SpaceX pożyczyło 25 mld USD i kupuje firmy AI — co to oznacza dla spółek technologicznych w twoim portfelu

Space Exploration Technologies (NASDAQ: SPCX), czyli SpaceX, zadebiutowała 12 czerwca w największej pierwszej ofercie publicznej (IPO) w historii Wall Street. Kilka dni po debiucie, 16 czerwca, ogłosiła przejęcie start-upu AI Cursor za 60 mld USD. Następnie, 22 czerwca, wyemitowała pierwsze obligacje, sprzedając dług o wartości 25 mld USD.

Cursor to rozwiązanie programistyczne oparte na sztucznej inteligencji, które przyspiesza zadania programistyczne. Produkt ten zdobył popularność i wygenerował ponad 1 mld USD rocznych przychodów w ubiegłym roku.

Ruchy SpaceX wpisują się w szerszy trend w sektorze technologicznym. Inne firmy także intensyfikują wydatki na AI i przejmują podmioty z tej branży. Na przykład 15 czerwca Salesforce ogłosił zakup Fin za 3,6 mld USD. Równocześnie rosną koszty związane z infrastrukturą potrzebną do rozwijania i uruchamiania systemów AI.

Budowa i zasilanie wielkich farm serwerowych potrzebnych do trenowania i obsługi coraz bardziej zaawansowanych modeli AI wymaga ogromnych nakładów inwestycyjnych. Oracle ostrzegło, że „będziemy musieli ponieść znaczące wydatki kapitałowe i operacyjne, by zwiększyć istniejącą pojemność centrów danych”. Aby sfinansować rozbudowę infrastruktury AI, Alphabet (spółka matka Google) ogłosił emisję akcji o wartości 84,75 mld USD.

Meta Platforms podniosła prognozę wydatków kapitałowych (capex) na 2026 r. do przedziału 125–145 mld USD. W ubiegłym roku jej wydatki kapitałowe na wzmocnienie zdolności AI wyniosły 72 mld USD. Zapowiedzi dużych wydatków zaskoczyły Wall Street i przyczyniły się do wyprzedaży akcji Meta; kurs spółki spadł niemal 20% w ciągu 12 miesięcy do 2 lipca.

Szybko rosnące koszty AI dotykają także firmy, które nie inwestują bezpośrednio w centra danych. Uber przyznał, że w tym roku wyczerpał swój roczny budżet na AI w ciągu czterech miesięcy, a kierownictwo zaczęło zastanawiać się, czy skala wydatków jest uzasadniona. Obawy o gwałtownie rosnące koszty AI przyczyniły się do wyprzedaży sektora technologicznego w czerwcu.

Po debiucie cena akcji SpaceX osiągnęła 225,64 USD, a 23 czerwca spadła do 147,11 USD. Emisja obligacji na 25 mld USD jest częścią działań finansowych spółki mających przygotować ją na przyszłe zobowiązania kapitałowe związane z inwestycjami w AI.

Dopóki nie będzie jasne, czy i w jakim stopniu inwestycje w AI przyniosą zwrot, sektor technologiczny prawdopodobnie pozostanie zmienny. Oznacza to, że krótkoterminowe wahania kursów spółek technologicznych mogą być gwałtowne, dlatego warto skoncentrować się na długoterminowej kondycji firm w portfelu, a nie na krótkotrwałych ruchach cen.