Spadki technologii pogłębiają przecenę: KOSPI -10%, futures Nasdaq -2,6%

Inwestorzy zaczęli się wycofywać z technologii, które jeszcze niedawno rosły bardzo szybko, po tym jak obawy o przewartościowanie zaczęły przenosić się na rynki na całym świecie. W Korei Południowej indeks KOSPI jest już 10% niżej od rekordu, podczas gdy kontrakty futures na Nasdaq 100 spadają o 2,6%, a kontrakty na S&P 500 zniżkują o 1,4%.

Nacisk pojawił się po przecenie wśród największych amerykańskich spółek technologicznych. Coraz więcej uczestników rynku pyta, czy hiperskalowcy — w tym Alphabet — potrafią uzasadnić ogromne nakłady na sztuczną inteligencję. Dodatkowym czynnikiem może być mniej sprzyjające środowisko dla ryzyka po stronie polityki pieniężnej, jeśli rezerwa federalna utrzymuje podejście mniej „akcommodujące” (łagodniejsze) niż wcześniej.

Najmocniej ucierpiały akcje spółek z sektora chipów. W Seulu SK Hynix (HXSCL) oraz Samsung Electronics (SSNLF) spadły po ponad 10%. W Stanach Zjednoczonych w handlu przed otwarciem Intel (NASDAQ:INTC) i Micron Technology (NASDAQ:MU) prowadziły zwyżki strat wśród producentów półprzewodników.

Akcje spółek pamięciowych, z których wiele miało w tym roku wzrosty sięgające nawet trzystu procent, należały do najszybciej wyprzedawanych pozycji. Inwestorzy najwyraźniej realizują zyski po silnym rajdzie. Teraz uwagę rynku przyciągają wyniki kwartalne Micron — kurs spółki wzrósł od stycznia o ponad 300%, co czyni z niej najlepiej radzącego sobie emitenta w ramach Philadelphia Semiconductor Index.

Nastroje „risk-off” (spadek skłonności do ryzyka) zaczynają przenosić się też na inne segmenty. SpaceX (NASDAQ:SPCX) spadł o 4,5% i był ustawiony na handel poniżej ceny otwarcia z pierwszego dnia, która wynosiła 150 USD. Na giełdzie w Hongkongu chińskie akcje weszły w fazę rynku niedźwiedzia.

Przy tym część zmienności tłumaczona jest wcześniejszym zwiększaniem ekspozycji na technologie przez instytucje. Marija Veitmane z State Street Markets zwracała uwagę, że instytucje podbijały udziały w technologiach od początku wojny w Iranie, więc obecne wahania i realizacja zysków nie są niczym zaskakującym.

Równolegle ropa naftowa Brent spadła drugi dzień z rzędu — o 0,7% do 77,40 USD za baryłkę. Część uczestników rynku odczuwa ulgę po wczesnych sygnałach postępu w rozmowach USA–Iran oraz po wprowadzeniu 60-dniowego zezwolenia umożliwiającego Teheranowi sprzedaż ropy na rynkach międzynarodowych. Rodrigo Catril, strateg z National Australia Bank, podkreślał jednak, że rynek bardziej martwi się słabością technologii w USA niż to, że niższa ropa może działać jako czynnik odciążający.

W efekcie przecena technologii i półprzewodników zaczęła dominować w krótkoterminowym sentymencie, a inwestorzy koncentrują się na kolejnych publikacjach wyników i na tym, czy wyceny spółek utrzymają się w warunkach bardziej wymagającego otoczenia dla ryzyka.