SPGM czy IEFA na 2026 r.? Porównanie ETF-ów na rynki rozwinięte i globalne

Punkt wyjścia jest prosty: wybór między SPGM i IEFA sprowadza się do tego, jak duża ma być w portfelu ekspozycja na spółki z USA.

SPGM (State Street SPDR Portfolio MSCI Global Stock Market ETF) i IEFA (iShares Core MSCI EAFE ETF) mają różne podejście do zasięgu rynków. SPGM celuje w „all-cap” globalnie — obejmuje USA oraz rynki rozwinięte i rynki wschodzące. IEFA jest bardziej selektywny: skupia się na rynkach rozwiniętych w Europie, Australii i na Dalekim Wschodzie, ale bez Stanów Zjednoczonych i Kanady.

Koszty i podstawowe parametry (stan na 2026-07-20)

• Wskaźnik kosztów (expense ratio): 0,09% dla SPGM vs 0,07% dla IEFA
• Stopa zwrotu 1 rok (total return): 23,1% dla SPGM vs 19,9% dla IEFA
• Rentowność dywidendy (dividend yield): 1,8% dla SPGM vs 3,4% dla IEFA
• Beta (względem S&P 500): 0,92 dla SPGM vs 0,79 dla IEFA
• Aktywa pod zarządzaniem (AUM): 184,4 mld USD dla SPGM vs 1,7 mld USD dla IEFA

Dla porównania ryzyka i wyników

• Maksymalne obsunięcie (max drawdown) w 5 lat: 25,9% dla SPGM vs 30,4% dla IEFA
• Wzrost wartości 1 000 USD w 5 lat (total return): 1 688 USD dla SPGM vs 1 507 USD dla IEFA

Z czego składają się portfele

SPGM śledzi MSCI ACWI IMI Index i daje ekspozycję na spółki zarówno z rynków rozwiniętych, jak i wschodzących na całym świecie, w tym na USA. ETF ma 2 927 pozycji. Największe udziały to m.in.:

• Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA) — 4,3%
• Apple Inc (NASDAQ: AAPL) — 3,7%
• Microsoft Corp (NASDAQ: MSFT) — 2,3%

Struktura branżowa w SPGM jest silnie technologiczna — 31% to technologia. Dodatkowo duży jest udział usług finansowych (17%) i przemysłu (13%). Fundusz wystartował w 2012 roku. Za ostatnie 12 miesięcy wypłacono 1,54 USD na jednostkę, co przy kursie ok. 84,28 USD przekłada się na 1,8% rentowności dywidendy.

IEFA śledzi MSCI EAFE IMI Index. Ten ETF obejmuje rozwinięte gospodarki w Europie, Australii i na Dalekim Wschodzie, ale bez USA i Kanady. IEFA ma 2 617 spółek. Największe pozycje to m.in.:

• ASML Holding — 3,0%
• HSBC — 1,3%
• Roche — 1,2%

W porównaniu z SPGM IEFA ma inną strukturę branżową: dominują usługi finansowe (23%) i przemysł (20%), a technologia stanowi tylko 13%. Fundusz również wystartował w 2012 roku. Za ostatnie 12 miesięcy wypłacono 3,29 USD na jednostkę, co przy kursie ok. 95,57 USD daje 3,4% rentowności dywidendy.

Jak wygląda ekspozycja geograficzna

W SPGM USA mają kluczowe znaczenie. W portfelu USA stanowią 63%. Z kolei świat rozwinięty to 31%, a rynki wschodzące 6%. Pod względem wielkości spółek (capitalization) SPGM ma w przeważającej mierze duże firmy: 75% w large caps, 16% w mid caps i pozostałą część w small caps.

Tymczasem w IEFA USA i rynki wschodzące są praktycznie pominięte — ponad 98% aktywów jest w rozwiniętym świecie poza USA. To mocno zmienia „mapę” geograficzną ETF-a: największy kraj to Japonia (25%), dalej Wielka Brytania (14%) i Szwajcaria (9%). Dla porównania, w SPGM nie ma żadnego kraju spoza USA, który miałby co najmniej 6% udziału.

Który ETF wypada lepiej jako wybór na 2026 r.

SPGM daje „globalny zestaw” w jednym produkcie. W ostatnich okresach radził sobie lepiej: podaje się, że wyniki były wyższe niż w przypadku odpowiednika ETF w każdym z przedziałów czasu, w tym w horyzoncie 3 lat (20,2%), 5 lat (11,4%) i 10 lat (13,1%).

IEFA ma inny profil, bardziej nastawiony na rynki rozwinięte poza Ameryką Północną. Jeżeli spojrzeć na wyniki roczne (annualized), podaje się: 16,6% w 3 lata, 8,8% w 5 lat i 9,8% w 10 lat.

Gdyby oceniać tylko po wynikach, SPGM wypada lepiej. Jest jednak istotny warunek praktyczny: jeśli w portfelu i tak masz już dużą ekspozycję na USA, często posiadasz już wiele spółek z wysokimi wagami w portfelu SPGM. W takim przypadku IEFA ma sens jako sposób na uzyskanie ekspozycji na akcje spoza USA, ale w ramach rynków rozwiniętych.

Pod kątem dywidendy sytuacja wygląda odwrotnie: IEFA ma 3,4% rentowności dywidendy, podczas gdy SPGM oferuje 1,8%. Jeśli celem jest regularny dochód, IEFA lepiej pasuje do tego kryterium.

Decydując między SPGM a IEFA, warto więc jasno odpowiedzieć sobie na dwa pytania: czy chcesz dokładać do portfela przede wszystkim USA, czy raczej budować ekspozycję na rynki rozwinięte poza Ameryką Północną. Na koniec dobiera się koszt ETF-a i oczekiwania co do dywidendy.