SpaceX — czy kupić akcje po 150 USD?

Space Exploration Technologies (NASDAQ: SPCX) zadebiutowała na giełdzie w zeszłym miesiącu. Akcje otworzyły się po 150 USD, następnie wzrosły do prawie 226 USD, a we wtorek ponownie znalazły się w okolicach 150 USD.

Początkowo było ogromne zainteresowanie spółką. Inwestorzy szukali ekspozycji na SpaceX nawet przed rozpoczęciem notowań, m.in. przez zakup innych akcji mających udziały w firmie. Po fali zakupów poziomy obrotu były bardzo wysokie, ale w ciągu ostatnich kilku tygodni wolumeny znacząco spadły.

Naturalnie po początkowym napływie kapitału następuje korekta. Jednak jednoczesny spadek kursu i obrotów może świadczyć o tym, że inwestorzy zaczynają ostrożniej podchodzić do wyceny spółki. Mimo spadku ceny, akcje SpaceX nadal są wyceniane na około 110 razy ich przychodów z ostatnich 12 miesięcy (tzw. trailing revenue).

Spółka wciąż nie generuje zysków. Ma ambitne plany, m.in. podróże na Marsa i umieszczanie centrów danych w kosmosie. To projekty długoterminowe, które mogą zająć wiele lat i nie muszą się zrealizować.

W praktyce inwestorzy, którzy kupili akcje w pierwszych dniach notowań po najwyższych cenach, niemal na pewno są teraz na minusie. SpaceX jest jedyną spółką wycenianą na co najmniej 2 biliony USD, która nie ma wyraźnie dochodowego i sprawdzonego modelu biznesowego.

Czy to dobra okazja do zakupu? Trzeba wziąć pod uwagę kilka faktów: spadające wolumeny obrotu, bardzo wysoka relacja ceny do przychodów, brak zysków oraz dalekosiężny, ryzykowny charakter kluczowych przedsięwzięć spółki. Te czynniki mogą oznaczać, że kurs ma przed sobą jeszcze przestrzeń do spadku.