Spadek Broadcomu to okazja

Szersza korekta w sektorze AI obniżyła wyceny spółek wzrostowych i uderzyła również w Broadcom. Spółka zbliżała się wcześniej w tym roku do 500 USD za akcję, a teraz jej kurs jest niżej o ponad 20% od rekordu wszech czasów. Jednocześnie fundamenty Broadcomu się poprawiają, a długoterminowe czynniki napędzające popyt na AI narastają.

Na początku uwaga inwestorów skupiona była na Nvidii i jej GPU, które dobrze radzą sobie z ogólnym treningiem modeli. Broadcom stawia jednak na układy niestandardowe, które lepiej nadają się do inference (wnioskowania — wykonywania wytrenowanych modeli) i do optymalizacji konkretnych zadań. Aplikacyjne układy scalone (ASIC) to układy projektowane pod określone zadania, i w tym segmencie Broadcom ma komfortową przewagę nad konkurencją.

Giganci technologiczni coraz chętniej kupują takie niestandardowe układy. Alphabet sprzedaje niektóre ze swoich Tensor Processing Unit (TPU) klientom, a Broadcom projektuje i dostarcza TPU dla Alphabetu, więc ewentualne rozszerzenie sprzedaży TPU może zwiększyć przychody Broadcomu. Meta Platforms też zwraca się do Broadcomu po niestandardowe układy AI — tzw. Meta Training and Inference Accelerator (MTIA). Chociaż nazwa sugeruje zastosowanie wewnętrzne, Meta rozważa dywersyfikację przychodów i segment „neocloud”, co w przyszłości może oznaczać sprzedaż tych chipów zaprojektowanych i dostarczanych przez Broadcom.

W drugim kwartale fiskalnym 2026 Broadcom odnotował wzrost przychodów o 48% rok do roku. Segment półprzewodników AI wygenerował 10,8 mld USD, co stanowi wzrost 143% rok do roku i prawie połowę łącznych przychodów spółki. To oznacza, że wraz ze wzrostem popytu na AI Broadcom powinien notować istotne przyspieszenie przychodów w kolejnych kwartałach.

Decyzje firm takich jak Alphabet o zwiększeniu wydatków inwestycyjnych na AI zwiększają prawdopodobieństwo dalszego popytu na specjalistyczne układy. Broadcom działa jako dostawca infrastruktury i układów, więc może zyskać niezależnie od tego, który wielki gracz technologiczny przeważy w wyścigu o AI.

Obniżka kursu tworzy okazję dla inwestorów szukających wejścia przy spółkach o solidnych fundamentach, pod warunkiem że zaakceptują ryzyko związane z rynkowymi korektami.