Spadki akcji FormFactor, Semtech i Photronics po wyprzedaży w sektorze półprzewodników

Ruch na giełdzie nasilił się w sesji popołudniowej, gdy po wyprzedaży w sektorze chipów ujawniły się narastające napięcia w tle ostatniego rajdu branży. Dane z porannego badania Bank of America dla zarządzających funduszami pokazały, że aż 80% respondentów uznaje półprzewodniki za najbardziej „zatłoczony” (crowded) handel. To najwyższy wynik w historii tego badania, a gdy tak duża część profesjonalnych inwestorów ma podobną ekspozycję, presja na wcześniejsze wyjście z pozycji staje się szczególnie silna.

Dodatkowego tempa wyprzedaży nadały dwa sygnały z makra. Ceny importu w maju wzrosły o 1,9%, czyli prawie dwukrotnie wobec 1,1% oczekiwanego przez konsensus, a w ujęciu rocznym oznacza to wzrost o 6,7% — największy od sierpnia 2022 roku. Odczyt ten skomplikował narrację, że porozumienie pokojowe z Iranem miało już rozwiązać problem inflacji. Rynkowi towarzyszyło też oczekiwanie na pierwsze posiedzenie Kevina Warsha jako szefa Fed — część menedżerów funduszy liczyła na bardziej jastrzębie stanowisko („hawkish hold”), co również zwiększało nerwowość.

W efekcie mocno spadły m.in. następujące walory:

• FormFactor (NASDAQ:FORM) zniżkował o 6,6%.
• Semtech (NASDAQ:SMTC) zniżkował o 6,6%.
• Photronics (NASDAQ:PLAB) spadł o 5,8%.

Szczególnie wyraźna była zmienność notowań Semtech. Akcje spółki w ostatnich 12 miesiącach miały 49 ruchów przekraczających 5% w jedną albo drugą stronę, więc dzisiejszy ruch sugerował, że rynek uznał wiadomości za istotne, ale nie na tyle, by trwale zmieniły postrzeganie biznesu.

Ostatnio kurs Semtech zareagował pozytywnie 4 dni wcześniej, gdy spółka odnotowała wzrost o 1,9% po tym, jak prezydent Trump anulował planowane uderzenia wojskowe na Iran i zapowiedział, że w weekend możliwe jest podpisanie porozumienia pokojowego.

Dodatkowym wiatrem dla kursu mogły być także działania Analityków z Intela po tym, jak Bank of America podwójnie podwyższył rekomendację dla akcji — z „underperform” do „buy”. Wcześniej jednak inflacja napędzana przez czynniki związane z Warsh-em (wzrostem presji cenowej) podbiła rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, co obniżało wyceny spółek z branży półprzewodników — szczególnie tych o kapitałochłonnym modelu.

Równolegle rynek zwracał uwagę na skutki zamknięcia cieśniny Ormuz. Ograniczenie przepływu surowców zakłóciło łańcuchy dostaw chemikaliów i gazów specjalistycznych, bez których nie da się prowadzić produkcji w fabrykach półprzewodników. Jednocześnie spadek ceny ropy w okolice 87 USD za baryłkę oraz spadek rentowności 10-letnich obligacji miał łagodzić presję wynikającą zarówno z rynków ropy, jak i kosztów finansowania.

Semtech jest obecnie na plusie o 116% od początku roku. Kurs spółki wynosi 162,89 USD i znajduje się blisko 52-tygodniowego szczytu 169,35 USD z czerwca 2026. Inwestorzy, którzy 5 lat temu kupili za 1 000 USD akcje Semtech, według dzisiejszego kursu mogliby mieć majątek wyceniany na 2 473 USD.