Dlaczego inwestorzy, którzy kupią akcje SpaceX teraz, mogą znacznie pomnożyć kapitał

Morningstar wycenił SpaceX na 63 USD za akcję, co stanowi 53% dyskonto wobec ceny planowanej pierwszej oferty publicznej (IPO). Firma podkreśliła, że ich wycena „wynika bardziej z matematyki niż ze sceptycyzmu” i odzwierciedla szeroki zakres możliwych wyników finansowych spółki.

Ostatecznie Morningstar zasugerował, by inwestorzy powstrzymali się od kupowania przy IPO, wskazując, że akcje mogły być istotnie przewartościowane przed debiutem i że po IPO pojawią się okazje do nabycia ich po bardziej atrakcyjnych poziomach cenowych.

Akcja SpaceX nie spadła jeszcze do początkowej ceny IPO w wysokości 135 USD za akcję, ale głęboka korekta stworzyła okazję do nabycia akcji z dużym dyskontem wobec maksimów po debiucie.

Jeśli chodzi o stawianie na rozwój sztucznej inteligencji, niewiele spółek ma tak unikalną pozycję jak SpaceX. Wiele osób postrzega firmę przede wszystkim jako producenta rakiet — i rzeczywiście jej rakieta Falcon Heavy wystartowała z powodzeniem ponad 600 razy, szybko i relatywnie tanio dostarczając ładunki na orbitę.

Dla SpaceX rakiety są jednak przede wszystkim środkiem do celu. Firma wykorzystała je m.in. do uruchomienia usługi internetowej Starlink. Segment Starlink notuje dodatnie marże brutto i imponujące tempo wzrostu przychodów. Marża brutto to różnica między przychodami a bezpośrednimi kosztami świadczenia usługi.

Najbardziej lukratywne długoterminowe zastosowanie rakiet SpaceX mogłoby polegać na wynoszeniu na orbitę centrów danych — tzw. orbitalnych centrów danych. Eksperci są podzieleni, czy taka koncepcja jest wykonalna z punktu widzenia ekonomii i fizyki, lecz SpaceX wydaje się jedną z nielicznych firm dziś w stanie próbować jej realizacji.

Argument jest prosty: rozwój AI może stworzyć jeden z największych rynków w historii. Aby to obsłużyć na skalę globalną, potrzeba ogromnej mocy obliczeniowej i wielu centrów danych. Tradycyjne centra danych zużywają ogromne zasoby ziemi, wody i energii; przeniesienie ich na orbitę mogłoby częściowo złagodzić te ograniczenia. Dysponując już siecią łączności Starlink, SpaceX mogłoby względnie łatwo połączyć orbitalne centra danych z centrami przekaźnikowymi na Ziemi.

Firma inwestycyjna Ark Invest prognozuje, że SpaceX mogłoby generować 300 mld USD rocznych przychodów do końca tej dekady, wynajmując moc obliczeniową z orbitalnych centrów danych. Gdyby taki scenariusz się zrealizował, wycena rynkowa SpaceX na poziomie 2 bln USD stałaby się bardziej uzasadniona.

Nie wiadomo jeszcze, czy SpaceX zrealizuje ten scenariusz i osiągnie taką skalę przychodów. Potencjał wzrostu jest jednak wyraźny. Inwestorzy zainteresowani spółkami związanymi z AI powinni umieścić SpaceX wysoko na liście obserwowanych spółek.