Spółki kosmiczne mocno spadły po debiucie SpaceX na rynku. Czy to ostrzeżenie, czy okazja do zakupów?

To był dziwny dzień dla inwestorów w sektorze kosmicznym. W momencie, gdy SpaceX wzrósł o ok. 19% w pierwszej sesji po wejściu na rynek publiczny, mniejsze spółki działające już wcześniej na giełdzie zaczęły zachowywać się w przeciwną stronę.

W trakcie notowań spółki Rocket Lab (NASDAQ: RKLB), AST SpaceMobile (NASDAQ: ASTS) oraz Intuitive Machines (NASDAQ: LUNR) traciły wyraźnie, mimo że zwykle zestawia się je z SpaceX.

Co mogło stać za ruchem? Wśród najczęściej przywoływanych wyjaśnień pojawia się scenariusz „rotacji” — część inwestorów miała sprzedawać posiadane wcześniej akcje firm kosmicznych, żeby zdobyć środki na zakup walorów SpaceX w debiucie. Jeśli jednak to był główny mechanizm, to spadki w pozostałych spółkach trudno uznać za ocenę ich kondycji, a bardziej za jednodniową walkę o dostęp do akcji.

Inne podejście zakłada, że rynek zaczął mocniej porównywać mniejsze firmy z dużo większym, lepiej finansowanym rywalem. Poniżej opis tego, jak na tym tle wyglądały trzy spółki.

1. Rocket Lab

Rocket Lab w piątek spadł o ponad 10% — to spadek zauważalny, ale jednocześnie najmniejszy wśród omawianej trójki. Co ważne, tego dnia firma miała też dobre informacje: zapowiedziała, że dołączy do indeksu Nasdaq-100 pod koniec miesiąca.

Zazwyczaj taka zmiana przekłada się na nowe zainteresowanie ze strony funduszy indeksowych.

Model biznesowy Rocket Lab jest bardziej ugruntowany niż u konkurentów. Firma prowadzi aktywne usługi startów małych rakiet oraz rozwija segment space systems, który obejmuje budowę satelitów i komponentów do statków kosmicznych. W pierwszym kwartale 2026 r. przychody spółki wzrosły o ok. 63,5% rok do roku. Jednocześnie Rocket Lab rozwija większą rakietę Neutron, ukierunkowaną na cięższe ładunki.

Mimo to wycena pozostaje trudna do obrony: spółka nadal nie jest rentowna, a jej akcje — nawet po spadku — wyceniane są na około 80 razy sprzedaż.

2. AST SpaceMobile

AST SpaceMobile zanotował najgłębszą przecenę. W momencie publikacji kurs był niżej o ponad 15%, co pasuje do profilu spółki jako najbardziej spekulacyjnej z tej trójki.

Firma buduje sieć satelitów, które mają dostarczać łączność szerokopasmową bezpośrednio do zwykłych smartfonów. Wartość projektu jest duża, ale w dużej mierze to nadal wizja na etapie realizacji.

W liczbach widać to wyraźnie. W pierwszym kwartale AST SpaceMobile osiągnął 14,7 mln USD przychodów, a jednocześnie kapitalizacja i wskaźniki wyceny pozostają na bardzo wysokich poziomach — w tym cena do sprzedaży w setkach.

Spółka zużywa gotówkę, rozbudowując konstelację. Łącznie ma na ten cel ponad 3 mld USD. Cel zakłada umieszczenie na orbicie około 45 satelitów BlueBird do końca 2026 roku.

Jest w tym też pewna ironia. AST ma trzy kolejne satelity zaplanowane do startu w połowie czerwca — na rakiecie SpaceX Falcon 9. Choć rynek często opowiada historię o konkurencji z SpaceX, część mniejszych firm i tak korzysta z jego infrastruktury, żeby trafiać na orbitę.

3. Intuitive Machines

Intuitive Machines spadł o ok. 13%, ale w przeciwieństwie do AST jest spółką z istotnymi przychodami. Jej sprzedaż w pierwszym kwartale wyniosła około 187 mln USD, czyli niemal trzykrotnie więcej niż rok wcześniej — m.in. dzięki przejęciu firmy Lanteris, zajmującej się budową satelitów.

Specjalista od misji księżycowych ma też zaplecze w postaci backlogu (zamówień oczekujących) na poziomie ok. 1,1 mld USD, obejmującego m.in. projekty dla NASA oraz obszar bezpieczeństwa narodowego. To daje większą widoczność przychodów niż w przypadku większości spółek z sektora.

W ostatnim czasie spółka pokazała też wczesny sygnał poprawy: opublikowała pierwszy kwartał z dodatnim skorygowanym EBITDA (zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i deprecjacją), co uznaje się za krok w kierunku rentowności.

Jednocześnie nie był to sam dobry ciąg wydarzeń. Na początku miesiąca Intuitive Machines ogłosił plan sprzedaży do 500 mln USD w nowych akcjach — co oznaczałoby rozwodnienie obecnych udziałów. Firma została też pominięta przy przydziale nagród NASA dla łazików księżycowych: te trafiły do konkurentów.

Przy kapitalizacji rzędu 4,3 mld USD i 187 mln USD przychodów w pierwszym kwartale spółka także nie jest tania.

Ostrzeżenie czy okazja?

Czy te spadki to moment do zakupów, czy sygnał, by zachować ostrożność? Jeśli przyczyną była głównie rotacja pieniędzy w stronę debiutu SpaceX, to jednodniowe zniżki w firmach niezwiązanych bezpośrednio z wydarzeniem można potraktować jako efekt przepływów, a nie zmianę fundamentów.

Jednocześnie rynek wyceniał te spółki już wcześniej „na wzrost” i często w takiej sytuacji bardziej wrażliwe są na pogorszenie nastrojów — niezależnie od tego, co dokładnie zapoczątkowało ruch.

Wśród trzech firm Rocket Lab wydaje się mieć najbardziej „obronny” profil biznesowy. Intuitive Machines pozostaje bardziej spekulacyjne w kontekście projektów księżycowych i rządowych, a AST SpaceMobile jest najdalszy od udowodnienia założeń modelu.

Mimo spadków, kursy nie obniżyły się na tyle, by automatycznie uznać je za atrakcyjne wyceny. Najbliższy sens wydarzenia to raczej zachęta do ponownego przyjrzenia się spółkom, a nie gotowy argument za natychmiastowym zakupem.

Czy kupować akcje Rocket Lab już teraz?

Przed zakupem akcji Rocket Lab pojawia się dodatkowy kontekst: zespół doradczy Stock Advisor wskazał 10 najlepszych spółek do kupna i Rocket Lab nie znalazł się na tej liście. W przeszłości wymieniano też przypadki, gdy Netflix (17 grudnia 2004) i Nvidia (15 kwietnia 2005) trafiały do rekomendacji Stock Advisor — a inwestycje po 1 000 USD w tych momentach miałyby się odpowiednio przełożyć na 433 268 USD i 1 259 391 USD.

Wskazuje się też, że łączna średnia stopa zwrotu Stock Advisor wynosi 935%, podczas gdy dla S&P 500 to 206%.

Na 13 czerwca 2026 r. podano zwroty Stock Advisor. Daniel Sparks i jego klienci nie mają pozycji w żadnej z wymienionych spółek. The Motley Fool ma pozycje i rekomenduje AST SpaceMobile, Intuitive Machines oraz Rocket Lab.