i oprogramowanie do zarządzania. Oferta dojrzewa i według zarządu wkrótce może odpowiadać za istotną część zysku netto. Wzrost mają wspierać pakiety oprogramowania oraz proaktywne usługi, które przyspieszają wdrożenia u klientów i ograniczają przestoje.
Dyrektor finansowy David Weigand powiedział: „Warunki dotyczące naszego portfela zamówień wspierają poprawę konwersji na przepływy pieniężne”. Spółka inwestuje zarówno w produkty, jak i możliwości operacyjne, aby połączyć szybki wzrost przychodów z utrzymaniem stabilnej rentowności.
Ponad 60 mld USD nowych zamówień pozyskanych w kwartale doprowadziło do powstania rekordowego portfela zamówień. Około 70% tej kwoty dotyczy rozwiązań AI. Pozostała część przypada na systemy oparte na procesorach CPU oraz platformy przeznaczone do konkretnych zastosowań. Taka struktura zapewnia spółce dobrą widoczność popytu w kolejnych kwartałach.
Super Micro zwiększa także moce produkcyjne dzięki inwestycjom w nowe zakłady i automatyzację. Działania te zwiększają skalę produkcji i poprawiają uzysk produkcyjny, szczególnie w przypadku chłodzonych cieczą szaf serwerowych oraz złożonych platform AI. Globalne zakłady spółki mogą obecnie dostarczać ponad 6 000 szaf miesięcznie, odpowiadając na popyt na wymagające dużej mocy obciążenia AI.
Na poprawę wyników operacyjnych wpłynęły niższe cła, mniejsze rezerwy na zapasy oraz sprawniejsza logistyka. Zarząd wskazał również na zmiany w zarządzaniu zapasami i konstrukcji produktów modułowych. Pomogły one utrzymać bardziej stabilną rentowność mimo zmian w strukturze klientów i technologii.
Zarząd oczekuje, że ponad 80% przyszłych przychodów będzie pochodzić z rozwiązań związanych ze sztuczną inteligencją. Obejmuje to zarówno tradycyjne trenowanie modeli z wykorzystaniem procesorów GPU, jak i rozwijające się autonomiczne systemy AI skoncentrowane na wnioskowaniu.
Charles Liang wskazał, że wraz z różnicowaniem się zastosowań AI rozwiązania Super Micro są coraz lepiej dostosowane do efektywnej pracy i szybkiego wdrażania. Może to pogłębiać relacje z klientami oraz zwiększać przychody z powtarzalnych usług.
Spółka chce zwiększać udział produktów serwerowych dla klientów biznesowych i systemów opartych na CPU. Zapewniają one przeciętnie wyższe marże niż wielkoskalowe wdrożenia GPU. David Weigand ocenił, że bardziej zrównoważona struktura między klientami skoncentrowanymi na AI a tradycyjnymi klientami biznesowymi powinna pomóc ustabilizować marżę brutto. Jednocześnie przyznał, że zmiany w strukturze klientów i produktów pozostają ryzykiem dla krótkoterminowej rentowności.
Zarząd zwrócił uwagę na lepsze warunki umów dotyczących portfela zamówień oraz działania mające dopasować zakupy do harmonogramów dostaw. Ma to ograniczyć ryzyko związane z zapasami i przepływami pieniężnymi. Modułowa architektura produktów pozwala dostosowywać ofertę do szybkich zmian technologii procesorów, co powinno ułatwiać zarządzanie kapitałem obrotowym w miarę rozwoju działalności.
W kolejnych kwartałach istotne będzie tempo zamiany rekordowego portfela zamówień na ujęte w wynikach przychody. Rynek będzie również obserwował wpływ struktury klientów biznesowych i dużych centrów danych na marże brutto oraz postęp we wdrażaniu nowych funkcji DCBBS i dodatkowych usług generujących powtarzalne przychody. Ważne pozostaną także zarządzanie zapasami i utrzymanie elastyczności łańcucha dostaw.
Akcje Super Micro kosztowały 36,22 USD, wobec 31,78 USD bezpośrednio przed publikacją wyników.
Dyskusje o SMCI na forum
Forum spółki →▸ Komentarze (0)
Brak komentarzy. Bądź pierwszy/pierwsza — daj znać co myślisz.