SpaceX poniżej ceny z IPO: czy Tesla to lepszy wybór na drugą połowę 2026?

Akcje SpaceX (NASDAQ: SPCX) po debiucie giełdowym wyraźnie spadły. W momencie publikacji kurs wynosił około 135 USD za akcję, czyli dużo mniej niż 225 USD, które spółka osiągnęła w najwcześniejszych dniach notowań po IPO.

Tesla (NASDAQ: TSLA) w tym samym czasie opublikowała najlepszy kwartał sprzedażowy od lat. Pojawia się więc pytanie, czy Tesla to lepszy wybór na drugą połowę 2026 roku. Argument podkreśla, że obecnie to ona ma przewagę dla inwestorów.

### Wycena i ryzyko po IPO Największy powód, dla którego Tesla ma być lepszym wyborem na drugą połowę 2026 roku, to wycena. SpaceX jest świeżo po debiucie giełdowym, a historia pokazuje, że IPO często wypadają słabiej w pierwszych 3–5 latach po ofercie.

Przy znanej skali przychodów SpaceX — nawet jeśli kurs spółki jest poniżej ceny z IPO — akcje nadal odpowiadają mniej więcej 100-krotności sprzedaży spółki. O ile Musk i jego zespół wykonali strategiczne ruchy oraz przeprowadzili przejęcia, by zniwelować tę różnicę, to według tej tezy nie będzie to wystarczające, aby uzasadnić cenę przez kolejne kilka lat.

Z kolei Tesla w drugim kwartale mocno przebiła oczekiwania analityków dotyczące dostaw oraz własne założenia. Spółka dostarczyła ponad 480 000 pojazdów. Taki wynik może być sygnałem zwrotu dla Tesli zarówno wizerunkowo, jak i w kontekście popytu na auta elektryczne (EV).

Tesla wciąż jednak mierzy się z wyzwaniami. W ostatnich latach część tradycyjnych producentów samochodów ograniczała lub porzucała inicjatywy związane z EV, gdy popyt wyhamował. Po wyeliminowaniu federalnej ulgi podatkowej branża EV dostała mocny cios, ale może to się zmienić, jeśli kolejne stany zaczną oferować własne ulgi dla kupujących auta elektryczne.

Tesla ma też nadal wysoką wycenę: jej forward P/E (wskaźnik cena do zysku liczony na podstawie prognoz) wynosi 172. Dodatkowo wskaźnik ten opiera się bardziej na technologii jazdy autonomicznej niż na bieżącej sprzedaży aut. Spółka spotyka też coraz silniejszą konkurencję.

### Poza autami: wzrost napędzany przez Tesla Energy i Megapack Co ważniejsze, Tesla ma katalizator wzrostu poza działami samochodów i robotyki. Tesla Energy może być realnym zwycięzcą, gdy nadal powstają centra danych w USA i na świecie. Potencjał jest duży i — według tej tezy — stosunkowo bliski w czasie.

Megapack Tesli to zintegrowany system bateryjny, który zapewnia czyste, niezawodne i opłacalne magazynowanie energii. Ma on wspierać stabilizację sieci i ograniczać ryzyko przerw w dostawach.

### Wątek z 2009 roku: „Double Down” i „Total Conviction” Przypomnienie dotyczy sygnałów giełdowych. W 2009 roku sygnał „Double Down” pojawił się dla mało znanego wówczas producenta chipów — Nvidia. Jeśli wtedy zainwestowałoby się 5 000 USD, dziś taka inwestycja byłaby warta 2 692 973 USD.

Teraz, po raz pierwszy od lat, ten sam sygnał „Total Conviction” ma ponownie pojawiać się dla firmy stanowiącej około 1/100 wielkości Nvidii. To kluczowy uczestnik wyścigu kosmicznego o skali 1,8 bln USD, a okno na wejście ma się szybko zamykać, bo kurs spółki jest ostatnio około 20% poniżej swoich szczytów.

### Decyzja inwestorów W tej argumentacji przyszłe możliwości SpaceX są ogromne, bo przestrzeń kosmiczna jest — dosłownie — „nieskończona”. Jednocześnie nie rekomenduje się kupowania akcji po bieżącej cenie.

Inwestorzy, którzy szukają ekspozycji na kierunek związany z Musk’em, ale z nieco mniejszym ryzykiem i dłuższą historią notowań, mają według tej tezy lepiej rozważyć teraz model kup i trzymaj dla Tesli.