SpaceX po rekordowym IPO: kurs rośnie, a Wall Street wskazuje niedoszacowanie

Space Exploration Technologies (NASDAQ: SPCX) zadebiutowało na giełdzie 12 czerwca. To był największy debiut IPO w historii według dwóch kryteriów: spółka zebrała rekordowe 75 mld USD, a jej wartość rynkowa w cenie emisyjnej wyniosła rekordowe 1,7 bln USD przy cenie 135 USD za akcję.

Na koniec czerwca, 30 czerwca, SpaceX notowało 170 USD za akcję — to ok. 26% powyżej ceny z IPO i jednocześnie ok. 16% poniżej szczytu zanotowanego tuż po debiucie. Wall Street uważa, że spółka jest niedowartościowana. Wśród 11 analityków śledzących firmę medianowa cena docelowa wynosi 227 USD za akcję, co oznacza 33% potencjału wzrostu względem bieżącego kursu.

Jeśli konsensus Wall Street okaże się trafny, inwestycja 10 000 USD w SpaceX z dziś byłaby warta ok. 13 300 USD do lipca 2027 roku. Jednocześnie historia pokazuje, że w nadchodzących miesiącach kurs może gwałtownie spaść. Oto, co powinni wiedzieć inwestorzy.

SpaceX szacuje łączny rynek możliwy do zdobycia na 28,5 bln USD

SpaceX jest powszechnie kojarzone z wielokrotnego użytku rakietami oraz internetem satelitarnym, ale firma dzieli swoją działalność na trzy segmenty operacyjne: space, connectivity oraz artificial intelligence (AI). Te segmenty są opisane poniżej:

• Space (kosmos): przychody pochodzą z usług wynoszenia i misji. SpaceX ma przewagę kosztową. Rakieta Falcon 9 obniżyła koszt dotarcia na orbitę o 85% w porównaniu ze średnią historyczną, a następna generacja Starship ma zmniejszyć koszty o 99%.
• Connectivity (łączność): przychody dotyczą internetowego dostępu satelitarnego i usług mobilnych. SpaceX obsługuje największą na świecie konstelację satelitów (Starlink) mierzoną liczbą subskrybentów i liczbą satelitów na orbicie.
• Artificial Intelligence (AI): przychody z infrastruktury i usług aplikacyjnych. Spółka zależna xAI prowadzi masowe centra danych, które wspólnie tworzą superkomputer o nazwie Colossus — i to właśnie Colossus ma być największym na świecie klastrem do treningu AI.

W pierwszym kwartale 2026 roku przychody SpaceX wzrosły o 15% do 4,7 mld USD. Usługi łączności stanowiły 70% łącznej sprzedaży, natomiast segmenty kosmosu i AI po ok. 15%. Mimo to SpaceX odnotowało stratę netto w wysokości 4,3 bln USD — znacznie większą niż 528 mln USD straty w tym samym kwartale rok wcześniej, głównie z powodu rosnących kosztów badań i rozwoju w segmencie AI.

W przyszłości SpaceX — ze względu na pionową integrację obejmującą rakiety, satelity i AI — jest jedną z najlepiej przygotowanych firm do budowy i wdrażania orbitalnych centrów danych (czyli centrów danych zlokalizowanych w przestrzeni kosmicznej). CEO Elon Musk wskazuje, że orbitalne centra danych są jedynym logicznym sposobem na skalowanie mocy obliczeniowej dla AI w długim terminie, ponieważ obfita energia słoneczna i niskie temperatury mogą przezwyciężyć ograniczenia związane z zasilaniem i chłodzeniem, które ograniczają centra danych na Ziemi.

SpaceX wycenia łączny rynek możliwy do zdobycia na 28,5 bln USD. Ta kwota obejmuje 370 mld USD z segmentu space oraz 1,6 bln USD z segmentu connectivity, natomiast pozostałe 26,5 bln USD firma przypisuje segmentowi AI.

SpaceX jest dwa razy droższe niż najlepiej wyceniona spółka w S&P 500

SpaceX to z pewnością interesująca firma o ambitnych planach, ale to nie musi automatycznie oznaczać dobrego inwestycji. Potencjalni inwestorzy, którzy chcą ocenić, czy SpaceX pasuje do ich portfeli, powinni wziąć pod uwagę dwa duże ryzyka:

Spółki, które debiutują na giełdzie z dużą wartością rynkową, historycznie wypadały słabo. Wśród 15 największych IPO w USA od 2006 roku (licząc według wartości rynkowej w cenie IPO) średni kurs spadł o 50% w pewnym momencie w ciągu pierwszego roku od debiutu. Średnio kurs kończył pierwszy rok o 33% niżej względem ceny z IPO — wynika z danych First Trust i Bloomberg. Sprzedaż SpaceX w ostatnich czterech kwartałach wyniosła 19,3 mld USD, a wartość rynkowa spółki to obecnie 2,3 bln USD. Te liczby przekładają się na wskaźnik cena do sprzedaży (PS) na poziomie 114. To skrajnie droga wycena, jaką osiąga bardzo niewiele spółek.

Dla porównania Palantir Technologies jest obecnie najdroższą spółką w S&P 500 liczona według sprzedaży — na poziomie 54 razy. SpaceX jest dosłownie dwa razy droższe. Jednocześnie SpaceX rośnie znacznie wolniej: Palantir odnotował wzrost przychodów o 85% w pierwszym kwartale, podczas gdy SpaceX — o 15%.

Powinieneś kupić akcje Space Exploration Technologies już teraz?

Zanim kupisz akcje Space Exploration Technologies, rozważ to:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor wskazał, jego zdaniem, 10 najlepszych spółek do kupienia teraz — a Space Exploration Technologies nie znalazło się na tej liście. Te 10 spółek, które trafiły do zestawienia, może przynieść w nadchodzących latach bardzo wysokie zwroty.

Weź pod uwagę to, kiedy Netflix trafił na tę listę 17 grudnia 2004 roku... jeśli zainwestowałeś wtedy 1 000 USD zgodnie z naszą rekomendacją, miałbyś 397 890 USD*. Albo gdy Nvidia trafiła na listę 15 kwietnia 2005... jeśli zainwestowałeś 1 000 USD, miałbyś 1 196 664 USD*.

Warto też dodać, że łączny średni zwrot Stock Advisor wynosi 902% — czyli wynik znacznie lepszy niż 207% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy top 10 dostępnej z Stock Advisor i dołącz do społeczności inwestorów budowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

*Zwroty Stock Advisor na 1 lipca 2026.*

SpaceX po IPO notuje 170 USD za akcję (stan na 30 czerwca) i jest wyceniane na około 2,3 bln USD. Spółka deklaruje łączny rynek możliwy do zdobycia na 28,5 bln USD, a jej działalność opiera się na segmentach: kosmos, łączność i AI.